比加息更可怕的事：放棄軟着陸後，鮑威爾 “直言” 衰退！

隔夜超激進加息靴子落地，美聯儲 FOMC 會議如約宣佈連續第三次加息 75 基點，將政策利率聯邦基金利率的目標區間從 2.25% 至 2.50% 上調到 3.00% 至 3.25%。更為關鍵的是，會後更新的點陣圖顯示出美聯儲更鷹派立場，預測在年底前將進一步緊縮 125 個基點，利率將在明年達到 4.6% 的峯值，將下次加息 75 基點的可能性擺上枱面。

激進加息步伐暴擊市場，美股過山車重回兩月低谷。而更令市場感到擔憂的是，會後鮑威爾在接受採訪時，釋放出比加息更為可怕的信號，他開始 “直言” 衰退。

媒體稱，在被問及加息是否會損害經濟時，鮑威爾表示：

沒有人知道這個過程是否會導致衰退，就算會，衰退究竟會多嚴重也尚未可知。

他強調，是否能夠避免加息所導致的衰退，將取決於工資和通脹的緩和速度，以及火熱的勞動力市場是否開始降温。

他同時發出警告稱，在失業率僅小幅上升的情況下 “軟着陸非常具有挑戰性，可能性會降低”，因為貨幣政策需要 “更加嚴格或在更長時間內保持嚴格”。但儘管如此，我們仍致力於讓通脹降至 2%。

此次鮑威爾的表態，也呼應他此前在傑克遜霍爾央行年會上的立場，當時他已經在暗示市場正在放棄軟着陸目標：

雖然利率上升、經濟增長放緩和就業市場疲軟會降低通脹，但也會給家庭和企業帶來一些痛苦。這些都是降低通脹的不幸代價。然而，恢復價格穩定失敗將意味着更大的痛苦。

投資機構 Principal Global Investors 首席策略師 Seema Shah 在週三會後表示：

鮑威爾承認一段時期內的增長將低於趨勢水平，這應該被解讀為央行在談論 ‘衰退’......新的利率預測表明美聯儲正在設計硬着陸，軟着陸幾乎是不可能的......從現在開始，接下來的時間會變得更加艱難。

他還補充道，美聯儲的最新預測表明，經濟將持續數年疲軟。更高的利率將抑制市場對工人的需求，引發廣泛的裁員潮並壓制薪資上調，並且經濟頹勢也將影響公司的增長預期和股價走勢。

TCW 聯席首席投資官 Bryan Whalen 表示，美聯儲已經 “重申” 了其 “鷹派立場”，並 “完全打消了外界對鴿派表態的所有希望”。

研究機構 MacroPolicy Perspectives LLC 的高級美國經濟學家 Laura Rosner-Warburton 提及：

我認為他們已經瞭解到（經濟衰退的風險）正在增加，雖然這並不是他們願意看到的......在某種程度上，能否實現軟着陸是他們無法控制的，這取決於供應鏈改善等情況，而他們卻無法只是等待或者依賴供應鏈的好轉。

關於失業率，美聯儲繼續上調三年失業率預期，其中明年預期的升幅最大，為 0.5 個百分點，和後年的失業率預期均升至 4.4%。

對此投行 Piper Sandler & Co.全球政策研究主管 Roberto Perli 表示：

歷史表明，在沒有經濟衰退的情況下，失業率從未增加 0.5%。因此，（經濟衰退）很有可能發生，他們知道這一點。