巴菲特、高瓴持倉公佈，大佬告訴你接下來該買什麼

週一，伯克希爾哈撒韋、高瓴和老虎環球分別在美國證券交易委員會（SEC）披露了 2021 年一季度持倉情況。

每一次大機構的調倉換股，都是眾多投資者 “抄作業” 的好機會，這次的季度報告同樣有不少看點。A 股在 3500 點下方已經震盪了兩個多月，美股也深陷通脹和加息的擔憂之中，透過這些投資大佬的動作，或許可以在當前這個低迷的市場中找到一些投資亮點。

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伯克希爾，清倉式減持富國銀行

先來看股神的動作，伯克希爾哈撒韋公司一季度持倉總市值為 2704.35 億美元，此前一個季度為 2699.28 億美元，前十大持倉標的佔比為 86.72%。新進 1 個標的，增持 4 個標的，清倉 2 個標的，減持 11 個標的。

和上一次報告相比，伯克希爾的前五大重倉股沒有變化，頭號重倉股仍為蘋果，去年四季度減持 6% 之後其持倉在總資產中佔比為 40.07%，總市值為 1084 億美元。美國銀行、美國運通、可口可樂、卡夫亨氏的持股均持平，市值分別為 391 億美元、214 億美元、211 億美元和 130 億美元。

加倉方面，伯克希爾重點增持了零售巨頭 Kroger（1750 萬股）、電信巨頭 Verizon（1210 萬股）、保險經紀威達信（102 萬股）和高端家居品牌 Restoration Hardware（23.9 萬股）。其中，Verizon 去年四季度被大量建倉，直接位列第六重倉股。

同時，伯克希爾新建倉了一家保險經紀巨頭——怡安（AON），持股 410 萬股，價值 9.426 億美元。

減倉方面，主要是富國銀行（170 萬股）、雪佛龍（2480 萬股）和默克（1790 萬股）。在去年連續減持後，一季度伯克希爾再度遠離投資了 32 年的 “老夥計”，清倉式減持 98%。2018 年伯克希爾持有富國銀行的價值約 320 億美元，截止到今年一季度末僅餘 2640 萬美元。

此外，雪佛龍在被減持 51% 後跌出十大重倉股，自由全球被減持 81%。消費金融服務公司 Synchrony Financial、森科能源被清倉。

伯克希爾延續了一如既往的穩健風格，除了蘋果這隻科技股外，投資的核心還是放在傳統行業當中，銀行、保險、零售、消費等，減少了對傳統能源的投資，但對科技和新經濟類公司仍然少有觸及。

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高瓴，大幅減倉京東和 B 站

一季度高瓴在美股市場持有 91 家公司的股票，總市值為 101 億美元，和 2020 年末的 125 億美元有所縮減。在其持倉中，中概股佔據強勢地位，科技、醫藥醫療、消費仍舊是其重點投資的三條主線。新進標的 14 家，加倉標的共 9 家，清倉標的 18 個，減持標的 15 個。

持股前十的公司中，百濟神州成為第一大重倉股，總市值 19.04 億美元，原頭號持倉股拼多多因為股價大幅下跌的原因市值縮水不少，退居二位。嗶哩嗶哩被減持一半（203 萬股），跌出十大排名；京東也被大量減持 942 萬股，幅度達到 69%。

從個股走勢來看，拼多多、嗶哩嗶哩、京東都出現明顯的高位回撤，幅度都在 40% 左右，但是高瓴為何只減持後兩者，耐人尋味。此外，高瓴清倉了富途（15 萬股）、“東南亞小騰訊” SEA（ 1500 萬股），以及好未來和一起教育兩隻教育中概股，減倉了中通速遞。

加倉方面，高瓴重新買入了阿里（3077 萬美元）、小鵬（2404 萬美元）和蔚來（495 萬美元），三者都在去年四季度被清倉；重點建倉以色列遊戲公司 Playtika（8926 萬美元）、生物製藥公司 Instil Bio（5983 萬美元）、塗鴉智能（5021 萬美元）等等。此外，增持了貝殼、華住、網易等中概股，以及 CRM 軟件服務商 Salesforce。

高瓴的投資風格偏向時代前沿，主線也很清晰，醫藥依然佔據半壁江山，但它的投資版圖中，新能源的分量在不斷增加。除了重新建倉小鵬等新能源車，今年還在 A 港股市場投資了比亞迪股份、長城汽車，並深入佈局光伏、新能源汽車和芯片等產業鏈上下游，投資了隆基股份、寧德時代、恩捷股份、陽光電源、通威股份等龍頭公司。

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老虎環球，押注元宇宙第一股 Roblox

截止到 2021 年一季度，老虎環球基金持倉規模達到 434 億美元，環比上季度 390 億美元增加 11%。新建倉標的 25 個，增持標的 17 個，減持標的 8 個，清倉標的 2 個。

老虎環球的第一大持倉股沒有變化，持股京東的總市值為 434.68 億美元，佔比為 11.63%。第二大持倉股微軟被大幅加倉 15%，第四大持倉股 “東南亞小騰訊” SEA 小幅增持 3%，第七大持倉股阿波羅全球管理小幅增持 2%。

增持對象還有美版餓了麼 DoorDash、Zoom、Shopify、NOW 等，多是科技股。

重點建倉遊戲公司Roblox（26.21 億美元）、富途證券（5.30 億美元）、營銷軟件公司 DoubleVerify（4.98 億美元），其中被稱為元宇宙第一股的 Roblox，一舉成為老虎環球的第三大持倉股，佔比為 5.96%。其他加倉對象還包括韓國電商 Coupang、約會社交軟件 Bumble 等。

減持 Uber、Facebook、Spotify、萬國數據等，清倉中概教育股跟誰學和 Yalla 這兩隻個股。

一直以來，老虎基金以其創紀錄的交易速度和激進的風格著稱，從第一季度的調倉可以看到，它的投資策略是——迅速搶佔高科技企業，高舉高打。它的玩法常被風投界詬病，因為盡調不完整、投後不管，快進快出，想抄它作業的同學要小心再小心。

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結語

從以上三家的調倉動作來看，個股的選擇上並沒有太多的重疊，甚至有很多是相反的，比如高瓴選擇清倉富途，但老虎基金反而 5 億美元的大手筆建倉，大佬們各自的投資模型不盡相同，但在大方向上，這些機構越來越青睞——新賽道。

互聯網科技、新能源車、醫藥，這些行業都是市場的寵兒，而像雪佛龍這樣的傳統能源巨頭正在不斷遠離投資者的視野。巴菲特略顯保守的玩法在業界是出了名的，説是固執也不為過，即便如此，巴老也在加速對傳統能源企業的出清，就已經很説明問題了。

當前，在全球經濟復甦、通脹和加息的矛盾上，多空雙方的博弈日益激烈，科技、醫藥這樣估值較高的股票在流動性預期收緊的形勢下不可避免地會進入殺估值、去泡沫的階段，但投資未來，永遠是大佬們的共識。

但抄作業也要小心，由於機構大佬的持倉披露有較長的時滯，可能你看到的時候它買進了，等你跟着買進去的時候它就已經退出了，之前很多同學就上過某位馮老師的當。再看 K 線，現在的市場明顯更適合做波段，貿然跟風比較危險。

記住一點，華爾街往往是趨勢的追隨者，而非引領者。看清大勢，其實要比直接抄大佬的作業要好得多。