出品 | 妙投 APP 作者 | 李赓（妙投研究员）头图 | 长城汽车官网截至 8 月 2 日收盘，汽车整车板块大幅度提升，海马汽车率先涨停，比亚迪涨超 9%，江淮汽车、小康股份、长城汽车涨超 7%。以今日收盘价格计算，中国目前汽车行业头部公司中，PB 排行榜前三名分别是宁德时代、比亚迪、长城汽车，PB 水平数值分别是 19.6、10.3、10.4，均远超汽车行业整体 PB 加权平均值 3.83。这就好比卖猪肉，哪怕是同样的部位、同样的重量，别人家猪切下来的肉就是要比你卖得贵。长城未来的发展能否支撑起自身市值的发展？以下内容整理自妙投 APP 付费专栏《深案例》，《深案例》持续关注明星赛道，对公司进行深度剖析解读，为你理清脉络，更加深刻地理解市场。妙投研究员李赓为大家进行了一番梳理。汽车制造业作为典型的制造业，经典的价值创造是利用相对有限的设施设备，将尽可能便宜的原材料和其他生产投入，制造成产品并且销售出去。同时又因为汽车整体行业的激烈竞争，让 PB（市净率，市值除以净资产）往往会比 PE（市盈率，市值除以净利润）更能代表市场对一家车企的看好程度。

3 个月涨了 96%，长城汽车已经突破传统汽车天花板？

道指跌近百点，特斯拉收涨 3%，市值重回 7000 亿美元；小鹏汽车涨超 7%，7 月创下最高月度交付纪录。

早餐｜新能源车集体收涨，理想汽车打新来了，奈雪的茶卫生问题曝光

公司二季度营收约为 26 亿美元，同比增长 42.9%，预期为 25.76 美元，去年同期为 18.17 亿美元

美股财报 | 恩智浦半导体二季度同比扭亏为盈，营收大增 42.9%

据法庭记录显示，微软创始人比尔·盖茨和梅琳达·弗兰奇·盖茨于本周一正式离婚

离了！微软创始人比尔·盖茨和梅琳达正式结束 27 年婚姻

阿里巴巴-SW 公布，董事会将与 2021 年 8 月 2 日举行董事会会议，并将于会上批准集团截至 2021 年 6 月 30 日止三个月的未经审核业绩及业绩公告等议案。集团将于 2021 年 8 月 3 日公布业绩。

【提醒】阿里巴巴将于今日公布二季度业绩

人去楼空、杂草丛生……这是中国证券报记者日前在拜腾汽车南京总部调研时看到的景象。这家估值一度超过 40 亿美元，并有富士康、宁德时代、一汽等加持的造车新势力，在 “烧光” 84 亿元人民币仍造不出一辆车后选择停产，近日更因被债主申请破产清算而处于风口浪尖。

造车新势力驶入产能过剩怪圈，摆脱 “烧钱” 模式成突围关键

谷歌宣布，即将推出的旗舰手机 Pixel 6 和 Pixel 6 Pro 将在今年晚些时候上市，并将搭载自研 Tensor 芯片。

抛弃高通，谷歌今年将推出搭载自研芯片的 Pixel6 系列手机

周受资看中的房产凤凰网科技讯 北京时间 8 月 3 日消息，据《新加坡商业时报》报道，字节跳动 CFO 周受资准备豪掷 8600 万新币 (约合 4.1 亿人民币) 在新加坡购买一套优质洋房，目前谈判正处于初期阶段。这处房产位于新加坡第 10 邮区的爱士特女皇园 (Queen Astrid Park) 地区，这里因其高档住宅区和顶尖学校而出名。房产的面积为 3.18 万平方英尺 (约合 2954 平方米)，目前看起来很破旧。报道称，周受资预计将对其展开重建。周受资尚未置评。今年 3 月，周受资请辞小米执行董事和国际部总裁职务，宣布加盟字节跳动担任 CFO。今年 4 月 30 日，字节跳动宣布 CFO 周受资将兼任 TikTok CEO 一职。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索 “凤凰网科技”。

