摩根大通：美国创新股的泡沫挤得差不多了

摩根大通表示，创新型股票的潜在转机可能即将到来。

周四，摩根大通的分析师 Marko Kolanovic 发布报告称，木头姐凯西·伍德青睐的创新型 “泡沫股” 在下跌 80% 后，这种跌势可能已经结束，现在是买入这些股票的时候了。

他在报告中写道：

市场可能会更早预期到这些转折点，我们认为现在是时候开始在很多领域增加敞口了。

许多快速增长的创新型股票虽然几乎没有利润，但在疫情期间表现十分出色。在最近，它们的股价已从历史高点下跌了 80% 以上，远低于疫情前的水平。Zoom Video、Peloton 和 Docusign 都是典型的例证。

但 Kolanovic 认为，抛售已经超出了底线，尽管股市仍存在巨大风险，但仍存在更大的机会。

值得一提的是，Kolanovic 确实在 2021 年警告过投资者关于创新股的泡沫、大宗商品超级周期的可能性，以及 2022 年的地缘政治风险。

ARK Invest 的旗舰基金下跌了 60%，石油、小麦和镍的价格持续飙升，以及俄罗斯的军事行动，是这些警告最有力的证明。

Kolanovic 解释称：

根据我们的评估，这些预测现在几乎完全实现了。虽然大宗商品超级周期将持续，但我们认为，泡沫行业的修正现在可能已经结束，地缘政治风险可能在几周内开始减弱（而全面解决可能需要几个月时间）。

但他提醒说，投资者不应该盲目买入被打压的科技股，因为在利率上升和美国经济放缓的情况下，“并非所有资产都是廉价的”。

Kolanovic 还说，然而，在高贝塔的市场中，也存在着巨大的机会，这些细分市场包括创新、科技、生物科技、新兴市场，以及更广泛的小市值和波动性更大的股票。其中许多细分市场的估值接近最低水平，而且还在反映经济状况。

Kolanovic 认为经济衰退不会发生，流动性也不会 “过度”：

从我们称之为泡沫的时候开始，这些细分市场已经下跌了 60-80%，但我们认为这是调整的结束，在某些领域代表了一个新的开始。