貝萊德警告全球衰退將至：“逢低買入” 行不通啦！

華爾街巨頭貝萊德表示，在各國央行前赴後繼的加息抑制通脹時，全球經濟衰退即將來臨，而這一次的衰退將引發前所未有的動盪。

貝萊德副主席 Philipp Hildebrand 領導的團隊在最新發布的 2023 展望報告中指出，全球經濟已經結束了長達四十年的穩定增長，進入了一個由供應驅動的世界，這將產生劇烈波動，央行將無法像過去幾次經濟衰退時那樣出手救市。報告指出：

央行競相通過加息來抑制通貨膨脹，經濟衰退的警報燈正在閃爍，而這次的衰退與過去幾次的衰退完全不同。

央行的政策利率不能提高各國的產量，他們只能影響經濟中的需求。這讓他們不得不進行殘酷的權衡。

在當前這種新的情況下，經濟增速放緩，央行行長們不會出手相救，這與投資者的預期相反。股票還尚未反映出對這種狀況即將出現的預期。

貝萊德指出，未來央行僅提供有限的政策支持意味着，投資者需要尋找更動態的投資方法來抵擋劇烈波動：更頻繁地改變投資組合，並對行業、地區和子資產類別採取更細緻的劃分。

‘逢低買入’ 已不再適用

貝萊德在報告中指出，過去簡單的 “逢低買入” 已經行不通了且不認為未來美國股債雙牛會出現。報告指出：

‘逢低買入’ 的舊策略不適用於未來更劇烈波動的市場。回顧過去十年股票和債券市場的牛市，我們看不到未來會有維持美國股票和債券雙雙出現牛市的條件出現。

貝萊德表示，隨着房地產市場進入 “冰凍” 期、企業投資的推遲、個人儲蓄率暴跌至十七年來最低水平及 CEO 對企業發展失去信心，這些都是經濟衰退的跡象。但美國股市還尚未對即將到來的嚴重經濟衰退定價。報告指出：

我們認為股市沒有完全為經濟衰退定價。即使是温和的衰退，企業盈利預期也未完全反映出來。這讓我們在戰術上減持發達國家的股票。

本週，華爾街大行掌門人警告美國明年陷入衰退，稱未來一年，市場表現可能會 “非常難看”，美國股市在 2023 年可能暴跌 20% 以上。高盛首席執行官大衞·所羅門認為美國經濟避免衰退的可能性只有 35%。同一天，摩根大通首席執行官 Jamie Dimon 表示，通貨膨脹可能會使美國經濟明年陷入衰退。