4 亿买了一套旧洋房？字节跳动 CFO 周受资要在新加坡置地

2020 年，《王者荣耀》日均活跃用户达 1 亿，成为全球第一个日均活跃用户 “亿” 量级的游戏产品。

中国游戏产业有多火爆？近 5 年，TOP50 自研游戏 IP 累计流水超 5000 亿

有报道称赛诺菲提出收购美国生物技术公司 Translate Bio，Translate Bio 股价盘后飙升。

Translate Bio 盘后涨超 68%，传将被赛诺菲收购

格隆汇 APP 获悉，根据联交所最新权益披露资料显示，2021 年 7 月 28 日，广汽集团获 JPMorgan Chase & Co.以每股均价 6.2464 港元增持好仓约 592.8 万股，涉资约 3702.9 万港元。增持后，JPMorgan Chase & Co.最新持好仓数目为 342,450,834 股，持好仓比例由 10.86% 上升至 11.05%。

广汽集团获摩根大通增持 592.8 万股

8 月 3 日消息，新东方在港交所公告，作为在纽约证券交易所上市的外国私人发行人，根据适用的纽交所规则或美国证券法，公司毋须登载季度业绩发布或年度业绩公告。由于公司根据香港上市规则第十九 C 章在香港第二上市，因此根据香港上市规则本公司同样地毋须公布该等刊登文件。因此，公司取消董事会会议及登载 2021 年第四个财政季度的业绩发布并无违反美国或香港的任何规则。

新东方港股公告：取消董事会会议及业绩发布

美联储理事沃勒在接受采访时表示，美联储最早可能在 10 月开始放缓其债券购买步伐

沃勒：美联储最早可能在今年 10 月开始放缓债券购买步伐

媒体称，高盛将入职一年的投行分析师年薪上调逾 29% 至 11 万美元，比其他华尔街巨头今年上调后的初级分析师年薪还高 1 万美元。今年 2 月一些高盛新人分析师称，每晚只能睡 5 小时，每周工作 95 小时。

爆出 “非人” 996 后 高盛加入华尔街涨薪大军 上调初级分析师工资

深交所上市公司江西金力永磁科技股份有限公司 (A 股代码：8) 向港交所提交上市申请，中信证券及法国巴黎银行为联席保荐人

港股新股 | 趁着新能源车的东风上市，金力永磁递表港交所

特斯拉涨幅扩大至 5%，现报 721 美元，创三个月以来新高，成交额超 60 亿美元。

特斯拉大涨 5%，“木头姐”：特斯拉是下一个苹果

北水卖出腾讯超 16 亿港元，南水卖出茅台超 11 亿元。

“步调一致” 南北水：一个狂卖茅台，一个狂抛腾讯

伯恩光学赴港上市与蓝思之争如何演绎？

玻璃盖板巨头伯恩光学赴港上市，依赖两大客户能修 “正果”？

市场不少声音认为互联网行业估值将历史性变化，这种说法正确与否，要留给半年、一年后再复盘来看。而基钦周期线，则是检验 “历史是否改变” 的最好的办法。

腾讯——该相信历史的支撑吗？

7 月份港股大幅下跌，目前港股 PE（TTM）处于历史中高位但 PB（LF）处于历史中低位，但相对美股和 A 股的估值依然较低。

公募二季度减持后，依旧看好港股两大主线

萨特梅尔对 1928 年以来的数据进行分析后发现，标普 500 指数在历年 8 月、9 月和 10 月的平均回报率为-0.03%，这是该指数一年中表现最差的三个月。从 1992 年以来的数据来看，VIX 恐慌指数常在这几个月里大幅上升，在 4 月至 7 月期间波动性较低。

美股迎来最坏的日子？未必，但有一件事情是确定的

Roku 将于美东时间 8 月 4 日美股盘后公布 2021 年第二季度财报。

财报前瞻 | Roku 业绩好不好 还得看订阅和广告

阿里巴巴涨超 1%，明日公布 2022 财年 Q1 财报；百度涨 2.2%，拼多多、哔哩哔哩涨近 2%。苹果正在加快自研芯片的进度，500 强中净利润居首位。

美股盘前｜中概科网股走高，理想小鹏涨超 4%，蔚来 7 月交付量落后

Moderna 将于 8 月 5 日美股盘前公布 2021 年第二季度财报。

财报前瞻 | 年内股价涨幅已超 200% 千亿市值 Moderna 能否继续上攻？

蔚来汽车今年 6 月销售了 8083 辆汽车，同比增长了 116%，连续 6 个月实现创纪录的交付。

财报前瞻 | 蔚来汽车的估值过不过头？就看即将发布的财报了

恒腾网络涨近 50%，腾讯斥资 20.7 亿元购买 7% 股份。大型科技股方面，阿里巴巴涨 1.53%，百度涨超 2%，小米涨 1.58%，美团、快手、B 站、京东微涨，腾讯控股跌 0.84%。

