上周五德银重挫的元凶找到了！一笔 CDS 引发的 “地震”

多家监管机构认为，一笔德意志银行信用违约互换（CDS）交易，可能引发了上周五的德银股票、乃至整体欧洲银行股的抛售。

媒体援引知情人士称，一笔约 500 万欧元（约合 540 万美元）押注于与德银次级债相关的互换交易，可能是上周五 “德银恐慌” 的罪魁祸首。监管机构已跟市场参与者们沟通过这笔交易。此类合约通常缺乏流动性，因此单笔押注就可能引发市场巨震。

目前还不清楚是谁进行了上述交易。有知情人士透露，一些数据表明相关交易是出于对冲目的。

此外，在上周四执行的一笔德银的 5 年期优先 CDS 交易，也受到了审查。

德意志银行发言人拒绝就上述消息置评。

欧洲央行监事会主席 Andrea Enria 周二表示，寻找引发德银周五大跌的原因，突显出相关资产类别普遍缺乏透明度。Enria 还呼吁全球金融监管机构密切关注 CDS 市场，他指出，单一股票的 CDS 市场非常不透明，流动性非常差。只用几百万美元，就有可能改变一家大型银行的 CDS 利差，并影响其股价，甚至可能影响存款外流。Enria 没有具体点名任何银行。

上周五，德意志银行的 CDS 保险成本飙升，令市场对欧美银行业稳定的担忧重燃。当日，欧美股市盘初在银行股的拖累下，全线下挫。德意志银行的欧股最深跌近 15%，创 2002 年 3 月以来的三年最大盘中跌幅。避险需求高涨，美、德两年期国债收益率一度深跌 30 个基点。

同日，德银、德国政府和欧洲央行紧急轮番安抚市场。德国总理朔尔茨称德银自 2019 年重组之后 “盈利丰厚”、无需担忧。欧央行行长拉加德对欧盟领导人表示银行业依然强劲，如有需要将随时注入流动性。德银将于两个月后提前赎回 15 亿美元 2028 年到期的二级资本次级债券，并获得监管批准。

上述紧急表态后，令市场担忧出现缓解。截至周五收盘，德意志银行的欧股跌幅收窄，收跌 8.5%，其美股跌超 8% 后收跌 3.1%，不过均创下五个月新低。美债收益率在当日尾盘也抹去日内的大部分跌幅。周一，德银股价出现明显反弹。

近日，美国硅谷银行和瑞士信贷引发了银行业危机，投资者缺乏信心，人心惶惶，人们寻找其他银行是否也会面临类似压力的线索，因此风吹草动都可能引发市场地震。

值此之际，欧洲银行及其监管机构都试图强调，在密切关注风险，且行业本身的基础良好。德银周一发表了一份报告，指出其 “多元化的存款组合”，而这正是投资者在硅谷银行倒闭后关注的重点。