AMD 发布高性能 CPU，会推动哪些产品需求爆发？

服务器级 CPU 陆续迎来 AMD 和 Intel 的新品，除了高性能 “内卷” 之外，还会带动哪些产品需求增长？

今日凌晨，AMD 首发第四代服务器芯片 EPYC9004，代号 “Genoa（热那亚）”。该产品是 5nm 工艺，采用 Zen 4 架构，最高采用 96 核&192 线程，将于四季度加拿大出货。宣称是秒杀市面上一切服务器级 CPU 的重磅产品。

此外，Intel 也将在 2023 年 1 月 10 发布第四代可扩展处理器 Sapphire Rapids。AMD 还将在明年陆续发布三款服务器级 CPU。

见智研究认为：

在服务器级 CPU 陆续迎来新品的背景下，值得关注的是，所发布的 CPU 都将全面支持 DDR5 内存，不再支持 DDR4。可以说，在高性能 CPU 的支持下，存储升级将迎来全新的时代。

DDR5 需求爆发的两大条件即将就位，明年出货量增长超预期

现如今，存储市场仍是 DDR4 时代。复盘 DDR4 的高光时刻，仅用 4 年几乎统领天下。

回顾 DRAM 的迭代历程时，可知每一代产品在问世之后，并没有快速夺取市场份额，一方面与新款 CPU 的发布紧密相关；另一方面就是更低的价格（新品刚出来都太贵）。

像是三星首款 DDR4，在 2011 年 1 月时就已经研发出来了。但是真正走向大众，其实是在 2015 年的 8 月，Intel 发布 Skylake 处理器和 100 系列主板成为推动 DDR4 应用的关键。此后，DDR4 的渗透率一直在飞快增长，到 2018 年的时候，DDR4 几乎占据 90% 的市场份额。

在这过程中，渗透率增长最快的时间段就是 CPU 发布后的一至两年。

见智研究认为：2023 年将成为 DDR5“打天下” 最关键的时刻。因为将会有多款支持 DDR5 内存的服务器级 CPU 陆续来袭。

原本 Intel 的 Skylake 处理器也要在今年发布，但是由于性能没有达标所以推迟到 23 年 1 月份。要知道服务器级 CPU 市场上的绝大部分份额仍归属于 Intel，所以预计 DDR5 的快速出货将与 Skylake 处理器的上市也密不可分。

在今年 7 月，见智研究也对本轮存储芯片的周期进行过分析，可参见存储芯片价格下行周期一文。

值得一提的是，三星预计 2023 年 DRAM 的出货量增长将超过此前预期，服务器成为扭转 DRAM 需求的关键变量。结合最新的 CPU 发布情况来看，DDR5 的需求增长将成为明年看点。

此外，还有至关重要一点，DDR5 价格下跌也将推动提高渗透率。

原本 DDR5 的价格是 DDR4 的三倍之多，但是今年内存市场的价格一直在暴跌特别是 DDR4。DDR5 也是难逃一劫，在 7 月份的合约中下跌了约 20%。

根据产业链的情况来看，目前存储市场仍处于供过于求的现状。根据 Trend Force 预测 ：2023 年 DRAM 市场供过于求的情况仍相当严峻，价格还将持续下跌。

综上来看，DDR5 已经具备渗透率提高的两大重要条件，高性能 CPU 接踵而至；以及更低的价格。

产业链上还有谁会受益？

除了 DDR5 的渗透率会在明年起大幅增长外，内存接口芯片的渗透率也将迎来快速增长阶段。

内存接口芯片是 CPU 存储数据的必要通路。主要作用是提升内存数据访问速度以及稳定性能，每用于匹配新一代 CPU 的运行速度，内存接口也需要和存储一样进行换代升级。

复盘 DDR4 的迭代路径，内存接口芯片的每一子代产品渗透率基本上用 3 年就可以完成绝大部分的市场占有率。通常是在产品放量的一年可以达到 20%-30% 渗透率；第二年达到 50%-70%。

见智研究发现，除了原本的内存接口芯片要升级换代之外，DDR5 内存模组对于接口芯片的数量要求也比 DDR4 有所增加。

在 DDR5 时代，LRDIMM（内存模组）的国际标准从全缓冲” 1+9“架构演化为 “1+10” 架构，与 DDR4 相比增加了 1 颗 DB（数据缓冲器）。而 RCD（寄存缓冲器）的数量不变。

值得关注的是：内存接口芯片的市场格局非常稳定，呈现高度集中的局面。

内存接口芯片市场自 DDR4 时代就由三家龙头公司垄断，其中澜起科技的市场份额为全球之首，占据近乎一半市场份额，其次是瑞萨电子（原 IDT）、Rambus。

并且，这是一个具有较高竞争壁垒的行业。一方面是研发难度大；另一方面是需要经过下游厂商的多重认证才能够大规模商用，认证过程非常严格。

见智研究认为：内存接口市场的竞争格局不会在短时间内发生变化，且不存在低价竞争的恶行局面。根据过往 DDR4 每一子代的价格来看，新品的单价往往会更贵。

所以，内存接口芯片公司一方面将会受益于 DRAM 升级换代所带来的订单增长，另一方面不会有毛利润下滑的担忧。

总结

AMD 和 Intel 服务器级 CPU 的升级将带动 DDR5 内存需求的快速增长，明年很大预期将成为渗透率提高最快的一年。但是内存市场仍然呈现供给大于需求的局面，价格有下降趋势，厂商方面会是产品单价降低，出货量超预期的趋势。

此外，内存接口芯片的市场格局稳定，呈现三寡头垄断局势，且每一代新品价格一定会高于上一代。厂商将会受益于新品需求的增长，以及高毛利产品的放量拉动利润增长。

值得特别提示的是：全球内存接口芯片的市场规模不大，2021 年仅为 44 亿美元，需要理性判断市场需求增量。