市场收评｜基建、汽车产业链飙升，“恒大系” 集体走高，科网股企稳

蔚来汽车 7 月交付 7931 辆汽车。数据公布后，蔚来汽车美股盘前转跌近 1%，此前一度涨逾 2%。

蔚来 7 月交付量环比下降，盘前跳水转跌

融资近 10 亿之后，芯驰科技的首款车规级 MCU 芯片将在下半年量产。

芯驰科技 CEO 仇雨菁：芯片业不存在 “赌局”，需奉行长期主义

文 | 凯风教育 " 反内卷 " 再进一步。近日，《深圳经济特区社会建设条例（草案征求意见稿）》公开征求意见，明确提出完善二手住房价格引导机制，推行大学区招生和办学管理模式，建立义务教育学校教师交流制度。大学区招生 + 教师交流制度，即人们熟悉的多校划片和教师轮岗制度，终于被提上日程了。一边拿教育培训 " 祭旗 "，一边针对学区房动手，这一次能带来多大改变？01 学区房问题，早已进入顶层视野。今年 4 月，中央高层会议首次提及 " 学区房 "，明确要求：防止以学区房名义炒作房价。自此，学区房整治迈出实质性步伐。先是上海出台高中指标到校政策，无论名校弱校，都有机会进入顶尖高中；接着北京西城区大举推动" 多校划片 "制度，有热门学区的学区房价格直落。这一次，深圳提出多校划片 + 教师轮岗的组合拳，加上此前多地已在推广的指标到校，这标志着学区房治理的三大大招都已聚齐。如果加上此前雷厉风行的教育培训大整顿，完全可以说，教育 " 反内卷 " 时代开始了。教育内卷的体现：一是教育培训的泛滥，二是学区房的高热不退，三是应试教育的极端化。

深圳将重拳出击学区房：推行大学区招生 + 教师交流制

8 月 2 日消息，泛社交泛娱乐平台 Hello Group Inc.（Nasdaq: MOMO）宣布，公司的法定名称从 “Momo Inc.” 更改为 “Hello Group Inc.”，2021年8月2日生效。本公司的美国存托股票将于2021年8月2日开始以新公司的名义进行交易。

陌陌更名！从今天开始，改叫 “Hello” 集团

上海几何伙伴智能驾驶融资 4 亿

小米再次领投智能车供应链公司几何伙伴！主打 4D 毫米波雷达

数据显示，在第二季度，三星电子超越英特尔，抢走全球营收最高的芯片制造商头衔。

被三星超越后，英特尔后期如何发力？

对电商平台来说：限制获取消费者真实信息影响不大。对广告主来说：部分行业 ROI 可能大幅降低，对平台依赖性更强。

当我们讨论用户数据保护时我们在讨论什么？

浙商证券预计，2025 年中国储能预计新增 45GWh，对应市场规模 499 亿元；2025 年全球储能预计新增 172GWh，对应市场规模 2370 亿元。中国及全球 5 年增长空间均超过 10 倍，是碳中和弹性最大赛道。

碳中和集结号吹响，储能赛道市场空间有多大？

比亚迪刀片电池业务订单交付强劲。

比亚迪 H 股涨超 8%、A 股封板，被多机构看好

过去一年中，在花火接到首单的 UP 主占比 45%，其中中腰部 UP 主的接单率增长尤为迅速，同比提升超过 100%。

B 站公布 “花火” 数据：入驻品牌增长 2050%，非头部 UP 主接单率提升 100%

该 ETF 将收取和 ARKK 相同的管理费用。今年迄今，ARKK 累计下跌 3.6%，收益跑输同期的纳斯达克和道琼斯指数。

“木头姐” 的一生之敌出现了？做空 ARK 的 ETF 来了

8 月 2 日，美团宣布启动 “美团 2022 届秋季校园招聘”。美团今年校招有三大亮点，招聘规模大、覆盖区域广、职位多。美团针对数十个城市开放招聘，增加了更多非技术类职位，共包含了 64 种职位类型。今年美团 2022 届秋季校园招聘”，招聘对象为 2021 年 11 月-2022 年 10 月期间毕业的海内外院校应届毕业生，招聘地点包括北京、上海、成都、深圳、厦门、广州、武汉、扬州、石家庄等数十个城市。美团今年还同步开启了三年的 “Better U” 校招生成长计划。

