美股季末收官日反弹失利 连跌三季 标普创两年半最大月跌幅

美国经济数据喜忧参半：美联储关注的通胀指标——PCE 物价指数 8 月环比和同比增速都高于市场预期，核心 PCE 指数也超预期增长，强化投资者对美联储保持激进加息的预期；而部分受益于汽油价格下跌，8 月个人消费者支出反弹，增速意外高于预期，在高通胀环境下仍体现了一定韧性。

美联储高官的表态出现了一些不同此前的声音：二把手、美联储副主席布雷纳德强调不可过早撤除抗通胀的加息行动，称应将限制性利率保持一段时间，同时表示联储关注全球利率上升的溢出风险，承认需要监控借款成本上升可能带给全球市场稳定的风险。里士满联储主席巴尔金称，刺激价格上涨的重要压力正在显示一些缓和的迹象。

布雷纳德提到美联储关注金融动荡、警告金融稳定的风险，曾暂时安抚市场。盘中三大美国股指都曾转涨，纳指早盘曾涨超 1%、道指涨超 100 点，但午盘都转跌，最终连续两日收跌，连续两个月和连续三个季度累跌。评论认为，周五美联储官员同时强调持续加息和将限制性利率保持更久，市场对加息带来经济痛苦的反应还是占了上风。

欧元区 9 月调和 CPI 超预期增长 10%、首次增速达到两位数。欧美通胀均处于高位，市场充分预期到央行将保持加息。媒体调查显示，市场人士预计英国央行 11 月和 12 月都将大幅加息。周五欧洲国债收益率回落、价格反弹，对利率前景敏感度 2 年期英国国债收益率盘中降幅超过 10 个基点，但最终。

美国国债在欧股盘中追随欧债价格上涨，欧股收盘后价格转跌。基准 10 年期美国国债收益率刷新日低日内降约 10 个基点，美股午盘抹平降幅转升，虽然还未接近周三所创的 2010 年来高位，但收益率全周已连续第九周累计攀升，并连续五个季度上升。评论认为，鲍威尔等美联储决策者粉碎了三季度初市场对美联储放缓加息及明年降息的鸽派转向希望，这成为美债三季度大跌的推手。

超预期增长的欧元区通胀数据公布后，欧元兑美元汇率加速下跌，美元指数得以盘中转涨，最终创 2015 年来最大季度涨幅，保持了一年来持续的季度累涨势头。连续两日大涨的离岸人民币兑美元冲高回落，亚市盘中涨破 7.08 关口创逾一周新高，随着美元反弹后转跌。

道指和标普本周第三日创近两年新低 纳指创逾两年新低 能源板块本周独涨

三大美国股指集体低开，布雷纳德讲话后，标普 500 指数和纳斯达克综合指数在开盘不到半小时后转涨，道琼斯工业平均指数此后也摆脱跌势。早盘尾声刷新日高时，纳指涨超 1.4%，标普涨近 0.9%，道指日内涨幅略超过 130 点、涨超 0.4%，午盘都转跌后跌幅持续扩大，尾盘刷新日低时，道指跌近 510 点、跌逾 1.7%。最终三大指数连续两日收跌，道指和标普本周第三日创将近两年来新低，纳指创两年多来新低。

道指收跌 500.1 点，跌幅 1.71%，9 月 21 日以来首次收盘跌 500 点，报 28725.51 点，2020 年 11 月 6 日以来首度收盘跌穿 29000 点，本周一、周二和周四都收创 2020 年 11 月 10 日以来新低。标普收跌 1.51%，报 3585.62 点，创 2020 年 11 月 23 日以来收盘新低，周二和周四都收创 2020 年 11 月 30 日以来新低， 周一创 2020 年 12 月 14 日以来新低 。纳指收跌 1.51%，报 10575.62 点，创 2020 年 7 月 29 日以来收盘新低，跌破 6 月 16 日的今年内最低点，继 6 月 16 日之后今年第二日创 2020 年来新低。

至此，相比今年 1 月的纪录高位，标普 500 的市值将近九个月来蒸发约 10 万亿美元。

价值股为主的小盘股指罗素 2000 收跌 0.61%。科技股为重的纳斯达克 100 指数收跌 1.73%，跑输大盘，创 2020 年 9 月 24 日以来新低，和罗素 2000 均在连涨两日后连跌两日。

本周主要美股指均连续第三周累计下跌，受益于周三大反弹，全周跌幅较上周缓和。上周累跌 4% 的道指本周累跌 2.92%，上周跌超 4% 的标普累跌 2.91%，上周跌超 5% 的纳指累跌 2.69%，上周跌超 4% 的纳斯达克 100 累跌 3.01%，上周跌超 6% 的罗素 2000 累跌 0.89%。

