港股打新 ｜ 日本 “代购” 赴港 IPO，优趣汇有没有申购价值？

近年来，美妆代运营商似乎迎来了上市的 “春天”。

继丽人丽妆、壹网壹创、若羽臣等成功 “靠岸” 后，又一家美妆代运营商向上市发起了冲刺。

近日，港交所官网显示，优趣汇近日开启招股，中金公司为其 “保驾护航”。

通过翻阅招股书发现，公司近年来业绩虽呈增长趋势，但增速却有所下滑。而如今，身处美妆代运营行业这一片 “红海”，优趣汇又能否 “杀出重围”？

港股研究社已经为大家准备好了新股申购评级：

优趣汇

· 新股简介

优趣汇（上海）供应链管理有限公司，成立于 2010 年，是一家专注于网络营销的公司，专注经营进口化妆品、日常护理用品及母婴用品的网络销售。根据灼识谘询报告，以 2019 年通过电子商务渠道在中国出售的日本品牌快速消费品 GMV 计，公司排名第一，市场份额为 5.5%。

业务方面，公司向选定的品牌合作伙伴购买产品，管理中国及跨境供应链，通过经营的网店向客户出售产品（B2C）， 或向电子商务平台或其他分销商出售产品，再由电子商务平台或分销商将产品售予客户（B2B）。此外还向品牌合作伙伴或其他客户提供解决方案，并收取服务费。

· 招股信息

招股日期：6 月 28 日-7 月 5 日

上市日期：2021 年 7 月 12 日

暗盘交易：2021 年 7 月 9 日

保荐人：中金

发行股份：共发售 3069 万股，其中公开发售占比 10%，国际配售占比 90%

发售价：11.86 港元-15.35 港元

入场费：按每手 200 股，入场费 3100.93 港元

发行市值：19.7 亿港元—25.5 亿港元

绿鞋：有

基石：3 名基石，Kobayashi、Unicharm Corporation、碧桂园物业香港控股有限公司

· 业绩基本面

据招股书显示，2018-2020 年，公司营收分别约为人民币 25.41 亿、27.82 亿及 28.01 亿，年复合增速约 5%；2018-2020 年，公司净利润分别约为人民币 5.3 万、-8574 万及-109 万；经调整后的净利润 分别为人民币 1.12 亿、1.39 亿及 1.07 亿元。

· 保荐人

中金担任独家保荐人。从近两年的保荐人数据来看，中金共保荐了 32 只新股，从上市首日的涨跌幅来看 8 跌 5 平 19 涨，表现一般。

· 港股研究社综合点评

优趣汇控股是一家主要做日本化妆品代购的跨境电商，公司的成长性及盈利能力都不好，疫情也没给公司带来什么正面影响，基石投资者也不给力，其中有 2 个都是他的客户，不建议申购。小市值公司难以吸引长线资金关注。

小市值公司首日表现全看庄家了，这就是赌。这种就是博妖股的，要是认购不超过 15 倍，就是不会回拨，那散户货比较少，极小概率会是妖股，极大概率表现很一般，甚至破发幅度很大。

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