美团启动大规模校招 面向数十个城市开放 64 种职位

智通财经 APP 获悉，花旗发布研究报告称，予中国平安 “买入” 评级，目标价由 119 港元下调至 95 港元，以反映将 2021 财年的新业务价值预期下调至同比跌 7%，并因投资收益减少而将 2021/2022/2023 财年的每股盈利预测分别削减 3%/4%/1%。

花旗：予中国平安 “买入” 评级 目标价降 20% 至 95 港元

以 7 月创业板新股首日最低涨幅 49.73% 计算，中一签义翘神州的盈利幅度也能达到 7.28 万元。

毛利率近 97%，中一签或可赚近 30 万！这只史诗级 “大肉签” 什么来头？

港股恒腾网络涨幅再度扩大至 40%，此前涨幅一度收窄至 17%，成交额 7.27 亿港元。

今年，沃尔玛连续第八年成为全球最大公司，中国的国家电网公司上升至第二位，亚马逊首次进入前三。

2021 年《财富》世界 500 强：国家电网升至第二位，华为保持上升势头

“恒大系” 集体走高，恒腾网路涨超 32%，恒大汽车涨 8%，中国恒大涨近 7%； 汽车股强势，小鹏汽车涨近 11%，比亚迪股份涨超 4%。

午餐｜小鹏汽车涨近 11%，高恒腾网路暴涨 32%

野村发表报告将吉利汽车目标价由 27.8 港元升至 30.2 港元，评级 “买入”，维持对公司下半年的正面看法，认为其盈利前景应进一步复苏，主要由于芯片短缺情况将缓和带动生产提升，而公司产品组合亦持续改善，单价较高的新车款增加，该行认为作为领先的厂商加上具强劲的电动车产品，吉利面对的监管风险有限，因为公司对中国长远环保目标有贡献。该行估计吉利上半年中期净利将按年升 22% 至 28 亿元人民币 (下同)，期内销量增约 19%，而平均销售单价则升 8%，不过影响部分被毛利率下跌 1 个百分点所抵销。另外考虑原材料成本压力及芯片短缺问题困扰上半年，认为公司将聚焦于改善产品组合而非抢占市场份额，以为利润下行带来缓冲。野村举例指，吉利已自首季逐步退出低端车款 Vision 的轿车，并在次季显着减产 Vision SUV，另一方面增加了新款、价位较高的车型，相信将带动整体平均销售单价提升，并缓解利润方面的压力。

野村：上调吉利目标价至 30.2 港元 评级 “买入”

智通财经 APP 获悉，花旗发布研究报告称，将比亚迪股份目标价由 327 港元上调 25% 至 410 港元，A 股目标价由 299 元人民币上调 18% 至 352 元人民币，预期公司第三季将宣布大规模的外部磷酸铁锂电池出货计划，预计下半年其电动车业务毛利将较上半年大幅上升。

花旗：升比亚迪股份目标价 25% 至 410 港元 下半年电动车业务毛利或大幅上升

智通财经 APP 获悉，瑞银发布研究报告称，将九龙仓置业由 “中性” 降至 “沽售” 评级，目标价从 46 港元减 13% 至 40 港元。

瑞银：下调九龙仓置业至 “沽售” 评级 目标价降 13% 至 40 港元

金十数据 8 月 2 日讯，据美国媒体最新消息称，苹果正在加快自研芯片的进度，其打算在 2022 年完成旗下电脑产品都使用自家处理器的计划。报道中提到，未来几个月内苹果会发布搭载 M1X 芯片的全新 MacBook Pro；同时高端 Mac mini 会在不久后发布。此前有消息人士透露，苹果第一颗双芯封装的 CPU 将会在今年三季度开始量产。消息称，这款芯片的性能会更强劲，而且最强版本会是苹果台式机 Mac Pro 首发。

媒体：苹果加快自研芯片进度，未来数月将发布搭载 M1X 芯片的 MacBook Pro

高盛发布研究报告称，维持华虹半导体 “买入” 评级，目标价由 54.5 港元调高 12.8% 至 61.5 港元，上调 2021-28 年收入预测 4%-7%，以反映 12 吋晶圆出货量上升，另上调经营溢利预测 14%-23%，调高净利润预测 9 至 13%。

高盛：华虹半导体维持买入评级，目标价上调 13% 至 61.5 港元

方舟投资创始人凯茜 - 伍德在上周一次采访中表示，特斯拉将追随苹果的脚步，夺取本行业最大的利润份额。