美国散户再次狂炒短期期权 或推动美股持续反弹到年底

智通财经 APP 获悉，比特币暴雷，股市遭受重创，而债券多头纷纷退场。在这些绝望的时期，似乎只有不起眼的期权在这个感恩节值得被谈论。高盛董事总经理 Scott Rubner 近日表示，类似去年这个时候，散户开始更多地涉足短期衍生品交易，押注 24 小时后到期的标普 500 指数看涨期权。这种投机活动可能会推动大盘在下个月反弹。

Rubner 在上周给客户的一份报告中写道，60/40 策略的表现是 1900 年以来最糟糕的，但预计 YOLO(You Only Live Once) 式买入看涨期权的交易量在这个感恩节期间会很大。

在 2021 年的 meme 股狂潮期间，短期期权在 Reddit 投资者中颇受欢迎。今年，随着大型基金经理遭遇市场动荡，它们并非只受散户青睐。

根据高盛衍生品策略师编制的数据，短期合约在第三季度占标普 500 指数期权交易总量的 44%，较六个月前翻了一番。周二，随着标普 500 指数上涨超过 1% 至两个月高点，这一比例上升至 50%。

虽然市场普遍认为 11 个月的熊市尚未结束，但短期的情绪并不那么黯淡。摩根士丹利策略师 Mike Wilson 根据防御性投资者的头寸、季节性模式等因素，认为美股年底会反弹。目前标普 500 指数已经从 10 月触及的熊市低点上涨了 10%。

Rubner 认为，上周五到期的 2.1 万亿美元期权为标普 500 指数突破最近几周的窄幅交易区间打开了窗口。他表示，在这种背景下，散户大军可以通过交易 0DTE(零天到期的期权)，将 Gamma 作为进攻的 “武器”。

这是一些交易员青睐的策略，他们押注随着股票或指数的水平越来越接近期权的行使价，交易的另一方将不得不购买越来越多的证券以规避市场风险。

Rubner 还表示，限制被去除了，市场可以更自由地移动。