芯片行业大洗牌：台积电、三星逆势而上，英特尔追赶乏力

市场对芯片的需求迅速下降，致使大流行时期乘东风直上的半导体企业不得不开始逆风而行，芯片行业也迎来了大洗牌的时刻。

媒体分析称，因为供过于求、客户砍单、芯片价格暴跌，1600 亿美元规模的存储芯片行业正在遭遇历史性的崩溃，尽管三星和台积电也无法独善其身，但英特尔的处境更为艰难，因为其资本支出远低于竞争对手，未来的路或将更难走。

上周四，英特尔发布 2022 年四季度及全年业绩。英特尔四季度业绩未能达到市场预期，亏损的同时，季度营收创下 2016 年来最低，同比大幅下降 32%。

英特尔给出的财务指引也堪称 “灾难”：公司预计 2023 年一季度营收在 105 至 115 亿美元之间，大幅低于市场预期的 140 亿美元，如果一季度的业绩落在指引范围内的低端，今年一季度的收入将是该公司 2010 年以来最低的。公司同时预计一季度将维持亏损，这种季度连续亏损在公司过去 30 年里非常罕见。

Bernstein 的分析师 Stacy Rasgon 认为英特尔的业绩 “糟糕得惊人”，这家曾为整个芯片行业定下基调的公司已大幅落后三星和台积电，未来想要反超，抢占市场份额可谓难上加难。截至发稿，英特尔美股盘前跌 1.32%，至 29.79 美元。

对英特尔而言更冷峻的冬天

媒体分析称，半导体行业衰退不期而至，但每个公司衰退持续时间和严重程度各不相同，大公司通常能更好地度过难关。

去年四季度三星利润创 2014 年以来最差表现。其中不仅关键的关键芯片业务重挫，营业利润骤降近 97%，智能手机业务同步陷入困境，营业利润下降 36%，但仍然能够勉强盈利，而竞争对手包括美光和海力士都报告亏损。

Quad Investment Management 的投资组合经理 Marcello Ahn 表示，三星现金流为正，但其竞争对手们的现金正逐渐流失。Ahn 表示：

当芯片行业行业进入下一个上升周期时，三星的成本将远低于其他公司，其利润率将更高。

同时，台积电赶超英特尔的速度比想象的还要快。台积电第四季度净利润同比大涨 78%，毛利率达 62.2％，刷新历史新高，其去年营收猛增 33%，而英特尔则下降了 20%。与此同时，台积电也在继续其产能扩张的脚步。

台积电总裁魏哲家表示，台积电考虑在欧洲建立一家汽车芯片工厂，准备在 2025 年量产 2nm 芯片，并考虑在日本建立第二个晶圆厂。

媒体分析称，在芯片行业，领导地位不仅仅以市场份额和收入来衡量，生产技术对半导体的性能至关重要：最新的技术和设备可以让芯片制造商降低成本，盈利能力更强，也会使其吸引更多的客户。

英特尔主导半导体行业数十年，长期以来都位居芯片企业市值的榜首，直到 2020 年中（苹果放弃英特尔是最大催化剂），台积电一路绝尘。

分析师指出，当英特尔业绩下滑时，高管们会告诉投资者，他们在新厂房、设备、研究和设计上投入巨资，公司资源正被最好的利用起来。

台积电和三星都效仿了这一策略，台积电计划今年投入高达 360 亿美元的资本支出，这将超过分析师的预期。本周早些时候，三星还顶住缩减投资的压力，表示其支出水平将与 2022 年持平，届时将投入约 390 亿美元用于升级生产和建设设施。

英特尔表示，目标 “资本支出” 约为收入的 35%。分析师估计英特尔今年的收入约为 510 亿美元，表明其预算将远低于台积电或三星。

为了重回正轨，英特尔需要其下游公司，即计算机制造商快速处理芯片库存并恢复订购组件，这将改善英特尔的财务状况，但英特尔雄心勃勃的改革计划已经令该公司财务状况捉襟见肘。