亡羊补牢！美联储考虑修补诱发 SVB 破产的监管漏洞

美联储正考虑填补相关漏洞，将银行的可供出售金融资产未实现损益同样计入资本水平。此前的漏洞使一些中型银行能够有效掩盖其持有证券的损失情况，而这是导致硅谷银行 SVB 倒闭的因素之一。

当地时间周五，据《华尔街日报》报道，在负责监管事项的美联储副主席巴尔的带领下，美联储正在考虑终止一项豁免，该豁免允许一些银行为监管目的而提高其报告的资本数额。资本是银行为吸收潜在损失而必须持有的缓冲资金。

此外，监管机构正在考虑将更严格的限制措施扩大到资产规模在 1000 亿至 7000 亿美元之间的约 30 家公司。相关提案最早可能在今年夏天出台，并且可能会在几年内逐步实施修改。

上个月，SVB 和 Signature Bank 接连倒闭震动了金融系统后，监管机构就正在权衡相关措施的出台，并有报道称美国政府开始着手加强中型银行的监管。预计这些提议将要求美联储和其他机构制定新规则，包括针对资产规模在 1000 亿至 2500 亿美元之间的银行。

巴尔暗示，潜在调整涉及银行在监管资本措施中，如何反映可供出售金融资产 AFS 的未实现收益和损失。银行可以选择出售此类证券或将其持有至到期日。在 SVB 倒闭之前，其资本水平并未反映某些证券的未实现亏损。潜在措施调整将修补这一漏洞，这意味着银行的未实现亏损将削弱其资本水平。

3 月，SVB 宣布以近 20 亿美元的损失出售了证券，并表示将出售股票以筹集资金，反映出了该行账面上存在未实现亏损的风险，引发了市场担忧，SVB 隔日股价暴跌。

随后，美国银行存款从较小的银行转移到美国最大的银行。美联储的数据显示，美国商业银行的存款在 3 月 8 日至 15 日期间减少了 980 亿美元，但前 25 家银行的存款增加了 670 亿美元。

不过，即使存在潜在的措施调整，如果一些中小型银行长期面临存款压力，它们在未来几个月内仍可能面临风险。位于旧金山的第一共和银行拥有大量存款保险之外的存款，尽管该银行努力改善其健康状况，但一直受到投资者的密切关注。

与此同时，如果银行不得不被迫拥有更多的流动性，再叠加其持有至到期的证券可能受到限制，银行可能会减少购买长期国债和抵押贷款支持证券 MBS。这最终将推高政府借贷成本和抵押贷款利率。

分析认为，在银行面临巨额未实现亏损的同时，美联储仍在大举加息，使其亏损不断累积，未来的规则变化对银行资本比率的冲击将比在低利率环境下更大。