US M2 ended the longest continuous decline in over 60 years, with a MoM increase of 0.6% in May.

美聯儲週二發佈的經季調的數據顯示，5 月美國貨幣供應量的關鍵指標 M2 較 4 月增長了 0.6%，達到 20.8 萬億美元。根據彭博社的數據，這是自去年 7 月以來的首次月度正增長，並結束了自至少 1959 年以來的最長下跌期。

在新冠疫情期間，美聯儲向市場注入了天量流動性，導致 M2 供應量在 2021 年 2 月創下了近 27% 的同比增速紀錄。而之後，美國和其他地區的通脹率爆表，這進而引發了市場對貨幣供應指標的關注。美聯儲的政策制定者們已經很長時間沒有將貨幣供應指標作為主要指標使用。

美國今年 3 月和 4 月的 M2 均同比下降了約 4% 左右，較 2 月時 2.2% 的跌幅加速。去年下半年以來 M2 的持續下降疊加美聯儲激進的貨幣緊縮行動，引發了一些經濟學家的警告。他們認為，美國經濟有走向通貨緊縮的條件。理論上説，系統中的貨幣量較少意味着經濟活動較冷淡，通脹較低。

今年初，美聯儲大鷹派官員布拉德曾指出：“M2 在新冠疫情期間激增，並正確地預測了此後的通貨膨脹，但最近的 M2 同比轉為負值，或預示着通貨緊縮。”

當前口徑下，美國 M2=M1（流通中現金 + 活期存款 + 其他流動性存款）+ 小額定期存款（10 萬美元以下）+ 零售貨幣基金，不包括大額（即 10 萬美元以上）企業定期存款和機構貨幣基金。華泰證券曾指出，美國 M2 的概念更接近中國 M1 的概念，即流動性更高的 “現金 + 活期/小額定期存款”。

華爾街見聞網站文章此前分析指出，美聯儲持續縮表、美國銀行業危機導致銀行存款下降疊加信貸緊縮，令美國 3 月的 M2 貨幣供應創下歷史最大同比降幅。

今年早些時候美國貨幣供應量的急速收縮，一度引發市場的擔憂。一些市場人士指出，自大蕭條以來，從未見過這樣的貨幣供應降速。根據貨幣數量論，在 M2 下降後的 6-18 個月，經濟活動將會出現下滑。

不過美聯儲主席鮑威爾並不認為貨幣供應會影響經濟。他曾在 2021 年向美國國會提交的半年度貨幣政策報告中表示：“當我們很多年前研究經濟學時，M2 和貨幣供應總量似乎與經濟增長有關，但現在，M2 並沒有實質意義。我想，這是我們必須忘記的東西。”