PMI 拉響通脹升温警報，美債跳水，特斯拉反彈，美股艱難收漲，道指仍終結四周連漲

標普全球週五公佈的 4 月美國製造業 Markit PMI 意外重回榮枯分水嶺 50 上方，和服務業 PMI 均不降反升，分別創半年和一年來新高，綜合 PMI 超預期強勁，創去年 5 月以來新高。其中的分項指數釋放價格壓力再度升温的警報信號：4 月購進價格創去年 11 月以來新高，出廠價格創去年 9 月以來新高。

標普全球的經濟學家在點評 PMI 時警告，CPI 可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI 數據重燃價格壓力的通脹擔憂，數據公佈後，美股承壓下行，主要美股指盤中集體下跌；美國國債價格跳水、收益率盤中拉昇，對利率更敏感的 2 年期美債收益率一度較日內低位回升 10 個基點；PMI 公佈前曾逼近週四所創一年來低谷的美元指數迅速抹平日內跌幅轉漲，刷新日高。

午盤美股憑藉亞馬遜和特斯拉等部分科技股反彈，勉強收漲。不同於美股艱難反彈，歐股受益於兩家巨頭——軟件公司 SAP 和眼鏡及光學設備生產商依視路陸遜梯卡（EssilorLuxottica）的業績向好，抵消了銅等金屬下跌拖累的礦業股影響，泛歐股指時隔兩日又創一年多來新高，全周也繼續累漲，法國股指重啓創歷史新高的勢頭，週四因特斯拉繼續價格戰的前景而大跌的汽車板塊全周表現最差。

大宗商品中，在美聯儲官員最近一再表態支持繼續加息後，黃金大幅回落，本月內首次收盤失守 2000 美元心理關口，連續第二週因週五回落而全周累計由漲轉跌；工業金屬總體繼續下挫，在中國公佈 3 月精煉銅產量同比增長 9%、增至創紀錄高位後，市場開始擔心中國的進口銅需求，加之全周經濟增長前景的擔憂，倫銅連跌三日，同樣三連陰的倫鋅跌至五個月低谷，倫錫雖然繼續回落，但憑藉週一大漲，全周仍累漲。原油週五反彈，但經濟前景的擔憂壓頂，未能延續一個月來累計漲勢，汽油全周跌幅更大，其受到美國能源部公佈上週庫存不降反增打擊。

部分科技股支持三大美股指尾盤勉強轉漲 全周均累跌 特斯拉反彈 仍一週跌超 10%

三大美國股指早盤表現不一。道瓊斯工業平均指數和標普 500 指數高開，盤初均轉跌，後不止一次轉漲。道指早盤刷新日高時漲逾 72 點，漲逾 0.2%，早盤尾聲時刷新日低，日內跌 98 點、跌近 0.3%。標普早盤刷新日低時跌近 0.4%，午盤刷新日高時漲約 0.2%。低開的納斯達克綜合指數開盤約半小時後刷新日低，日內跌 0.6%，午盤轉漲後刷新日高漲 0.3%。進入尾盤後，標普和納指又轉跌，臨收盤前和道指勉強轉漲。

最終，週四齊跌的三大指數繼週一之後本週第二日集體收漲，均告別週四所創的 4 月 12 日上週三以來收盤低位。納指收漲 0.11%，報 12072.46 點，在週四回落後，本週第三日收漲。連跌兩日的標普收漲 0.09%，報 4133.52 點。連跌三日的道指收漲 22.34，漲幅 0.07%，報 33808.96 點。

價值股為主的小盤股指羅素 2000 收漲 0.1%，在週四回落後反彈，開始靠近週一刷新的 4 月 3 日以來高位。科技股為重的納斯達克 100 指數收漲 0.11%，走出週四連跌兩日所創的 4 月 12 日以來低位。

本週主要美股指大多累計下跌。此前連漲四周的道指累跌 0.23%。標普累跌 0.1%，納指累跌 0.42%，納斯達克 100 累跌 0.6%，均在上週反彈後回落，最近六週內第五週累跌。而羅素 2000 累漲 0.58%，連漲兩週，最近五週內第四周累漲。

