标普：长实集团收购英国 REIT 能提供稳定经常性现金流

智通财经 APP 获悉，5 月 15 日，评级机构标普发表报告指出，对于长实集团 (01113) 拟收购英国房地产投资信托 Civitas Social Housing PLC，认为相关资产可提供稳定的经常性现金流，若成功收购将提高集团的债务杠杆，但杠杆比率仍远低于该行触发调整评级的下限。

标普指出，此次收购总代价约 48 亿港元，Civitas Social Housing 净负债约 32 亿港元，这或推高长实的债务杠杆，若成功收购，长实今年的债务与 EBITDA 比率由 2-2.3 倍增加至 2.3-2.5 倍。但其杠杆比率料仍远低于该行 3.5 倍的触发调整评级下限，而集团去年利用部分销售收入和经营性现金流，将经调整债务降低约 60%，认为其去年的资产配置为其提供了足够的财务缓冲。

标普还估计，长实将可以从其在英国护理社区住房物业中产生约 5000 万英镑的租金收入。截至 2022 年 9 月底，长实旗下资产已全数租出，加权平均租期为 21.9 年。Civitas Social Housing 将占长实 2024 年经调整 EBITDA 总额的 2%-3%。长实现有的投资物业、基建和公用事业资产约占集团 2022 年经调整 EBITDA 的 28%，认为租金收入能部分缓解集团物业发展业务的波动性，但也认为今年该业务收入将有所下降。