超预期！药明生物中报大增 150%，这几个变化需要关注

8 月 23 日盘后，药明生物发布 2021 年上半年业绩，公司取得收益人民币 44.07 亿元 (单位下同)，同比增加 126.7%；公司拥有人应占纯利 18.42 亿元，同比增加 150.3%；公司拥有人应占经调整纯利 17.69 亿元，同比增加 163%；基本每股盈利 0.44 元。

此前市场预期公司拥有人应占纯利同比增幅为 135%，此次业绩披露同比增长超过 150%，意味着药明生物 21 年中报业绩再次超越市场预期。

综合项目数大增 43% 至 408 个，III 期临床项目增幅最高

药明生物综合项目数由去年同期的 286 个，增长 42.7% 至 2021 年 6 月 30 日的 408 个。

分阶段来看，

临床前项目数由去年同期的 141 个，增长 50.4% 至 2021 年 6 月 30 日的 212 个。

早期 (第 I 及 II 期) 临床开发项目数由去年同期的 125 个，增长 28.0% 至 2021 年 6 月 30 日的 160 个 (其中 I 期项目 116 个、II 期项目 44 个)。值得注意的是，当中有 14 个项目已由临床前开发阶段进入早期临床开发阶段。

后期 (第 III 期) 临床开发项目数由去年同期的 19 个，增长 68.4% 至 2021 年 6 月 30 日的 32 个，为启动更多的商业化生产项目奠定基础。

此外，公司在报告期内新增两个商业化生产项目。

新冠相关药物成为药明生物本期业绩亮点，疫苗业务将成接下来业绩增长亮点

在新冠持续肆虐全球的背景下，药明生物在新冠中和抗体和疫苗上帮助多家公司完成新冠相关产品研发和生产。

截至中报，药明生物目前已赋能全球超过 15 个 COVID-19 中和抗体项目，其中有 8 个项目是在今年启动的。并破纪录的在 3 至 5 个月内完成 DNA 至 IND 阶段，并完成 25 个 IND 申报。其中最值得一提的是，药明在 14 个月内就协助 Vir/GSK 的 COVID-19 中和抗体获得美国 FDA EUA（紧急使用授权）批准。

药明生物在中报中透露，公司已向跨国制药公司提供上亿剂 COVID-19 疫苗原液及制剂，并正推进其他 COVID-19 疫苗项目。截至本报告期末，本集团签署的COVID-19 相关项目合约已达约 13 亿美元，其中三份疫苗合同金额共计 3 亿美元。

此外，公司亦透露mRNA 疫苗技术平台也即将提供原液和 CDMO 服务，届时将成为国内第一家 mRNA 疫苗制剂 CDMO 服务的公司。

目前全球两家 mRNA 疫苗厂商辉瑞和 Moderna，在 2021 年上半年分别销售 mRNA 疫苗 113 亿美金和 59.3 亿美金，全年预计销售金额分别为 335 亿美金和 204 亿美金。

华尔街见闻·见智研究所认为，一旦药明生物开始 mRNA 疫苗制剂 CDMO 服务，随着产能提升，公司营收也将出现可观增幅。

此外，在疫苗部分公司还透露，药明海德的爱尔兰工厂的模块化实验室已经运营并产生收益。

华尔街见闻·见智研究所认为，药明海德的具体营收情况将在第三季度将有更详细并表数据披露，一旦开始履行与全球疫苗巨头的合同，药明海德将成为公司业绩重要贡献力量。

XDC 平台是公司对下一代癌症治疗方式的下注

在 2021 年 6 月，药明生物与合全药业合作成立了合资公司药明合联，为客户提供一体化端到端的抗体偶联及其他偶联药物 CDMO 服务。公司将拥有最完整的 ADC 一站式服务能力。

截至报告期末，药明合联已经在全球范围获得48 个 ADC 综合项目，其中多个项目已进入 IND 阶段至第 II/III 期临床开发阶段。

药明合联正是公司此前多次提到的下一代药物 XDC 平台，XDC 药物也将成为单抗双抗之后的又一治疗癌症利器。

药明生物国际化战略取得效果，欧洲营收占比大幅增长

从药明生物营收区域来看，北美依旧占据最大的营收份额，欧洲成为份额增长最快的区域，营收占比从去年同期的 6.3% 快速提升到今年的 22.5%，中国区营收占比则从 42% 降至 26.3%。

华尔街见闻·见智研究所认为欧美区业务营收占比提升，意味着公司国际化战略已经取得效果，公司将不断挑战全球龙头的地位，市场应该对药明生物海外业务增长给与更多关注，而不是只把对公司的关注点放在国内新药研发爆炸式增长这一个因素上。