为什么包括巴西等南美洲国家寻求替代美元的方案？

中巴两国达成本币贸易协议，新兴市场国家去美元化再下一城。

本周三，巴西政府表示，已与中国达成协议，未来两国可直接使用本币进行贸易，而不必使用美元作为中间货币。

巴西贸易和投资促进局（ApexBrasil）在声明中说：

中国交银控股的 BBM 银行宣布加入 CIPS（中国银行间支付系统），这是中国对 Swift 的替代。期望通过巴西雷亚尔和人民币之间的直接兑换来降低商业交易的成本。该银行将是该系统在南美的第一个直接参与者。

中国工商银行（巴西）将作为巴西的人民币清算银行。放宽对人民币使用的限制，旨在进一步促进双边贸易和人民币投资的便利化。

尽管该项声明尚未完全摈弃美元的使用，但此举无疑是南美地区向着去美元化的更进一步。

早些时候的一月，巴西、阿根廷在布宜诺斯艾利斯举行的峰会上宣布展开共同货币的准备工作，旨在建立仅次于欧盟的世界第二大货币集团。

而巴西提出建立一种名为 “苏尔（SUR，意为南方）” 的共同货币，以此降低南美地区对美元的依赖。

南美地区的一系列举措，是世界各国探索去美元化努力中的一个缩影。而作为南美地区第二大、巴西最大贸易伙伴国，中国不仅是该地区去美元化努力中的最佳选择，也是与其一同探索去美元化的伙伴同盟。

为什么寻求替代美元？

南美寻求替代强势美元，一方面是出于稳定币值考虑，而更深层次的则是出于维护其经济和金融自主权。

华尔街见闻此前曾介绍，尽管 2022 年初至今巴西雷亚尔对美元的累计贬值幅度有限，在新兴市场中还算具有韧性，巴西将大量外汇储备花在了进口贸易上，其外储规模降幅达到了 294 亿美元。

媒体分析称，巴西经济今年经济增长面临较大压力，去年 5 月再次竞选巴西总统的卢拉曾表示，希望在拉美创造一种货币：

我们不能继续依赖美元。

事实上，南美地区寻求去美元化的意愿由来已久。

早在 1998 年，时任阿根廷总统 Carlos Saúl Menem 建议，南方共同市场应该使用一种共同货币，但最后出于种种原因不了了之。

诚然，发行建立统一的货币并非易事，欧元区从提出构想到正式施行，也经历了 30 年的时间。

但世界各国——尤其是以南美地区为代表的发展中国家——早已苦美元霸权久矣。

自第二次世界大战以来，美元作为国际货币体系的主导货币，占据着全球贸易和金融体系的核心地位，是以称为美元霸权。

这种权力为美国带来了诸多好处，但也时刻影响着国际金融的稳定性（比如引发几次世界性的金融危机），还使其他国家被削弱，甚至丧失自主性和独立性。

委内瑞拉就是一个鲜明的例子。

长期以来，委内瑞拉一直依赖石油出口来为其经济创造收入，其大部分石油贸易都以美元计价。

然而，美国在 2017 年对委内瑞拉实施金融制裁，切断了委内瑞拉与国际金融体系的联系。依靠石油为主的委内瑞拉在财政收入、外汇等领域受到了严重冲击。委内瑞拉本国经济也陷入了恶性通胀，2018 年全年通胀率高达 130060%。

正如我国外交部在今年发布的《美国霸权及其危险》中所述：

美元霸权是世界经济不稳定和不确定性的主要来源。

在 COVID-19 大流行期间，美国滥用其全球金融霸权，向全球市场注入数万亿美元，让其他国家，尤其是新兴经济体付出代价。2022 年，美联储结束超宽松货币政策，转向激进加息，导致国际金融市场动荡，欧元等其他货币大幅贬值，其中不少货币跌至 20 年低点。

结果，一大批发展中国家面临高通胀、货币贬值和资本外流的挑战。

因此，包括南美地区在内的发展中国家们纷纷开始寻求减少对美元的依赖，以减少对这些风险的敞口，并寻求获得更大的经济和金融自主权。

带来哪些影响？哪些行业受益？

中国是巴西最大的贸易伙伴，而两国货币的直接兑换预计也将对双边贸易和外汇市场产生深远影响，因为它消除了美元作为中间货币的需求。

首先，采取本币直接贸易将有助于降低交易成本和风险。

在使用美元作为中间货币的情况下，双方需要支付额外的汇率费用和银行手续费，而且还要承担汇率波动带来的风险。通过直接使用人民币和雷亚尔进行贸易，双方可以避免这些成本和风险，提高贸易的效率和稳定性。

其次，这一决定也将有助于加强两国之间的经济合作关系。

中国是巴西的最大贸易伙伴之一，海关数据显示，去年双边贸易额达到创纪录的 1714.9 亿美元，同比增长 4.9%。中国占巴西进口总额的五分之一以上，其次是美国。中国也是巴西最大的出口市场，占巴西全部出口的三分之一以上。

