散户 “抱团股” 崩盘在即，用户粘性下降或成 Robinhood 最大隐患！

智通财经 APP 获悉，继三月份提交了一份保密的首次公开募股 (IPO) 文件后，免佣投资平台 Robinhood 于 7 月 1 日向美国证券交易委员会 (SEC) 公开提交了 IPO 申请。该公司将在纳斯达克挂牌上市，股票代码为 “HOOD”，预计将在公开市场融资约 1 亿美元。

这可能是今年最受期待的 IPO 之一。今年年初，一批散户投资者利用该平台投资游戏驿站 (GME.US)，试图打垮华尔街顶级对冲基金，此举引发了全球对 Robinhood 的关注。这一事件为该公司带来了 24 亿美元的投资，今年以来公司的融资总额已达到 56 亿美元。

而如今，在美国股市上，所谓 “抱团股”(Meme stock) 的热潮已经降温——至少暂时而言是这样。在过去一周时间里，一度备受散户投资者青睐的抱团股游戏驿站和 AMC 院线 (AMC.US) 的股价暴跌，分别下跌了大约 10% 和 21%。

据了解，就在招股书公布的前一天，美国金融业监管局对 Robinhood 处以创纪录的 7000 万美元罚款，这是该监管机构有史以来开出的最大罚单。

Robinhood 在其招股书风险披露部分警告称，公司面临近 100 项业务风险，从狗狗币 (Dogecoin) 交易的潜在下滑，到新冠疫情彻底结束后，新客户可能停止通过其平台进行股票交易等等。该公司还列出了长达 74 页的潜在商业危险。

但公司业绩却表现亮眼。据招股书披露，Robinhood 在 2020 年实现了盈利，公司 2020 年的净利润为 745 万美元，净营收为 9.59 亿美元;公司 2019 年净亏损为 1.07 亿美元，净营收为 2.78 亿美元。公司 2021 年第一季度的收入为 5.22 亿美元，比 2020 年第一季度的 1.28 亿美元增长了 309%。

在公司目前备受争议的情况下，选择投资该公司是否合适？以下几点投资者需重点关注。

Robinhood 引流能力强大

2021 年第一季度，访问零售经纪商网站的人数大幅增长。尤其是今年 1 月游戏驿站事件发生后，访问零售经纪公司的人数急剧增加。这一上升趋势持续到 2 月份，3 月份略有放缓。

Robinhood 已经成功地渗透到零售投资市场，其网站的流量远超其它传统零售经纪公司和传统券商。在第一季度和第二季度，该网站是零售经纪公司中唯一一个访问量超过 2 亿的网站。

Robinhood 不仅拥有最多的流量，还拥有最高的每月独立访问者数量 (MUV)。

因此 Robinhood 是目前业内公认的零售经纪公司领导者。

另外，据了解，在众多美国移动端股票交易平台中，Robinhood 月活跃用户占比高达 60%，稳居第一。

成长前景或存在不确定性

从年度流量增长率可以很好地看出用户兴趣持续。下图显示了美国 Robinhood.com 的非反弹流量 (访问量超过一页) 的同比增长率，可以看出即使没有游戏驿站事件导致一月份 Robinhood.com 增长达到峰值 (接近 600%)，网站在 2020 年的大部分时间里仍然保持着惊人的增长水平。

然而，自 1 月份的交易狂潮以来，情况已经发生了明显变化，增长水平在 2021 年上半年出现显著下降。2021 年第二季度该网站的流量同比增长已经不到 100%，但始终保持正增长。

用户粘性下降

虽然 Robinhood 网站的访问量继续保持同比增长，但在过去的 3 个月里，增长率明显下降。在网站的用户参与度上也能看出类似的趋势。

据最新统计，在 2021 年第二季度，用户在 Robinhood 网站上花费的平均时间呈下降趋势。从 1 月份每次 12 分钟的使用高峰，到 6 月份用户平均每次在网站上花费 8 分钟。尽管时间有所下降，但业内仍然认为 8 分钟是保持用户粘性的标志。