美股的炸弹悄悄来了？拜登上调资本利得税或回溯到今年 4 月起实行

媒体称，拜登规模 6 万亿美元的预算案，是基于 “自今年 4 月晚些时候起将年收入超过 100 万美元家庭的资本利得税从 23.8% 提高到 43.4%” 这一假定。国会如果同意，这意味着高收入投资者想在低税率下缴纳资本利得税为时已晚。这一消息出台后，美股期货短线走低。

拜登对富人加税的步子越迈越大，而对美股而言，隐藏的炸弹似乎也在接近。根据华尔街日报的报道，拜登在规模 6 万亿美元的预算案当中预计将捆绑大幅加税举措，而这一举措预计回溯至今年 4 月适用。国会如果同意，意味着高收入投资者想在低税率下为已实现资本利得纳税为时已晚。

两位消息人士在接受访问时称，拜登拟议中的加税举措包括将年收入超过 100 万美元家庭的资本利得税从 23.8% 提高到 43.4%，这也将成为几十年来美国最高的资本利得税率。根据华尔街见闻此前的文章，43.4% 的新资本利得税将由 39.6% 的资本利得税，以及投资收入 3.8% 的现有附加税合并构成。此外，本次对去世前未实现资本利得的税收规则也会有所改动。

需要注意的是，43.4% 的资本利得税只是联邦层面，倘若计入各州税负的话，年收入至少百万美元的纳税人面临的实际税负还会更高。根据计算，若推行这一税收计划，加州这类纳税人面临的联邦政府和州政府合计资本利得税可能高达 56.7%，纽约州高收入人群的这类总体资本利得税可能高达 52.22%。

至于加税对股市的影响方面，在四月下旬刚刚传出拜登可能对富人加税的举措时，市场主流观点是，拜登本次的加税举措可能会激发股市的卖盘，虽然眼下为时尚早，但如果投资者寻求避免被征更高的利得税，加税的前景就可能在近期给市场带来抛压。

Independent AdvisorAlliance 首席投资官 Chris Zaccarelli 认为，加税举措今年将激发卖盘，而在接下来几年可能在一定程度上阻止卖盘，但也可能阻止买盘，因为人们会想把钱放到其他地方。税越高，人们参与的相关交易就可能越少。

Pacific Life Fund Advisors 资产配置主管 Max Gokhman 评论称，没人对拜登要上调资本利得税感到意外，但他没料到来得这么快、幅度这么大。加税可能会在 2022 年生效，除非对 2021 年回溯有效，如此一来今年至少会有少许抛压。尽管目前作为每日交易主力的散户压力很大，但实际上个人持有的股票大多是在富人手里。

Logan Capital Management 董事总经理 Chris O’Keefe 预计，初步的影响会是人们决定赶在加税前现在就了结获利。今年可能在前期就锁定收益。资金流可能下降，因为人们可能更不愿锁定获利和转而进入其它资产。如果必须付这么高的税，投资者的交易意愿就会下降。

富国银行投资研究所高级全球市场策略师 Sameer Samana 认为，如果加税是对市场更不友好的政策的开端，现在开始涨势会更动荡。相比上调公司税，他更担心的是上调资本利得税。后者会对人们投资方式产生大得多的直接影响，导致股市出现更大降温。

但 Richard Bernstein Advisors LLC 的副首席投资官 Dan Suzuki 对加税的实际效果则抱有乐观态度。他表示，虽然拜登的加税计划比预想的更加激进，但他会选择逆市场而行，因为这一提案极不可能获得国会通过，所以其实际力度将大为削减。