美股现不祥之兆！标普 500 指数反弹无力回天了？

智通财经 APP 获悉，散户投资者再度涌入期权市场，这在历史上一直是股市的不祥之兆。近几周推动 3B 家居 (BBBY.US) 和 AMC 院线 (AMC.US) 等股票大幅上涨的即日交易员也纷纷买入看涨期权，这种押注可以放大个股的回报。但是，对专业交易员来说，散户买入看涨期权的增加是另一个警告，表明 6 月底以来股市的飙升可能不会持续下去。根据 SentimenTrader 的最新研究，自 2006 年以来，小型期权交易员在有限的股票上涨期间进行了 6 次投机活动，随后在接下来的 3 个月和 6 个月里，除了一次以外，每次都出现下跌。

这些风险周二开始显现出来，芯片制造商警告今年晚些时候利润和销售将放缓，导致纳斯达克 100 指数下跌 1.2%。像 3B 家居这样的 meme 股宠儿也陷入了低迷，其股价在此前八天翻了一倍多之后，周二下跌超过 14%。Skylands Capital 高级交易员 Tom Hearden 表示:“我们看到低质量公司出现了超大规模的波动，这通常是一个警告信号。”

不过，总体而言，增持看涨期权一直是本财报季的投资。高盛编制的数据显示，在本财报季业绩发布前五天买入单只股票看涨期权的交易员平均获得了 38% 的溢价回报率。

日晷资本研究公司首席研究官 Jason Goepfert 在一份报告中称:“如果我们看看标普 500 指数每周的温和反弹——涨幅不到 1%，那么上周是 22 年来净投机交易量最大的一次。” 他警告称，未来几周将是对交易员乐观情绪的真正考验。

对冲基金已经对这波涨势能否持续持怀疑态度，大举买入可抵御进一步下跌的看跌期权。最新意外强劲的就业报告显示，美联储不太可能在短期内调整加息政策。

JH 投资管理公司联合首席投资策略师 Emily Roland 在一份报告中写道:“标普 500 指数目前仅较峰值下跌 12%，预期市盈率为 18 倍，股市可能低估了衰退风险。”