標普 500 各板塊中，週五有六個收漲，亞馬遜和特斯拉所在的非必需消費品漲超 1% 領跑，必需消費品和醫療分別漲近 0.8% 和 0.7%，公用事業和谷歌所在的通信服務漲約 0.3%，房產漲近 0.2%。收跌的五個板塊中，跌逾 0.9% 的材料板塊領跌，材料跌 0.9%，能源跌近 0.6%，金融和蘋果及微軟所在的 IT 板塊跌近 0.4%，工業跌逾 0.2%。

本週各板塊中有五個累跌，通信服務跌超 3% 領跌，原油下挫影響的能源跌 2.5%，IT 跌近 0.5%，材料跌 0.3%，醫療跌 0.2%。六個累漲的板塊中，房產、必需消費品、公用事業都漲超 1%，金融漲近 1%，工業漲近 0.8%，非必需消費品漲 0.5%。

龍頭科技股週五漲跌不一。週五對美國市場部分高價車型漲價後，特斯拉收漲 1.3%，走出週四所創的 1 月 26 日以來低位，但因馬斯克在財報公佈後表示要繼續降價刺激需求、而不是看重利潤率後周四重挫近 10%，創僅次於 1 月 3 日的今年內第二大日跌幅，本週仍累計下跌約 10.8%。

FAANMG 六大科技股中，蘋果收跌近 1%，微軟收跌逾 0.1%，均連跌兩日，繼續刷新 4 月 12 日上週三以來低位 ；Facebook 母公司 Meta 收跌不足 0.1%，連跌三日，繼續刷新 4 月 5 日以來低位；而週四回落的亞馬遜收漲 3%，刷新週三所創的 2 月 2 日以來高位；週三跌至 3 月 23 日以來低位的奈飛收漲 0.8%，連漲兩日；谷歌母公司 Alphabet 收漲 0.1%，繼續脱離截至週三連跌三日所創的 3 月 31 日以來低位。

本週這些科技股中，除了累漲 4.3% 的亞馬遜外，其他都累計下跌，Meta 跌近 3.9%，Alphabet 和奈飛都跌超 3%，蘋果和微軟跌逾 0.1%。

媒體稱考慮修補誘發硅谷銀行破產的監管漏洞、加強監管後，銀行股繼續齊跌。銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收跌 1.5%，在連漲五日後連跌兩日，跌至上週四以來低位，本週累跌 0.1%。地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）跌近 1.4%，地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）跌近 1.3%，但全周分別累漲 0.6% 和 1.5%。

芯片股總體連跌三日，跑輸大盤。費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 分別收跌 0.8% 和 0.7%，全周分別跌 1.6% 和 1.5%。標普 500 的 IT 板塊成份股中，AMD 收跌約 1.9%，英特爾跌 1.8%，應用材料跌 0.8%，高通和安森美跌 0.7%，美光科技跌 0.5%，博通微跌，而英偉達微漲。此外，台積電美股跌超 4%。

AI 概念股繼續齊跌。C3.ai（AI）收跌 3.1%，連跌四日，繼續刷新 1 月 31 日以來低位。 SoundHound.ai（SOUN）跌 5.8%，連跌三日至 3 月 30 日以來低位，BigBear.ai（BBAI）跌 3.4%，在週一創兩個月新高後連跌四日至 4 月 10 日以來低位，三隻個股全周分別累跌約 8.4%、9% 和 12.5%。

熱門中概股總體繼續下跌，也跑輸大盤。納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌約 1.8%，本週跌近 2%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 跌超 2%。週四上市首日大幅收漲 620% 的新能源車換電第一股優品車（UCAR）大幅回落，收跌 81.9%。而另一新股迎來開門紅，週五上市的佳裕達物流（JYD）盤中漲幅一度達 150%，收漲 26%。其他個股中，騰訊粉單跌超 2%，百度跌近 2%，阿里巴巴、京東、網易跌超 1%，小鵬汽車、理想汽車跌近 0.9%，拼多多跌近 0.7%，而蔚來汽車漲 0.6%，B 站漲 0.3%。

歐股方面，連跌兩日的泛歐股指反彈。歐洲斯托克 600 指數刷新週二所創的去年 2 月 11 日以來收盤高位。主要歐洲國家股指大多上漲，只有西班牙股指收跌，在六連陽後連跌兩日。法股繼週二和週三後本週第三日收創歷史新高。

