逐字對比：央行一季度例會措辭有哪些變化？

3 月 30 日，中國央行發佈貨幣政策委員會 2022 年第一季度例會的通稿。

與去年四季度例會措辭相比，在分析國內外經濟金融形勢時，央行將 “全球疫情仍在持續演變” 調整為 “國外疫情持續”。同時，央行增加了“<ins>地緣政治衝突升級</ins>”、“國內疫情發生頻次有所增多”的表述。

在貨幣政策基調方面，央行將 “加大跨週期調節力度與逆週期調節相結合” 調整為“強化跨週期調節和逆週期調節”，將 “穩健的貨幣政策要靈活適度” 調整為“加大穩健的貨幣政策實施力度”，將 “統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，支持經濟高質量發展”、“增強經濟發展韌性” 的表述刪去。

央行還添加了“靈活適度”、“進一步疏通貨幣政策傳導機制”的表述，將 “更加主動有為，加大對實體經濟的支持力度” 調整為“主動應對，提振信心，為實體經濟提供更有力支持”。

在小微企業方面，央行將 “將兩項直達實體經濟貨幣政策工具轉換為支持普惠小微企業和個體工商户的市場化政策工具” 替換為“用好普惠小微貸款支持工具”，並添加了 “增加支農支小再貸款” 的表述。

金融供給側結構性改革方面，央行將 “增強金融市場的活力和韌性” 調整為“<ins>共同維護</ins>金融市場的穩定發展”，並添加了 “着力穩定銀行負債成本” 的表述。

以下是一季度例會與去年四季度例會的逐字對比稿：

中國人民銀行貨幣政策委員會<del>2021年第四</del><ins>2022年第一</ins>季度（總第<del>95</del><ins>96</ins>次）例會於<del>12月24日</del><ins>近日</ins>在北京召開。

會議分析了國內外經濟金融形勢。會議認為，今年以來我國統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作，有效實施宏觀政策，經濟發展和疫情防控保持全球領先地位。穩健的貨幣政策<ins>靈活適度，</ins>保持連續性、穩定性、可持續性，科學管理市場預期，努力服務實體經濟，有效防控金融風險。貸款市場報價利率改革紅利持續釋放，貨幣政策傳導效率增強，貸款利率穩中有降，人民幣匯率預期平穩，雙向浮動彈性增強，發揮了宏觀經濟穩定器功能。

會議指出，當前<del>全球</del><ins>國外</ins>疫情<del>仍在</del>持續<del>演變</del><ins>，地緣政治衝突升級</ins>，外部環境更趨複雜嚴峻和不確定，國內<ins>疫情發生頻次有所增多，</ins>經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力。要穩字當頭、穩中求進，<del>加大</del><ins>強化</ins>跨週期<del>調節力度，與</del><ins>和</ins>逆週期調節<del>相結合，統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，支持經濟高質量發展。</del><ins>，加大</ins>穩健的貨幣政策<del>要靈活適度</del><ins>實施力度</ins>，增強前瞻性、精準性、自主性，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，<del>更加</del>主動<del>有為，加大對</del><ins>應對，提振信心，為</ins>實體經濟<del>的</del><ins>提供更有力</ins>支持<del>力度</del><ins>，穩定宏觀經濟大盤。進一步疏通貨幣政策傳導機制</ins>，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀槓桿率基本穩定<del>，增強經濟發展韌性，穩定宏觀經濟大盤</del>。結構性貨幣政策工具要積極做好“加法”，精準發力，<del>將兩項直達實體經濟貨幣政策工具轉換為支持</del><ins>用好</ins>普惠小微<del>企業和個體工商户的市場化政策</del><ins>貸款支持</ins>工具，<ins>增加支農支小再貸款，</ins>實施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，綜合施策支持區域協調發展，引導金融機構加大對小微企業、科技創新、綠色發展的支持。深化金融供給側結構性改革，引導大銀行服務重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業，支持銀行補充資本，<del>增強</del><ins>共同維護</ins>金融市場的<del>活力和韌性</del><ins>穩定發展</ins>，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。完善市場化利率形成和傳導機制，優化央行政策利率體系，加強存款利率監管<ins>，着力穩定銀行負債成本</ins>，發揮貸款市場報價利率改革效能，推動降低企業綜合融資成本。深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，引導企業和金融機構堅持“風險中性” 理念，加強預期管理，把握好內部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。構建金融有效支持實體經濟的體制機制，完善金融支持創新體系，引導金融機構增加製造業中長期貸款，努力做到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會發展的貢獻相適應，以促進實現碳達峯、碳中和為目標完善綠色金融體系。維護住房消費者合法權益，更好滿足購房者合理住房需求，促進房地產市場健康發展和良性循環。推進金融高水平雙向開放，提高開放條件下經濟金融管理能力和防控風險能力。

會議強調，要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，<del>認真</del><ins>全面</ins>貫徹落實黨的十九大、十九屆歷次全會、中央經濟工作會議<ins>精神</ins>和《政府工作報告》<del>精神</del><ins>要求</ins>，按照黨中央、國務院的決策部署，堅持<ins>以經濟建設為中心，堅持“兩個毫不動搖”，堅持</ins>穩中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局。堅持以深化供給側結構性改革為主線，實施好擴大內需戰略，繼續做好“六穩”“六保” 工作，<ins>進一步</ins>加強<del>金融與財政、產業、監管</del><ins>部門間</ins>政策<del>之間的</del>協調，統籌金融支持實體經濟與防風險，保持經濟運行在合理區間，推動經濟高質量發展，迎接黨的二十大勝利召開。

本次會議由中國人民銀行行長兼貨幣政策委員會主席易綱主持，貨幣政策委員會委員<del>連維良</del><ins>餘蔚平</ins>、陳雨露、<del>劉國強、寧吉喆、</del><ins>康義、郭樹清、易會滿、</ins>潘功勝、田國立、劉世錦、<ins>蔡昉、</ins>王一鳴出席會議。丁學東、<del>鄒加怡、郭樹清、易會滿、蔡昉</del><ins>連維良、劉國強</ins>因公務請假。

附：一張圖讀懂央行一季度例會與去年二、三、四季度例會逐字對比（來源：長江宏觀）