9 月主要美股指都连续两个月累跌，跌幅远超 8 月。8 月分别累跌 5.2% 和 4.6% 的纳斯达克 100 和纳指 9 月分别累跌 10.6% 和 10.5%，8 月跌超 4% 的标普累跌 9.34%，创 2020 年 3 月以来最大月跌幅，道指在 8 月跌超 4% 后 9 月累跌 8.84%，8 月跌超 2% 的罗素 2000 累跌 9.73%。

三季度各股指均连续三个季度累跌。尽管 7 月涨超 12% 创 2020 年 4 月以来最大月涨幅，纳指三季度仍累跌 4.11%；尽管 7 月分别涨超 9% 和近 7% 创 2020 年 11 月来最大月涨幅，标普和道指三季度仍分别累跌 5.28% 和 6.66%； 7 月涨超 10% 的罗素 2000 三季度跌 2.53%，7 月涨的纳斯达克 100 累跌 4.63%。

标普 500 各大板块中，周五除涨约 1% 的房地产外都收跌，除了跌近 0.4% 的材料和跌 0.9% 的能源外，其他板块至少跌超 1%，跌近 2% 的公用事业和跌逾 1.9% 的苹果所在板块 IT 领跌，亚马逊和特斯拉所在的非必需消费品跌逾 1.8%。

各板块中，本周只有涨 1.8% 的能源一个累涨，跌近 9% 的公用事业领跌，IT 跌超 4%，房地产和必需消费品跌近 4%，体现加息预期打击下对利率敏感的房产和科技股颓势。9 月各板块均累跌，房地产跌超 13%，IT 和 Meta 所在的通信服务都跌超 12%，公用事业跌超 11%，除了跌逾 2% 的医疗外，其他板块至少跌近 9%。三季度，只有涨超 4% 的非必需消费品和涨超 1% 的能源两个板块累涨，通信服务跌近 13%，房地产跌超 11%，材料和必需消费品跌超 7%。

欧股方面，周四大幅回落的泛欧股指反弹。欧洲斯托克 600 指数脱离周四所创的 2020 年 11 月 9 日以来收盘低谷，主要欧洲国家股指周五也都反弹。各板块周五全线收涨，涨超 5% 的房地产领涨，零售、传媒、工程、金融服务、科技、化工、工业都涨超 2%。

本周欧洲斯托克 600 指数连跌三周，各国股指也均累跌，除意大利股指连跌两周外，其他都连跌三周。本周共 9 个板块累跌，跌超 6% 的公用事业领跌，其次是银行跌超 5.7%。12 个累涨的板块中，矿业股所在的基础资源涨超 3% 领跑，涨近 2% 的油气紧随其后。

9 月欧洲斯托克 600 指数和各国股指都连跌两个月。各板块均累跌，房地产跌超 17%，电信跌超 12%，零售跌超 9%，跌幅最小的传媒跌超 3%。

三季度欧洲斯托克 600 指数连跌三个季度，德法英意股指也连跌三个季度，西班牙股指连跌五个季度。各板块也都累跌，房地产跌超 17%，电信跌超 16%，零售跌超 11%，跌幅垫底的旅游、基础资源和传媒都跌逾 1%。

10 年期美债收益率盘中降逾 10 个基点后转升 连升九周和五季 2 年期收益率三季度升超 130 基点

欧洲国债价格在周四回落后反弹，短期英债收益率带头回落。英国 10 年期基准国债收益率收报 4.08%，日内降 5 个基点，远离周二所创的 2008 年 11 月以来高位；2 年期英债收益收报 4.17%，日内降 10 个基点，欧股盘中刷新日高时升破 4.40%，日内升约 13 个基点，继续远离周二盘中所创的 2008 年 7 月以来高位。

欧元区基准 10 年期德国国债收益率收报 2.10%，日内降 7 个基点，远离周二所创的 2011 年 11 月以来高位；2 年期德债收益率收报 1.73%，日内降 3 个基点，也远离周一所创的 2008 年 12 月以来高位。

美国 10 年期基准国债收益率仅在亚市早盘曾上测 3.80%，周五其余时间都稳处 3.80% 下方，欧股盘中曾下破 3.70% 至 3.68% 下方，日内降逾 10 个基点，回吐周四回升的升幅，美股盘前重上 3.70%，午盘升破 3.80%，到纽约尾盘报 3.8286%，日内升 4.31 个基点，和周三盘中升破 4.0% 所创的 2010 年来高位仍有距离。

对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在美股盘中刷新日低时下破 4.14%，后盘中拉升，到纽约尾盘刷新日高至 4.2808%，日内升 8.84 个基点，靠近周一升破 4.34% 所创的 2007 年 8 月 27 日以来最高位。

本周 10 年期英债收益率累计升 26 个基点，10 年期德债收益率升 8 个基点，10 年期美债收益率升逾 14 个基点，均连升九周。短债中英国国债收益率升幅最大，2 年期英债收益率升约 28 个基点，2 年期美债收益率升约 8 个基点，而同期德债收益率降 15 个基点。

