“這讓人想起 2008 年！” 高盛交易員：越來越短暫的 “熊市反彈” 令人不安

滾動熊市是一次深水游泳，沒有救生員。

美股上週的驚天反彈只持續了週四一天，長期通脹預期指標意外強勁，導致股市在週五繼續下挫，納指上週累跌 3%。

實際上，近期美股最近的反彈持續的時間越來越短，這不禁令分析師擔心 2008 年的金融危機重演。

熊市反彈越來越短暫

分析認為，熊市在美聯儲轉向之前不會結束，但在中期選舉之後，“美國勞動力市場的全貌和悲慘景象將最終浮現並震驚所有人，尤其是美聯儲”。

而在那之前，美股將繼續被 “熊抱”。

高盛交易員 Matt Fleury 認為，還有一羣熊即將到來，其中就包括熊母——金融危機。他在上週六公佈的報告中表示：

本週（市場的表現）讓我想起 2008 年的次數比我記得的還要多。（市場）正在加速變化，波動的速度正在加快。

Fleury 在報告中寫道：

暴跌熊市就像在淺水中游泳，最終你放下腳就沒事了，有一個值班的救生員（美聯儲）在那裏救你。

滾動熊市 (rolling bear market) 是深水游泳，沒有救生員。

他表示，目前美股所處的環境就是滾動熊市。

熊市的主要標誌是日內交易區間較大。目前，美股正在往這個方向邁進。

分析認為，美聯儲已經犯了一個錯誤，沒有迅速採取行動來加息，現在正在加劇這一錯誤，而且還在不斷彌補這一錯誤。預計 2023 年美聯儲將繼續加息。

由於美國通脹持續上行，市場定價的利率峯值繼續走高。

與此同時，美聯儲的鷹派表態持續為股市帶來風險，這種風險預計短期內不會消失。

Fleury 上月表示，雖然當前美股已經極度超賣，但是仍然會繼續走低。無獨有偶，美銀策略師 Michael Hartnett 也警告稱，未來幾個月，美國股市或遭受更多痛苦，市場會加速下跌。

自去年 12 月以來，蘋果、亞馬遜、谷歌和微軟四家科技巨頭的總市值一直在縮水。

市場流動性仍然很差。

另外，美聯儲持續激進加息正在造成意想不到的連鎖反應。

美銀高收益債券策略團隊早前警告稱，如果美聯儲還這樣激進加息下去，美國債券市場的崩潰可能近在眼前，美國公司債市場將會淪為下一個英國養老金。該行編制的信用壓力指標當前已經被推至 “臨界區。

整體對沖基金淨槓桿率已經降至 2020 年 3 月以來的最低水平，這表明對沖基金的悲觀情緒十分濃厚。

更可怕的是，昔日的樂觀派美國散户也陷入絕望。

研究機構 Sundial Capital Sundial Capital 首席研究官 Jason Goepfert 指出：

上週，散户購買了 199 億美元的看跌期權。他們只購買了 65 億美元的看漲期權。看跌期權為看漲期權 3 倍，為歷史上首次。