巴西主要向中国出口大豆、牛肉、铁矿石和木浆等产品，而从中国进口机械设备、电子产品和化工产品等，因此这些领域预计将从货币直接兑换中受益。

在传统贸易之外，中巴双方还在不断尝试基础设施、绿色能源、数字经济等领域方面的合作。

其中，电力和交通基础设施是两国基建合作的核心方向之一。2020 至 2021 年，中国企业在巴西新签 13 份电力基础设施合同，涉及发电、变电、输电等多个领域，合同总金额近 13 亿美元；新签 7 份交通基础设施合同，涉及城市轨道交通、航道疏浚等多个领域，合同总金额超过 17 亿美元。

巴西还将数字经济视为经济发展新动能，出台多项战略加快数字经济发展，这与我国当前的发展方向之一不谋而合，预计未来两国在此领域仍有广阔合作空间。

最后，从外汇方面看，两种货币的直接兑换预计将对两国的外汇储备产生积极影响。

对巴西而言，与人民币直接兑换预计将为外汇交易提供更大的稳定性和可预测性。巴西一直在努力应对雷亚尔疲软和巨额经常账户赤字，现在可以在外汇储备中持有人民币，这有助于减少巴西对美元计价资产的依赖，并对冲美元波动。

对中国而言，与雷亚尔直接兑换是中国推动人民币国际化、减少在国际贸易和金融中对美元依赖的更广泛努力的一部分。

随着中国经济的崛起，人民币逐渐成为国际贸易和投资的重要货币。通过促进在与巴西的贸易中使用人民币，中国可以扩大人民币在全球的使用，加速人民币国际化的进程，提升人民币的国际地位和影响力。

总体而言，人民币与雷亚尔的直接兑换有望促进两国之间更大的经济合作和贸易，使两国的一系列行业受益，并对两国的外汇储备和金融稳定产生积极影响。

还有哪些国家会跟进？

正如前文所提，世界各国已苦美元霸权久矣，这意味着去美元化已经成为了世界其他地区的共同主题。

由于担心美国在在全球金融体系中的主导地位以及该国将其 “武器化” 的能力，各国一直在测试替代方案以削弱美元的霸权地位：

阿联酋和印度正在谈判使用卢比交易非石油商品，以取代美元。

今年初，印度炼厂已经开始使用阿联酋迪拉姆，而不是美元，支付通过迪拜贸易商购买的大部分俄罗斯石油。

沙特阿拉伯也在 48 年来首次表示，对美元以外的货币交易持开放态度。

今日早些时候，法国首次以人民币计价完成液化天然气（LNG）的购买。

目前，这些举措已经初显成效，美元在储备货币中的比重在持续下降。

在可预见的未来，像俄罗斯、沙特和印度这些国家有可能更进一步降低对美元的依赖，此外欧盟和伊朗也已经开始探索在与非美国家的贸易中使用本币，以规避美元的影响。

其中，以沙特为代表的石油生产国去美元化的姿态最为积极，原因不难理解，美元作为全球储备货币意味着美元的价值对石油价格有直接影响，这可能造成石油市场的不稳定，而这些国家的经济增长严重依赖石油出口，这相当于将本国的经济与美元直接挂钩。

OPEC 通过石油出口积累了大量的美元储备。持有这些外汇储备使它们容易受到美元价值波动的影响，从而影响经济稳定。

更重要的是，对于曾经局势不稳定的石油生产国而言，将石油通过美元计价，是一种向美国妥协，换取国家安全的方式。正如瑞信明星分析师 Zoltan Pozsar 在其报告中所述：

传统的石油国家与西方 “石油换安全” 的合作范式已经发生改变，现在是 “石油换发展” 的时代。

曾经，以美国为代表的西方国家为石油国家提供 “安全保障”，以换取石油供应，这种被称为 “石油美元” 的模式可以归结为：美国进口石油并用美元支付，石油国家将这些美元用于购买美国国债和武器，并将剩余部分存入美国的银行。

现在，地缘安全关系不断变化，Zoltan 指出，随着财富、权力和优先事项的转移，当时 “流动性和安全性” 对于新兴地区更为重要；今天，“公平和尊重” 对于这个地区来说更为重要。

对于这些改变，Zoltan 直言：

这是石油美元的黄昏。

另一方面，与 “石油美元” 相对的，是 “石油人民币” 的崛起。

去年年底，习近平主席受邀参加中沙、中海、中阿 “三环峰会”，在中海峰会上的主旨讲话谈到了未来中国与海合会国家将 “开展油气贸易人民币结算”“深化数字货币合作，推进多边央行数字货币桥项目”。

中信证券首席经济学家明明认为，这对于我国进一步发展 “石油人民币” 体系的意义不言而喻。

今年以来，中国与沙特阿拉伯的合作频率陡升，除了投资能源产业外，沙特还在信息技术、云服务、运输、物流、医疗、住房和建设工厂等多个与我国企业达成合作。

这也间接说明了，美国的昔日联盟正在逐渐衰落。