作者 | 周智宇
编辑 | 张晓玲
做了多年房地产老大的万科，又要成为示范样本了。
关闭近 10 年的房企 A 股上市再融资重启，万科迅猛出手，准备定增融资。
12 月 1 日，万科公告称，大股东深圳地铁向董事会提交了一份议案，将在 A 股/H 股单独或同时增发股份，不超过目前 A 股/H 股已发行股份数量的 20%。
这是前几天证监会的房企股权融资 “大礼包” 之后，首家表示会参与定增的混合所有制房企，也是头部房企中首家表态的房企。
过往数年，在 A 股房企再融资暂停的情况下，即便是万科也很难进行股权融资。反而在香港市场，万科在 2019 年、2020 年时先后配售募资了 156 亿港元，用以偿还境外债务等。
彼时，美元兑人民币的汇率有近一年时间保持在 7 以上的高位，在汇率挂钩美元的香港市场配售融资，是个节省财务成本的举措。
而此次万科在 A 股市场进行融资，则有着更多的意义。不仅是能筹到资金，也是行业股权融资的试金石，更是新一轮扩张的开始。
万科对华尔街见闻表示，此次提请股东大会给予发行股份的授权，是由大股东深圳地铁发起的。一方面是大股东希望公司能积极把握政策机遇，为公司继续坚定转型和长期健康发展储备资源；另一方面也是大股东和深圳市政府对万科的坚定看好和全力支持。
公告显示，定增可以向现有股东进行配售。这意味着等到定增方案通过后，深圳地铁也可能参与到万科的定增当中。
有投行人士向华尔街见闻分析，证监会恢复上市公司再融资的功能，最受益的就是 A 股混合所有制的企业。在新的政策下，国资股东能够通过定增，把资金注入上市公司，对股权结构进行进一步优化。
也就是说，像万科这样的混合所有制企业，能够在这轮再融资政策东风中，信用进一步增强。万科的定增方案及市场接受度，可以成为本轮股权融资开启后的第一个示范和观察样本。
对万科本身而言，若定增方案顺利实施，最直接的就是资本金得到夯实。根据定增比例，预计万科可以募集资金在百亿以上，这会让它迎来新一轮大爆发。
以万科的体量来说，动辄百亿的股权融资具有极大的杠杆效应。过去一年束缚万科手脚的红线，将随着定增的推进而解开。万科可以在市场弱复苏的情况下，开始扫货了。
今年三季度，万科的 “三道红线” 依旧处于绿档，其中剔除预收款的资产负债率为 68.6%，净负债率为 44.2%，现金短债比也在 1.8。
虽然总体上，万科的有息负债比保利发展还要低，但是在 “缩表出清” 的思路下，万科整体表现出谨慎的姿态。在过去一年多里，一线城市和二线热点城市都出现了不少好地块，溢价率也很低，但财务上的审慎，让万科出手明显少了很多。
同期，则是保利发展、华润置地等央国企，在大股东高比例持股的加持下，拥有更加丰厚的资本金，在过去一年里在各个城市集中土拍中拿到多个地块，为接下来的发展蓄势。
根据克而瑞的统计数据，今年 1-10 月，在新增土地货值上，万科以 632.5 亿元排在第 7 位，排在它前面的是保利、华润、中海、招商蛇口、滨江集团以及建发，除了滨江集团外，清一色的国企、央企。
如今，这个局面就要打破了。
万科可以说是这一轮金融支持房地产的最大受益者。过去多年积累的良好信用，让万科成为各个渠道资金极力争取的对象。
此前，万科已获得了六大国有银行超 3000 亿的授信支持，也提交了未来三年新发债券 500 亿的计划。
充足的粮草支援下，万科有了更多进击的空间。它将以稳健姿态走出市场低迷，在房地产新的周期里，与保利、中海、华润等房企，争夺下半场的王者之位了。