北向资金再刷新高！多日超额净流入，都是因为它？

今日，北向资金再度大举买入，截至 A 股收盘，单日累计净流入近 150 亿。本周以来，北向资金持续净流入，四个交易日累计超 450 亿，继周二刷新单日净买入历史新高后，今日再度刷新历史单周净买入新高。

数据显示，在此之前单周净买入新高为 2018 年 11 月 2 日当周，五个交易日合计净买入 346 亿元，而本周四天的成交额已超出此前历史记录百亿，足以见得目前北上资金的狂热。

消息面上，此前 MSCI 公布的 2021 年 5 月指数季度调整结果，将于今天收盘后生效。而这次 MSCI 的调整也是引发北向资金异动的主要原因之一。

此前，北向资金最大单日净买入纪录发生在 2019 年 11 月 26 日，当天北向资金净买入 214.30 亿元。而主要原因是，2019 年 11 月初，MSCI 发布半年度指数评估结果，宣布将把指数中的所有中国大盘 A 股纳入因子从 15% 增加到 20%，同时将中国中盘 A 股一次性以 20% 的纳入因子纳入 MSCI 指数。根据当时的安排，上述纳入因子调整即是于 2019 年 11 月 26 日收盘后生效，因此创下了北向单日净买入历史记录。

而在这次调整中，MSCI 全球标准指数新增 109 只个股，其中包括 39 只 A 股股票；同时移出 96 只个股，其中包括 19 只 A 股股票。

详细来看，康希诺-U、中国通号、澜起科技、杭可科技、睿创微纳 5 只科创板股票本次新纳入 MSCI 中国 A 股指数，这也是科创板股票首次进入 MSCI 旗舰指数系列；宝丰能源 A 股和赣锋锂业 H 股则将纳入 MSCI 新兴市场指数。

本周，A 股市场也强势上涨，上证指数四个交易日累计涨幅达 3.51%，成交量始终维持高位，目前已破 3600 点大关。

而目前北向资金的爆买及大盘强势上涨的形势也受多重因素共同作用形成。

其一是央行发话放开人民币升值，不再制定汇率目标。这样做意味着在外贸领域，美元购买力下降，中国出口商品升值；在制造领域，全球对大宗商品需求下降，国际外贸市场更考验供应链能力；此外央行副行长刘国强表示未来人民币汇率双向波动成为常态，央行对人民币汇率涨跌波动的容忍度大幅提升。

最新数据显示，离岸人民币兑美元汇率已创下最近三年新高。

其二是 A 股大宗商品价格明显回落，政策层面从国常会到各部委均出台措施管控遏止大宗商品价格上涨，通胀预期得到明显缓释；

其三是流动性处于阶段性宽裕的窗口期，十债利率一度达到 3.09%，各项短端利率处于相应政策利率下方，而且当前是重要时间节点维稳预期，从历次维稳行情来看，大多出现指数权重搭台，题材唱戏的格局。

总体来看，在刚刚过去的 4 月，北向资金单月净买入金额达到了 526 亿元，为今年以来单月最高，显示外资流入趋势开始提速。五月以来，北向资金更是持续强势。

数据显示，至到上周，北上资金连续 6 周加仓 A 股，行业以低估值的公司为主。上周北上资金持股量环比增加的有 10 个行业。

其中，银行行业持股量增加最多，最新持有 150.87 亿股，较前一周增加 1.5 亿股；其后的是公用事业、化工行业，持股量较上周增加 10813.75 万股、7001.86 万股。以增幅进行统计，环比增幅居前的有公用事业、采掘、化工行业，增幅分别为 3.21%、1.73%、1.30%。

那本周北向资金大举买入，都买了什么呢？

统计显示，本周北向资金主要集中在白酒、金融板块。

前三个交易日中，贵州茅台获北向资金净买入近 40 亿元高居首位。招商银行、兴业证券、兴业银行、中信证券等均排在前十，金融业个股占前十比超 50%。

白酒依然是外资机构重仓方向之一。此前白酒板块回调明显，茅台、五粮液走势萎靡，北上资金大举流出。不过一季度次高端白酒公布的亮眼业绩，直接带动了白酒板块指数的大涨，随着白马股的估值回归，各类行业茅指数也开始反弹，成长股由于业绩稳健，成长空间较大重新受到关注和追捧；而金融业业绩较好，成长稳健，也成为重要选择目标。

兴业证券研报指出，进入 4 月，美联储主席鲍威尔延续传达鸽派立场，一再强调宽松立场，表示等通胀和就业达到目标后再考虑加息问题，淡化通胀担忧，10 年期美债收益率从 1.74% 回落至 1.6% 附近，市场对流动性收缩的担忧有所缓解。今年北向资金流入表现强劲，超出市场预期，但符合我们预期，今年外资流入有望达到 2000-3000 亿的数量级。