大摩：美联储将于明年 12 月降息，2024 年结束 QT

美联储加息之路越走越远，降息之路茫茫无期，市场仍在等待美联储政策转向。

近期，大摩、巴克莱等华尔街大行分析师对何时降息作出预测，摩根士丹利分析师预计，美联储将于明年 12 月进行首次降息，并于 2024 年结束缩表。

大摩分析师 Seth Carpenter 在最新的报告中指出，如果经济陷入衰退，美联储可能考虑大幅降息 100 个基点或更多。如果债券市场出现类似 2020 年 3 月或最近的运转不良情况（dysfunctional），量化紧缩可能提前结束，至少会暂时停止。

巴克莱在最新报告中称，由于加息措施，通胀会在 2023 年得到一定程度的控制，美联储将在在明年 3 月停止加息，然后立刻连续降息 3 次，每次降息幅度为 25 个基点。

关于缩表方面，大摩分析师表示，美联储的计划是大幅缩减资产负债表，但会避免出现类似 2019 年 9 月交易员通过回购市场做空美债的情况。

上周，美联储官员表示，他们将继续按计划减持国债和抵押贷款支持证券，减持速度约为每年 1.1 万亿美元。美联储从 6 月开始缩表，并在 9 月加快步伐，现在美联储每月缩减 600 亿美元美国国债和 350 亿美元抵押贷款支持证券（MBS）。