索罗斯会走当年被逼空清盘的 Melvin Capital 的老路吗？
在抄底加密货币这件事上，索罗斯与其他机构大佬选择了相反的方向。
两周前，金融博客 ZH 发布了一份 “被最多做空” 名单。该名单显示，加密货币银行 Silvergate Capital 空头权益占流通量的百分比高达 64.86%，排名第一。借此机会，一大批机构长驱直入，抄底 Silvergate Capital，但索罗斯缺席了。
在去年币圈动荡之后，由于与 FTX 存在往来关系，Silvergate Capital 股价从最高点时的 219.75 美元跌到如今仅剩 17 美元。
根据 “新对冲基金之王” Citadel 提交的最新 13G 表格显示，它持有 Silvergate Capital 5.5% 股份，包括大约 173 万股，价值约 2500 万美元。全球最大资管贝莱德上月也增持了 Silvergate Capital。截至 12 月 31 日，这家资产管理巨头持有 Silvergate Capital 7.2% 的股份，高于一年前报告的 6.3%。
做多 Silvergate Capital 的机构名单还很长，包括 2022 年表现最好的安信基金、科技投资者 Bill Miller 等等……
但与此同时，索罗斯基金管理公司披露的文件显示，截至 12 月 31 日，他持有 10 万股 Silvergate Capital 的看跌期权，根据 Silvergate 2022 年年底 17.40 美元的收盘价，这些股票的价值约为 174 万美元。
尽管目前不清楚 Silvergate Capital 的空头占流通股的比例，但根据 S3 Partners 的数据，上周 Silvergate Capital 空头的增幅在罗素 3000 指数公司中最高，一周增加了 8.5%。
如果准确的话，这将使其总空头占流通量的比例达到 75% 以上。
当空头比例大于流通股时，问题可能会发生——如 2021 年被散户逼空的对冲基金 Melvin Capital。
当时，在散户的抱团推高下，Melvin Capital 的空头头寸被打爆，全年累计亏损 39%，最终元气大伤，于 2022 年 5 月宣布清盘。
那么，索罗斯会走 Melvin Capital 的老路吗？毕竟当 Silvergate Capital 这样流动性差的股票价格飙升，很有可能会变成全面的逼空——多头们集体拥有足够多的流通股，空头就会在回补时无路可去。
应当注意的是，索罗斯采用的是更为稳妥的看跌期权——而不是做空。在这种情况下，如果 Silvergate Capital 股价走高，索罗斯最大损失仅有他的期权金。
至于其他空头，当看空权益超过 50% 的那一刻，回补的机会已经相当渺茫。