腾讯财报电话会：版号问题总会解决 不会坚持持有某些资产 美团内部收益率超 30%

北京时间 11 月 16 日，腾讯公布三季度财报。公司三季度报业绩企稳，净利润 (Non-IFRS) 结束连续四个季度同比下跌，同时宣布将派发 9.58 亿股美团股份作为特别股息。

当被问及游戏版号问题时，腾讯表示，在国内游戏市场，确实有不利的逆风因素，未成年人保护和版号方面政策很严格，当前的宏观环境充满挑战，但是行业监管是有必要的，需要通过业务调整来满足监管要求。公司正在改变开发策略，将资源集中具有高产值和全球目标的游戏上，同时花费更多的时间和资源来升级激活腾讯现有的大型游戏（例如：穿越火线）。

腾讯乐观预计游戏行业的逆风会得到缓解，未来游戏业如果有版号被发放，会有新的增长。在某种程度上腾讯需要为此做好准备，在版号发放出来之后，腾讯会有更多已经准备好的游戏推出。

对于京东及美团的股份分发，腾讯方面表示，公司总体投资策略非常清晰的，不一定会去坚持持有某些资产。投资对象的财务实力、行业定位和投资回报是决定股份分配的关键因素。公司对于美团的投资已经有了一个非常好的回报（内部收益率大约 30%）。腾讯和美团的机构投资者之间有很大的重叠，也是派发美团股份的一个诱因。对于机构投资者来说，有些投资者可能会选择抛售，另外一些可能会在长时间内继续持有美团。

在视频号货币化方面，腾讯方面认为，视频号是公司生态系统的很好的补充，视频号与公司小程序及其他生态系统配合良好。腾讯对于视频号的货币化是渐进的，随着用户在视频号上花费时间的增长，相关收入非常可观。公司预计视频号的收入有望达到每个季度 10 亿人民币，而这一增长实际是在不影响公司的任何其他广告收入或广告客户投入的广告预算的情况下实现的。

在股票回购方面，腾讯方面称公司认为回购是返还多余现金流的一种方式。这将根据投资其他公司和股票的机会进行调整。考虑到目前的行业环境，公司在投资方面的标准更加苛刻，这导致大量的现金积累。考虑到公司估值目前非常具有吸引力，公司实际上加大了回购力度，以实现股东回报最大化。

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