【券商聚焦】百威亞太首季業績勝預期獲高盛重申買入評級；大和認為海爾智家海外業務將成主要增長力

敲重點：

· 花旗：福萊特玻璃目標價降至 22 港元 削至沽售評級；

· 滙豐研究：升港交所評級至買入 上調目標價 575 港元；

· 花旗：貝康醫療-B 買首予入評級 目標價 40 港元。

滙豐研究：升港交所評級至買入 上調目標價 575 港元

滙豐研究發表報告表示，視港交所為不僅僅是單一企業的股票，其核心收入受週期性因素影響，而平台受結構趨勢影響，如宏觀經濟、利率、資本市場發展、盈利及地緣政治等。該行預期，港股今年日均成交為 2,000 億元，按年升 55%；而 2022 及 2023 年分別為 2,240 億元及 2,460 億元，包括來港第二上市的公司增加及平台的整體實力所帶動。該行上調港交所 2021 至 2022 年度盈利預測分別 24% 及 27%，目標價由 348 港元大幅升至 575 港元，且由持有上調至買入評級。

截止今日港股收盤，港交所股價跌 0.38%，報 467.0 港元。

高盛：百威亞太首季業績勝預期 重申買入評級

高盛發表報告指，百威亞太首季業績穩固，表現優於預期，其中 EBITDA 正常化，錄 5.28 億美元，優於該行預期的 4.57 億美元，及市場預期的 4.78 億美元。該行表示，集團季績勝預期主要由於中國業務收入增長 92.5%，EBITDA 亦按年上升 243.5%，亦較 2019 年第一季高 6%。高盛重申百威亞太股份買入評級及目標價 29 港元。

截止今日港股收盤，百威亞太股價漲 4.94%，報 25.50 港元。

大和：上調歐舒丹目標價至 26.3 港元 評級買入

大和發表研究報告指，歐舒丹第四季銷售增 12.5%，同時料 2021 年度經營溢利增長可達 12% 以上。大和將歐舒丹 2021 至 23 年度每股盈利預測上調 2 至 33%，重申買入評級，目標價升至 26.3 港元。該行指，其新品牌 ELEMIS 自去年 9 月起，已透過 Sephora 的店舖上架，並由 125 間增至 269 間，近期亦推出 5 項新品，管理層料至 2022 年底將在內地再增 25 至 30 項產品 (目前 50 至 55 項)。該行又指，因應新會計準則，其美國附屬將以投資股權方式入賬，並將包括今年 2 月至 3 月的數字，將影響今年經營溢利表現。

截止今日港股收盤，歐舒丹股價漲 1.12%，報 27.00 港元。

美銀證券：上調康龍化成目標價至 220 港元 評級買入

美銀證券發表報告，指康龍化成首季收入增長 55.3%，主因自然增長與收購帶動，來自實驗室服務、CMC(化學、製造及控制業務) 與臨牀發展收收入分別增 54.1%、50.9% 及 75%。毛利按年升 61.2%，相等於毛利率為 34.7%，上年同期為 33.5%。純利按年增 142.2% 至 2.46 億元人民幣，剔除一次性項目則為 95.8% 增長。該行指，公司具備長遠增長及確保其營運效率的利好因素，維持買入評級，目標價由 201 港元升至 220 港元。

截止今日港股收盤，康龍化成股價漲 4.07%，報 151.0 港元。

美銀證券：下調國壽目標價至 21.2 港元 評級買入

美銀證券發表研究報告指，中國人壽首季投資回報率回升至 6.4%，帶動投資收益增長，期內淨利潤錄得 67% 按年升幅，首年保費及新業務價值表現均較同業優異，其中在高基數影響下，首年保費按年跌 10%，新業務價值則跌 13%。若撇除高基數影響，預期可於第二至第四季恢復增長。美銀指，首季末經紀數量較去年底稍微下跌至 128 萬人，預期全年數量維持穩定，將今年全年新業務價值增長預測由 8% 下調至 3%，並將目標價由 23.96 港元下調至 21.2 港元，但預期投資回報增加，將 2021 至 2023 年盈利預測上調 1% 至 2%，重申買入評級。

截止今日港股收盤，中國人壽股價漲 0.76%，報 15.86 港元。

大和：海爾智家維持優於大市評級 目標價 34.4 港元

大和發佈研究報告，維持海爾智家 “優於大市” 評級，目標價由 34.1 港元微升至 34.4 港元。

報告中稱，中國家電行業首季業績已大致恢復到疫情前水平，當中平均售價受渠道及產品組合混合帶動改善，由於原材料成本通脹趨勢，維持對該行業前景的觀望態度。

該行表示，中國家電今年首季線下及線上零售銷售總值分別同比升 57% 及 45%，當中冷氣機分別同比升 96% 及 80%，洗衣機分別同比升 51% 及 58%，雪櫃同比分別升 59% 及 72%，廚房電器同比分別升 85% 及 42%，小型家電分別同比跌 7% 及升 6%。預期海外市場的代工生產及自有品牌生產業務將成為其中一個主要增長驅動力，主要由於產能改善。

截止今日港股收盤，海爾智家股價漲 7.23%，報 34.10 港元。

花旗：貝康醫療-B 買首予買入評級 目標價 40 港元

花旗發佈研究報告，首予貝康醫療-B“買入” 評級，目標價 40 港元，預計明年扭虧轉賺 1.04 億元人民幣，2023 年純利預計擴至 2.77 億元人民幣。

報告中稱，公司為內地輔助生育基因測試解決方案已建立創新平台，擁有首家及唯一獲國家藥品監督管理局（NMPA）許可第三代體外人工受孕（IVF）基因測試套裝（PGT-A）。

截止今日港股收盤，貝康醫療-B 股價跌 2.48%，報 27.50 港元。

花旗：福萊特玻璃目標價降至 22 港元 削至沽售評級

花旗發佈研究報告稱，將福萊特玻璃評級由 “買入” 大幅下調至 “沽售”，主因憂慮太陽能玻璃價格下跌令集團出現估值重評，目標價由 33 港元下調 33.3% 至 22 港元。由於銷量降低，將今年至 2023 年純利預測調低 9% 至 24%。

報告中稱，過去五年福萊特玻璃的股價及預測市盈率，與太陽能玻璃價格的關連性高達 78% 及 83%。集團今年首季 3.2mm 太陽能玻璃的售價為每平方米 42 元人民幣，但在 4 月下跌至每平方米 28 元人民幣。

截止今日港股收盤，福萊特玻璃股價跌 6.05%，報 19.26 港元。

大摩：首都機場目標價升至 6.1 港元 升至與大市同步評級

大摩發佈研究報告，將首都機場評級升至 “與大市同步”，目標價由 4.7 港元升 30% 至 6.1 港元。

報告中稱，因缺乏國際航班、免税商品收入減少等，大部分內地機場都於去年第四季及今年首季維持虧損。

該行預期，公司今年仍會取得虧損，但有望自今年起步，進入持續數年的盈利復甦週期，因免税品收入隨着國際航線逐步復甦、自 10 月起將有更多航線釋放。

截止今日港股收盤，首都機場股價漲 0.87%，報 5.79 港元。