9 月也是英债收益率领衔攀升，10 年期英债收益率累计升 128 个基点，10 年期德债收益率升约 56 个基点，10 年期美债收益率升约 63 个基点，均连升两个月。

三季度 10 年期英债收益率累计升 185 个基点，10 年期德债收益率升 77 个基点，均连升三个季度，10 年期美债收益率升 63.6 个基点，连升五个季度，2 年期美债收益率三季度升幅甚至达到 132.54 个基点。

美元指数创一周新低后盘中转涨 创七年最大季度涨幅、连涨五季

欧元区 CPI 公布后，欧元兑美元在欧股早盘迅速跌破 0.9800 转跌，后加速下行，美股盘前跌破 0.9740 刷新日低，日内跌约 0.8%，较周一盘中跌至 0.9528 所创的 2002 年来低位仍有距离，美股收盘时略低于 0.9800，日内跌逾 0.1%；英镑兑美元也在欧股盘中转跌，美股盘前刷新日低时跌破 1.1030、日内跌 0.8%，美股盘中转涨，美股收盘时略低于 1.1160，日内涨近 0.4%，涨势不及前两日的涨超 1%，但和本周一跌至 1.0327 所创的历史新低仍有距离。

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在欧股早盘曾跌破 111.60，创上周五以来新低，日内跌 0.6%，欧元区 CPI 公布后迅速重上 112.00，刷新日高时逼近 112.70，日内涨近 0.4%，美股盘中又转跌，未能靠近周三盘中接近 114.80 所创的 2002 年 5 月以来高位。

到周五美股收盘时，美元指数略低于 112.20 报 112.176，日内跌近 0.07%，本周累跌 0.7%，9 月涨约 3.2%，三季度涨逾 7.1%，创 2015 年一季度以来最大季度涨幅；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨近 0.2%，和美元指数均结束两日连跌，本周跌近 0.2%，和美元指数均止步两周连涨，9 月涨逾 3.2%，和美元指数均连涨四个月，三季度涨逾 6.1%，和美元指数均连涨五个季度。

连续两日盘中一度涨超 1200 点后，离岸人民币（CNH）兑美元在周五亚市盘中、欧股盘前曾突破 7.08 关口涨至 7.0729，创上周四以来新高，日内涨 249 点，此后持续回落，美股盘后刷新日低时跌 7.1432，北京时间 10 月 1 日 4 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.1419 元，较周四纽约尾盘跌 441 点，结束两日连涨，本周累跌 42 点，连跌七周，9 月累跌 2350 点，连跌两月，三季度累跌 1478 点，连跌两个季度。

比特币（BTC）在美股盘前跌破 1.92 万美元刷新日低，此后拉升重上 2 万美元，美股早盘曾涨破 2.01 万美元刷新日高，较日内低位涨超 1000 美元、涨逾 5%，美股收盘时处于 1.95 万美元上方，最近 24 小时涨不足 0.6%，最近七日涨超 3%，9 月跌近 3%，三季度涨超 1%。

原油两连阴 三季度跌超 20% 美油终结九个季度连涨

国际原油期货在连涨两日后连跌两日。美国 WTI 11 月原油期货收跌 2.14%，报 79.49 美元/桶；布伦特 11 月原油期货收跌 0.60%，报 87.96 美元/桶，和美油均处于最近三日收盘低位。

本周美油累涨近 1%，布油累涨 2.2%，止住四周连跌之势、最近 13 周内第四周累涨，但 9 月美油仍累跌约 11%，布油累跌约 8.8%，均连跌四个月，三季度美油累跌近 25%，终结九个月季度连涨，布油在连涨两个季度后累跌约逾 23%。

欧洲天然气在连续两日大涨后连续两日大幅回落，9 月大幅累跌，三季度凭借前两月上涨仍累计大涨。

周四收跌逾 20% 的 ICE 英国天然气期货收跌 13.07%，报 352.89 便士/千卡，本周累跌 9.2%，连跌五周，9 月累跌逾 20.9%，结束四个月连涨，三季度累计大涨近一倍，抹平二季度近 20% 的跌幅；周四跌超 9% 的欧洲大陆 TTF 基准荷兰天然气期货收跌 7.34%，报 188.8 欧元/兆瓦时，本周累涨约 2.4%，9 月累跌约 22%，结束三个月连涨，三季度累涨近 29%，连涨三个季度。

美国汽油和天然气期货齐跌。NYMEX 10 月汽油期货收跌 1.4%，报 2.4726 美元/加仑，在连涨三日后连跌两日，本周累涨 3.76%，终结六周连跌，9 月累跌 5.12%，连跌四个月，在连涨两个季度后三季度跌 33%；NYMEX 11 月天然气期货收跌 1.6%，报 6.766 美元/百万英热单位，结束两日连涨，本周累跌 3.23%，连跌六周，9 月跌近 26%，结束两月连涨，三季度涨近 25%，抹平二季度近 4% 的跌幅。