等不來的黃仁勳

作者 | 胡描 編輯 | 羅麗娟

過去一週，在英偉達 CEO 黃仁勳的中國台灣行中，與台積電創始人張忠謀的餐會上，除了嘮家長裏短，或許談得更多的還是如何解決當前芯片供應短缺的問題。

新浪財經援引台媒消息，由於先前英偉達、台積電的保守預估，雙方都沒有料到 AI GPU 等 HPC 芯片需求噴發。目前，台積電正在以 “超級急件” 生產英偉達的 AI GPU，訂單已滿至年底。

這其中，或許就有一批投身 AI 大模型的中國企業的訂單。

AI 大模型同樣是一個有着先發優勢的領域，擁有巨大、優質數據集，強大的算力和算法，並率先落地的企業，毋庸置疑將佔據更多的優勢。

黃仁勳所執掌的英偉達，掌握着 AI 大模型的 “算力” 命門，其 A100、H100，是當前為 AI 大模型提供算力的 “主力”。在如火如荼的大模型角逐賽中，參賽者儲備了多少張顯卡，已經成為了重要競爭力之一。

在那些已經排到了年底的訂單裏，誰都想 “插個隊”。

對於 6 月黃仁勳可能到訪大陸的行程，行業內外也十分關注。根據此前網傳消息，黃仁勳將在中國台灣行後於 6 月 6 日到訪上海，與騰訊、字節跳動、理想汽車、比亞迪和小米等中國企業的高管會面。

但事非人願，新浪科技報道，“英偉達 CEO 黃仁勳在成功結束台北國際計算機展（Computex）之行後，目前已經返回美國。”

雖然中國大陸之行未成，但黃仁勳與英偉達離不開中國市場，不僅是因為中國市場在其營收中佔到了一半江山，還因為中國科技行業的巨大潛力，無論是 AI、遊戲，還是自動駕駛。

但目前，英偉達的競爭對手們也在跟上，不僅是博通和谷歌，許多國內企業也已經在想算力的 “第二套方案”。大廠的自研芯片崑崙芯、含光 800、昇騰 910 芯片等已分別用在了文心一言、通義大模型、盤古大模型之中。

對此，黃仁勳已經有了 “危機感”，訪華或許只是時間問題。

01 黃仁勳來了，又走了

上週，黃仁勳去到了中國台灣。

他拎着麻花逛了台北的夜市，穿着學位服去到了台灣大學演講。在台北國際計算機展那天（5 月 29 日），他用兩個小時發佈了多款英偉達的新品，又馬不停蹄地趕到聯發科發佈會的現場，與聯發科 CEO 蔡力行共同宣佈兩家公司將一同開發車用 SoC 芯片（智能座艙芯片）。

黃仁勳在台灣大學演講 圖片來源：網絡

當然，黃仁勳也沒有忘記見老夥伴。

他在 6 月 1 日與台積電創始人張忠謀會面，並與張忠謀夫婦共進晚餐。雙方合作了二十餘年，台積電一直是英偉達的核心芯片代工方。

到了 6 月 2 日這天，黃仁勳又去與鴻海集團董事長劉揚偉見了面。雙方會談的內容不對外公開，不過此前劉揚偉曾表示，鴻海正在與英偉達合作進行自動駕駛技術研發。

黃仁勳在中國台灣一舉一動都在受到關注，對於他之後的行程，也是眾説紛紜。據新浪科技報道，目前他已返回美國。

此前有消息稱，6 月 5 日黃仁勳將在北京會見政府官員，會談開立新的中國 GPU 研發分部；將在 6 月 6 日到達上海，行程包括騰訊、字節跳動、理想汽車、比亞迪和小米等公司。

事實證明，上述消息不實。但對於他可能的到訪，顯然是一件令行業內外期待的事情。

正如互聯網時代的微軟、移動互聯網時代下的蘋果、新能源時代的特斯拉，黃仁勳執掌的英偉達正在成為 AI 時代中的 “新王”。

在上週，英偉達市值一度超過了萬億美元，約為英特爾、高通市值的 8 倍，台積電的 2 倍，成為當時市值最高的芯片公司。即便隨後有所下跌，但也與 Alphabet Inc、亞馬遜、蘋果、微軟等巨頭站在同一梯隊。

僅僅是今年，英偉達的股價漲幅就達到了 160%。截至 6 月 6 日美股收盤，英偉達股價報 386.54 美元/股，市值為 9548 億美元。

英偉達今年以來股價走勢 圖片來源：百度股市通截圖

成為新王，英偉達是趕上了全球 AI 的大浪潮。

在當前，無論是 AI 大語言模型，還是 AIGC，都離不開算力的支持。而英偉達推出的 A100 芯片、H100 則是當前支撐起大模型算力的 “主力” GPU。無論是 OpenAI，還是國內各大布局 AI 大模型的互聯網、科技企業，都在 A100、H100 等芯片上投入不菲。