個股中，因中國市場業績反彈而一季度營收增長 8.6% 的法國上市眼鏡業巨頭依視路陸遜梯卡（EssilorLuxottica）收漲 6.3%，領漲歐股藍籌股指斯托克 50 指數；一季度營收高於預期、且表示計劃將產品應用生成式 AI 的德國軟件巨頭 SAP 漲 5.2%，創一年多來新高。兩隻個股中各自所在的醫療和科技分別漲逾 1.7% 和漲近 1.1%，在各板塊中領漲，週四收跌近 4% 創五個月最大跌幅的汽車漲逾 0.4%，而礦業股所在的板塊基礎資源跌近 3.9% 領跌。

本週斯托克 600 指數連漲五週。各國股指中，除意大利股指外，其他也都繼續累漲，法股連續兩週領漲。本週有八個板塊累跌，週四重挫的汽車板塊跌約 4%，基礎資源跌 3.5%，科技、油氣、電信跌超 1%，累漲的 11 個板塊中，旅遊漲近 4% 領跑，食品、傳媒、公用事業都漲超 2%。

PMI 公佈後 兩年期美債收益率一度回升逾 10 個基點 連升兩週

週四反彈的歐洲國債價格總體回落，收益率在美國 PMI 公佈後加速回升，德債收益率在週四結束創 14 個月來最長連升日的七日連升後重回升勢。英國 10 年期基準國債收益率收報 3.75%，日內降 1 個基點，歐股盤中一度接近 3.70% 刷新日低，美股盤前起恢復升勢，逐步收復多數降幅；基準 10 年期德國國債收益率收報 2.48%，日內升 4 個基點，美股早盤逼近 2.50% 刷新日高，靠近週三所創的 3 月 10 日以來高位；2 年期德債收益率收報 2.90%，日內升 3 個基點，美股早盤接近 2.95% 刷新日高，也靠近週三所創的 3 月 15 日以來高位。

本週歐洲收益率普遍連升兩週，但因週四大幅回落，升幅都不及上週。上週升 24 個基點的 10 年期英債收益率累計上升約 9 個基點；上週升 9 個基點到 10 年期德債收益率累計升約 5 個基點，最近五週內第四周上升，上週升約 31 個基點的 2 年期德債收益率本週也升約 5 個基點。

美國 10 年期基準國債收益率在美股盤初刷新日低時下測 3.50%，刷新 4 月 17 日週一以來盤中低位，美國 PMI 公佈後迅速抹平降幅轉升，美股早盤曾接近 5.80% 刷新日高，開始靠近週三盤中接近 3.64% 所創的 3 月 22 日以來高位，後略有回落，美股午盤曾靠近 3.55%，而後略為回升，到債市尾盤時約為 3.57%，日內升約 4 個基點，本週累計升約 6 個基點，升幅約為上週的一半。

對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在美股盤初曾下破 4.10%，刷新 4 月 17 日以來低位，PMI 公佈後也拉昇，美股早盤一度接近 4.20%，後曾回落到 4.16% 下方，午盤升幅再度擴大，一度上測 4.20%，較日內低位回升逾 10 個基點，開始靠近週三升破 4.28% 所創的 3 月 15 日以來高位，到債市收盤時約為 4.18%，日內升約 4 個基點，本週累計升約 8 個基點，和 10 年期美債的收益率均連升兩週、最近七週內第三週攀升。

美元指數盤中逼近一年低位 PMI 公佈後跳漲 刷新日高 扭轉五週連跌之勢

追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在週五歐股盤前和早盤均曾轉漲，歐股早盤轉跌後，美股盤前加速下跌，美國 PMI 公佈後，美股盤初跌破 101.70 刷新日低，逼近週四所刷新的週二所創去年 4 月 22 日以來盤中低位，日內跌近 0.2%，後很快反彈，美股早盤一度重上 102.00 並漲破 102.10 刷新日高，日內漲近 0.3%，後持續回落，美股午盤轉跌。

到週五美股收盤時，美元指數處於 101.70 下方，日內跌逾 0.1%，本週累跌約 0.1%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數因尾盤轉跌而微跌，和美元指數均扭轉創 2020 年 7 月以來最長連跌期的連跌五週勢頭。

離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市早盤刷新日高至 6.8780，後持續回落，歐市盤初曾 6.9057，向週三盤中跌破 6.91 所創的 3 月 30 日以來盤中低位靠近，後收窄跌幅，美股午盤收復 6.90。北京時間 4 月 22 日 5 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 6.8985 元，較週四紐約尾盤跌 142 點，回吐週四反彈的多數漲幅，本週累跌 256 點，在上週止步兩週連跌後回落。

