摩根士丹利发表报告,预期中资燃气股今年上半年的盈利增长强劲,但需要留意天然气成本上升、需求增长及冬季天然气供应毛利率可能带来的负面影响。该行表示,预料昆仑上半年盈利增长最大,估计达 58%,主要是受到稳健的天然气复苏及油价/液化天然气价上升推动。至于港华燃气及华润燃气的盈利增长预期分别为 35% 及 34%,主因天然气销量、接驳量及汇率强劲,不过被毛利率下降所抵销。另外,煤气及新奥能源的利润增长料为 22% 及 18%。该行补充,看好价值吸引的燃气股,行业首选昆仑能源、港华燃气及煤气。其中昆仑及港华股价已分别上升 44% 及 41%,但仍仅相当于今年市盈率 10 倍及 8 倍,对比同业平均为 17 倍,该行预期稳固的盈利增长将助两股估值进一步重新评级。该行则喜好煤气的生物燃料的盈利表现及天然气业务复苏。
摩根士丹利发表报告,预期中资燃气股今年上半年的盈利增长强劲,但需要留意天然气成本上升、需求增长及冬季天然气供应毛利率可能带来的负面影响。
该行表示,预料昆仑 (0135.HK) 上半年盈利增长最大,估计达 58%,主要是受到稳健的天然气复苏及油价/液化天然气价上升推动。至于港华燃气 (1083.HK) 及华润燃气 (1193.HK) 的盈利增长预期分别为 35% 及 34%,主因天然气销量、接驳量及汇率强劲,不过被毛利率下降所抵销。另外,煤气 (0003.HK) 及新奥能源 (2688.HK) 的利润增长料为 22% 及 18%。
该行补充,看好价值吸引的燃气股,行业首选昆仑能源、港华燃气及煤气。其中昆仑及港华股价已分别上升 44% 及 41%,但仍仅相当于今年市盈率 10 倍及 8 倍,对比同业平均为 17 倍,该行预期稳固的盈利增长将助两股估值进一步重新评级。该行则喜好煤气的生物燃料的盈利表现及天然气业务复苏。
摩根士丹利将昆仑能源股份目标价由 6.9 港元升至 8.5港元,维持 “增持” 评级;华润燃气 (1193.HK) 目标价则由 45港元升至 55港元,评级维持“增持”;新奥能源目标价由 100港元升至 148港元,不过评级由 “与大市同步” 降至 “减持”。