同時，英偉達多年前就開始佈局的 CUDA 開發平台（通用並行計算架構）也在發揮着巨大的作用，搭載 GPU 的工具集，通過 CUDA 編程，能夠讓多個 GPU 並行運算，從而大幅提升計算性能。

也正是在 CUDA 的加持之下，GPU 脱離了圖像處理的單一用途，開始真正具備通用計算的能力，並逐步被用到了 AI 的深度學習之中。

通過 GPU 和 CUDA，可以説當前的英偉達掌握着全球 AI 巨頭們的 “算力命脈”。據諮詢公司 Jon Peddie Research 發佈的 2022 年第三季度完整 GPU 顯卡市場份額報告，英偉達的市場份額達到了 88％。近期，投資銀行摩根大通在其投資報告中稱，憑藉 GPU 和網絡產品等硬件產品，英偉達今年將在人工智能 (AI) 產品市場中佔據高達 60% 的份額。

而英偉達的野心還不止如此。

在 COMPUTEX 2023 大會上，黃仁勳表示 “巨型 GPU” 的 GH200 芯片已全面投產，還推出重磅新品超級計算機 DGXGH200。這款超級計算機由 256 個 GH200 組成，被認為是當今全球性能最強的運算器產品，可以滿足訓練 AIGC 所需要的 “超大規模大模型”。

眾所周知的是，OpenAI 的故事起源裏，就有這樣一台超級計算機——由黃仁勳贈送的 DGX-1。

至少在英偉達 “平替” 還未完全具備競爭力之前，國內外各大科技企業、互聯網巨頭，都想擠入黃仁勳的 “朋友圈”。

02 黃仁勳的中國 “朋友”

黃仁勳 6 月的中國大陸之行是否也會取消，尚沒有定論。

對黃仁勳和英偉達而言，在這一波 AI 浪潮中，他們不能丟失中國市場上的夥伴們。

通過公開報道能夠查到的黃仁勳過往訪華行程，他的意圖都十分明確——希望能夠在中國市場上找到更多的合作伙伴。

具有代表性的有兩次。

一次是 2013 年時，小米手機 3 發佈，在雷軍的邀請下黃仁勳出席了發佈會。

年少時就去到了美國的黃仁勳被雷軍要求説中文，他説得並不利索，但也用中文自信地喊出：“英偉達的 GPU 是世界最棒的。”

黃仁勳為雷軍站台時聲稱自己也是米粉 圖片來源：視頻截圖

那一次黃仁勳為小米 3 站台，是因為小米 3 旗艦版搭載了英偉達的 Tegra4 處理器的移動版。

Tegra4 是英偉達在 2013 年推出了新一代智能手機芯片，在當時除了小米 3，酷派大觀 4、中興 N88 等手機都展開了與英偉達的合作。

對於移動互聯網時代的到來，英偉達曾經在業務上有過調整和相關佈局。黃仁勳在台北大學演講時，還提到了當時做移動調制解調器的這段經歷。

但這並不是英偉達擅長的業務，並且，移動互聯網的芯片領域已經有龍頭企業誕生，競爭十分激烈，英偉達的 Tegra 系列並沒有在手機市場掀起太多的水花。

黃仁勳説：“手機市場龐大，我們能搶佔市佔率。然而，我們卻做出艱難的決定，放棄這塊市場。因為英偉達的使命，是創造出能解決 ‘普通電腦解決的問題’ 的電腦，我們應該專注在願景上，發揮我們的獨特貢獻。”

而後，Tegra 處理器改變了產品定位，運用在了智能汽車、智慧城市和雲端服務上。

黃仁勳的另一次具有代表性的訪華，是在蘇州舉辦的 GTC China 2019 大會上。那一次他來到了現場，用英文進行了 2 個小時的演講。演講的重點，是 AI 變革的新動向，英偉達在自動駕駛、遊戲和醫療等多個行業的最新進展。

這些行業中，英偉達在國內有着大量的客户。

在自動駕駛上，當前國內大部分高端車型都選擇了英偉達的 Orin 芯片和多類型傳感器的組合來實現輔助駕駛功能。如蔚來汽車更是全線標配 4 顆 Orin 芯片，算力達到 1016 TOPS。此外，理想汽車、比亞迪也都是英偉達在智能駕駛上的合作伙伴兼客户。

