没有最惨，只有更惨！
2022 年开年以来的美股只能用惨绝人寰来描述。
经历短暂反弹的美股再度深陷泥沼之后，将在周三迎来 2022 年的第 100 个交易日，但伴随而来的很可能是史上最糟糕的开局。
道琼斯市场数据显示，标准普尔和道琼斯指数的前 100 个交易日将迎来 1970 年以来的最差开局，而以科技股为主的纳斯达克 100 指数则是有史以来最差的。
今年以来，美国基准股指标普 500 指数已经累计下挫超过 20%，道琼斯指数累计跌近 14%。
此外，长期以来主导市场的大型科技股遭遇了互联网泡沫破裂以来最严重的溃败。纳指在过去两个月基本上是直线下跌，累计下挫超过 26%，市值缩水近四分之一，期间仅有几次强劲但短暂的反弹。
分析美股血流成河的原因，通货膨胀不可避免。
鉴于美国正遭受 40 年来最严重的通货膨胀，企业的未来收益遭到稀释，使当前的企业估值下降。而美联储的一贯做法是，嘴上放鹰，手上放鸽，避免过度干预导致经济出现衰退。
此外，“乌云密布” 下的大宗商品价格飙升，食品和能源价格大幅上涨；还有近期疫情反扑加剧了全球供应链危机，均使美股承压。
市场将在何时见底？
金融公司 LPL Financial 的分析师 Ryan Detrick 最近指出，从历史上看，中期选举一般是市场最艰难的时期。美股从高点到低点的平均跌幅超过 17%。平均而言，这几年的市场底部出现在一年中的晚些时候。
值得注意的是，标普 500 指数今年已经连续七周下挫，历史上只有三次出现过这种情况：2001 年、1980 年和 1970 年。
从波动性方面看，2022 年迄今，标普 500 指数在 40% 的交易日中波动幅度在 2% 及以上。
鉴于美股抛售的速度如此惊人，加上投资者预期美国经济将在明年陷入衰退，美股的前景一片黑暗。目前几乎没有分析认为市场已经见底。
据华尔街见闻此前文章，两大华尔街机构高盛和美国银行持同样的观点，都认为美股可能还得继续下跌，直到美联储暗示结束收紧货币为止。
在周二美股反弹失败之际，投资银行杰富瑞 (Jefferies) 在给客户的一份报告中分析了标普 500 指数在历史上遭遇损失一年之后的回报。
分析师们研究了标普 500 指数较此前高点下跌 10%、15%、20% 和 25% 的时期，选取上世纪 50 年代以来的市场数据发现，从历史上看，美股通常不会在一年内收复失地，除非股指跌破 25% 的抛售关口。
这也许就是职业基金经理如此谨慎的原因之一。
悲观气氛浓郁
美国银行最近的全球基金经理调查显示，在过去一个月里，基金经理的现金头寸增加了 5%，在 5 月份达到了 20 年来的最高水平。
最近的调查也证实了这种悲观气氛，一项衡量金融市场风险的指标处于美林集团 (Merril Lynch) 开始调查以来的最高水平，与此同时，基金经理预计经济增长放缓和加息将继续打压股市。
但也有投资者继续看多股市。
摩根大通近期表示，全球大型基金似乎准备通过 2500 亿美元的投资重振萎靡的股市，“鉴于目前股市深度极低，到 6 月底，这种资金的再平衡流动对股市的累计影响可能超过 10%。”