比特幣（BTC）在亞市盤中刷新日高至 2.83 萬美元上方，美股盤中加速下行，午盤跌破 2.8 萬美元，尾盤一度跌至 2.72 萬美元下方，創 3 月 28 日以來新低，較日高跌近 1200 美元、跌超 4%，美股收盤時處於 2.74 萬美元下方，最近 24 小時跌約 3%，最近七日跌約 10%。

原油止步兩連跌脱離本月內低位 全周跌超 5% 汽油一週跌超 8% 均終結四周連漲

國際原油期貨週五反彈，歐股盤中轉漲後保持漲勢。美股早盤刷新日高時，美國 WTI 原油漲至 78.39 美元，日內漲 1.3%，布倫特原油漲至 82.05 美元，日內漲約 1.2%。

最終，原油結束兩日連跌。WTI 5 月原油期貨收漲 0.58 美元，漲幅 0.75%，報 77.87 美元/桶，連續三日收於 80 美元下方，截至週四連續兩日收創 3 月 31 日報 75.67 美元以來收盤新低。布倫特 6 月原油期貨收漲 0.56 美元，漲幅 0.69%，報 81.66 美元/桶，截至週四連續兩日收創 3 月 31 日報 79.89 美元以來收盤新低，和美油都脱離 3 月 31 日以來收盤低位。

本週美油累跌 5.63%，布油累跌 5.39%，最近五週首度單週累跌，本週只有週二和週五兩日收漲，其他三日每日至少收跌近 2%，其中週三和週四盤中都曾跌近 3%。

美國汽油和天然氣期貨繼續漲跌互見。NYMEX 5 月汽油期貨收漲 0.6%，報 2.6 美元/加侖，暫別週四連跌四日所創的 3 月 24 日以來低位，本週累跌 8.3%，止步四周連漲；NYMEX 5 月天然氣期貨收跌 0.71%，報 2.2330 美元/百萬英熱單位，在週四反彈後回落，未能繼續靠近週二所創的 3 月 21 日以來收盤高位，本週累計上漲 5.63%，在連跌四周後連漲兩週。

黃金本月內首次收盤跌穿 2000 美元，連跌兩週

紐約黃金期貨在週五歐股盤前就已跌破 2000 美元整數位心理關口，後持續下行，PMI 公佈後美股早盤刷新日低至 1982.3 美元，日內跌逾 1.8%。

最終，COMEX 6 月黃金期貨收跌 1.41%，創上週五以來最大跌幅，報 1990.50 美元/盎司，自 3 月 31 日以來首次收於 2000 美元下方，回吐週四反彈的漲幅，本週累計跌約 1.25%，連跌兩週，且連續兩週都是因週五下跌抹平此前累計漲幅而全周累跌。

週四大致收平的紐約期銀本週第三日收跌，COMEX 5 月白銀期貨收跌 1.2%，報 25.06 美元/盎司，創 4 月 10 日報 24.912 美元以來新低，本週累跌 1.6%，終結七週連漲。

倫銅三連跌至兩週低位，倫鋅創五個月新低 倫錫兩連陰但全周漲 7%

倫敦基本金屬期貨週五大多繼續下跌。領跌的倫鎳跌超 2%，和倫銅、倫錫、倫鋅均連跌三日。倫銅兩週多來首次收盤跌穿 8800 美元，倫鎳和倫錫跌至一週低位，倫鋅跌至五個月低位。倫鋁連跌兩日，繼續跌離週三所創的 2 月下旬以來高位。而週四止步兩連陽的倫鉛小幅反彈，逼近上週五所創的 1 月末以來高位。

本週基本金屬漲跌不一。週一大漲 10% 且截至週三連漲五日的倫錫累漲 7%，截至週三連漲七日的倫鎳累漲逾 1%，倫鋁漲約 0.4%，均連漲兩週。而倫鋅跌 4.8%，倫銅跌約 2.6%，倫鉛跌 0.4%，均在上週反彈後回落。

紐約期銅連跌三日，COMEX 5 月期銅收跌 1.1%，報 3.98 美元/磅，創 4 月 10 日以來新低，本週累跌 3.1%，回吐上週反彈的所有漲幅。