CPI 爆表大跌眼镜 华尔街高呼 75 基点加息将成常态 不排除 100 个基点加息

6 月美国 CPI 的同比和环比增速均创1980 年代初以来新高，同比增 9.1%，高于市场预期增速 8.8%，环比增 1.3%，市场预期增 1.1%。其中能源和服务业价格对环比增长影响最大。

媒体评论称，6 月数据再次确认了整个经济体内大范围蔓延的价格压力，并且这种压力在继续打压购买力和信心。它将让美联储官员保持激进的政策行动立场，增加拜登和民主党人的压力。

华尔街机构和经济学家开始预测美联储一次加息 100 个基点的可能。野村成为首家预计联储会加 100 个基点的华尔街大行，互换合约市场甚至预期，美联储 7 月就加息 100 个基点的几率超过 70%。

BMO Capital Markets 的利率策略师 Ian Lyngen 评论称，7 月加息 100 个基点并不是我们的基准预测情形，但在 6 月数据令人惊讶后，需要留意更大力加息的可能。要看美联储官员未来的表态，看他们怎样说明联储货币政策委员会 FOMC 对收紧货币步调的看法。

2008 年诺贝尔经济学奖得主、经济学家保罗•克鲁格曼称，6 月 CPI 通胀数据已经过时，并未体现汽油价格下跌以及最近开始逆转的其他因素。但很难想象美联储不会再加息 75 个基点。

TD Securities 的策略师 Priya Misra 认为，通胀数据持续对美联储行动施压，这对风险资产和美联储都是非常艰难的环境。她强调自己的预测是 7 月会加息 75 个基点，同时说，100 个基点的加息可能会对市场是毁灭性太大的。

Oxford Economics 的首席美国经济学家 Kathy Bostjancic 指出，能源价格已经同比上涨 41.6%，她预计，美联储 7 月和 9 月的未来两次会议都将加息 75 个基点，那将是连续三次加 75 个基点。她指出，之前 Oxford Economics 预测，美联储今年春季会将加息 50 个基点视为普通的 25 个基点加息，而现在，常规幅度变成了 75 个基点。

彭博行业研究的首席美国利率策略师 Ira Jersey 称，我们预计，7 月和 9 月各加息 75 个基点的可能性高于 7 月和 9 月其中任何一次加息 100 个基点。

Principal Global Investors 的首席全球策略师 Seema Shah 称，通胀数据一直在颠覆通胀以见顶的预期，目前 CPI 增速超过 9%，美联储放慢收紧货币和现在会罢手都是不可想象的。7 月加息 75 个基点已经确定无疑，不能将进一步扩大幅度的可能性排除在外。预计明年美联储会加息至 4.25%，因为联储渴望弥补之前误判通胀的错误。

6 月 CPI 未体现 7 月汽油跌价 住房仍可能推升通胀 周五消费者信心数据变得更重要

对于本周三公布的 6 月 CPI，华尔街人士有如下评价：

高盛首席经济学家 Jan Hatzius 点评 CPI 数据称，6 月核心 CPI 同比增速较 5 月略为下降 0.1 个百分点至 5.9%，这是因为未计入二手车价格上涨。六个月的年化核心 CPI 通胀其实已进一步增长，目前其中 42% 的分项通胀数据增速都高于 6%。其中住房类的通胀进一步加快攀升令人吃惊（如房租涨 0.78%），车险（涨 1.9%）、旅游娱乐（涨 1.7%）、日托（涨 0.7%）也助推服务业的核心通胀处于三十一年来高位（涨 0.7%）。劳动力密集的商业餐食和小吃类增速处于四十一年来高位（涨 0.95%），部分体现了企业逐步取消免费餐食期间劳动场所和学校餐食的增速反弹。核心商品价格总体也强劲，其中新车价格涨 0.7%、二手车涨 1.6%、汽车零部件涨 0.4%。

Hatzius 认为，处于三十六年最高水平的房租给今年下半年美联储利率道路制造上行风险，因为住房是最大、也是最持久的高通胀类别之一。

摩根士丹利首席经济学家 Ellen Zentner 评论称，6 月连续第二个月显示通胀压力全面持续，但指出，自此之后，会有部分领域的通胀增长减速，特别是能源价格通胀可能 7 月大逆转，因为大宗商品和零售汽油价格下跌，所以 7 月整体通胀的环比增速可能明显下滑。

CIBC Capital Markets 的经济学家 Katherine Judge 预计，不大可能很快会有核心通胀方面的好消息。虽然汽油价格 7 月下跌，预示总体通胀放缓，但核心年化通胀可能加速增长，因为基数效应将不在偏下行，而住房价格上涨将继续推升核心年化通胀。

LPL Financial 的首席股票策略师 Quincy Krosby 认为，对市场而言，除了美联储官员的言论，本周五将公布的美国密歇根大学消费者信心指数、特别是消费者信心调查中的未来五年通胀预期，变得更加重要。