英偉達 2024 財年一財季財報顯示，英偉達負責自動駕駛芯片和軟件的汽車部門，上季營收同比暴增 114% 至 2.96 億美元。雖然這還是一個不大的業務板塊，但卻是英偉達當前增長最快的業務。

英偉達首席財務官 Colette Kress 稱，取得該成績的原因是 Orin 汽車芯片在新能源汽車採用獲得大幅增長。隨着英偉達車用芯片贏得更多車型設計方案採用，有望在未來獲得持續增長。

在遊戲上，騰訊更是英偉達的重要合作伙伴。在 2019 年的那一場大會上，英偉達宣佈與騰訊遊戲達成合作關係，在中國將電腦遊戲體驗引入雲端，由英偉達 GPU 為騰訊 START 雲遊戲平台提供支持。

在近期，騰訊高級副總裁馬曉軼在 SPARK2023 騰訊遊戲發佈會上表示：“騰訊遊戲正在推進跟英偉達等全球多家頂級廠商的深度合作，嘗試將遊戲引擎和工具鏈打造成一個可以跨團隊、跨公司協作的 ‘聯機遊戲’。”

阿里和百度也與英偉達有着深度的合作。

黃仁勳曾表示，在 2019 年的 “雙 11” 中，阿里巴巴就使用了英偉達 GPU 大規模部署 AI，支持資源分配、模型量化和圖變換三項優化策略，從而提高吞吐量和響應性。在上一波元宇宙浪潮中，百度的 “希壤” 也與英偉達達成合作，雙方共建 “AI 元宇宙”。

而如今，AI 的熱度居高不下。國內數十家科技、互聯網企業快速佈局 AI 大模型，帶來了巨大的顯卡需求。

這也到了黃仁勳需要再次去見中國朋友的時候了。

03 光環下的 “隱憂”

資本市場認可了英偉達的潛力。但同時，英偉達也在面臨大股東拋售的問題。

據彭博社消息，資管機構 Edmond de Rothschild 多年以來一直增持英偉達，到 2022 年年底，其持有英偉達已經超過了 20 萬股。不過在近期，其全球首席投資官透露，目前已經部分獲利了結。

而這家機構的背後，正是百年歐洲金融巨頭——羅斯柴爾德家族。

不僅如此，被譽為 “估值教父” 的當代著名投資估值專家阿斯沃斯·達摩達蘭，也在近日清倉了英偉達。他認為，英偉達目前在人工智能芯片行業市佔率為 80%，市場規模為 250 億美元。即使十年之後該行業的規模達到 3500 億，英偉達市佔率達到 100%，也不足以支撐目前英偉達的市值。

並且，當前英偉達的表現並不夠亮眼。在截至 4 月 30 日的 2024 財年一財季財報中，公司實現營收 71.92 億美元，同比減少 13%。其兩大主要業務板塊中，數據中心一季度營收 42.8 億美元，同比增長 14%，增速已經放緩。遊戲業務一季度營收 22.4 億美元，還同比下降了 38%。

而年初錯誤預估 AI GPU 的需求，導致產能不足，也使得一季度的 AI 熱尚未傳遞到英偉達的業績中，預計年底會有突出的表現。

無論如何，英偉達都需要尋求更多的增長可能性，來支撐起近萬億美元的市值。

而另一方面，在海外，英偉達的競爭對手們正在迅速跟上。

華爾街分析師們認為，博通很可能是在英偉達之後，又一個受益於 AI 基礎設施需求的公司。近期，蘋果與博通達成數十億美元協議；谷歌增加 TPU 處理器的訂單，僅谷歌 TPU 處理器項目就使得博通斬獲超 30 億美元的營收。

如果博通能達到營收預期，那麼它將超越英特爾和 AMD，成為全球第二大芯片供應商。

谷歌的 TPU 對英偉達來説，或許更是威脅。谷歌日前公佈其 AI 超級計算機的最新細節，稱其比競爭對手英偉達系統更快、更高效。 當前，谷歌 90% 以上的人工智能訓練工作都在使用這些芯片，TPU 支撐了包括搜索的谷歌主要業務。

在目前中國正在加速培育本土的 GPU 企業，在 “缺芯” 之下，各大企業也在尋找第二方案。

黃仁勳最近就曾發出警告，不要低估中國企業的追趕能力。“中國在這方面投入的資源相當龐大，所以你不能低估他們，我們自己必須要跑得非常快。”

觸摸到了萬億門檻，黃仁勳的壓力或只增未減。與馬化騰、張一鳴共進午餐，與雷軍侃侃而談，又或是去比亞迪的工廠與王傳福聊一聊自動駕駛的未來，對黃仁勳來説，或許都勢在必行。