中信证券认为，美国经济将从下半年开始陷入衰退，一衰至少衰半年。在美联储货币政策转向的预期形成前，美股预计难迎来持续反弹，投资者该怎么办？包括科技股在内，三大主线值得关注！

牛市终结不要怕！美股下半年重磅关键词：衰退交易！

新东方在线跌 5%，港股教育股部分走低，中国新华教育跌超 5%，思考乐教育跌近 3%，光正教育跌近 2%。

中国 5 月规模以上工业企业利润同比-6.5%，前值-8.5%。

新加坡股票交易趋势 24 日报：吉利、阿里巴巴 5 倍做空权证遭大规模抛售

港股开盘，恒指高开 1.19%，科指开涨 1.28%，科网股多数高开，阿里巴巴、小鹏汽车、蔚来汽车涨约 3%。

台积电总裁魏哲家日前在台积电北美技术论坛中提到，台积点去年启动盖七个厂，今年则要盖五座新厂。外媒引述魏哲家的谈话提到，台积电超大晶圆厂扩张计划通常包括每年增加两座新厂，2017 年至 2019 年就是这种情况。不过，2020 年台积电动工六座新厂，包括先进封装工厂。2021 年则有七座厂开工，同时增加先进封装产能。2022 年将预计在全球盖五座新厂。

台积电总裁魏哲家：今年要盖五座新厂

中信证券指出，《反垄断法》修订落地，提出 “鼓励创新” 的立法思路，强化对基于数据、算法、技术以及平台规则等新型滥用市场支配地位行为的监管，新增纵向垄断协议下的部分豁免规则，加强对经营者集中行为的监管，提升对各类违法行为的处罚力度。后续的反垄断监管思路或更加成熟和稳定，有助于进一步改善企业和市场预期。

中信证券：后续反垄断监管思路或更成熟和稳定，有助于进一步改善企业和市场预期

马克斯认为，等待底部是一个可怕的想法，“我们没法断言市场何时触底，当能够以廉价获得价值时，就可以购买”。

Howard Marks：现在是时候抄底了！

润迈德-B、鲁商服务开启招股。Yoshiharu Global Co.今日在美上市。大陆房企天誉置业一笔 3.4 亿港元抵押借款到期未付。习近平将出席庆祝香港回归祖国 25 周年大会。俄罗斯自 1918 年以来首次出现外债违约。

早餐 | 投资者情绪料仍谨慎，腾讯举行 SPARK 2022 游戏发布会

高盛将奈雪的茶评级下调至卖出；目标价 5.40 港元。

Gerard Cassidy 表示，对银行股持"缺乏兴趣"或负面态度的投资者将在今年下半年改变立场。

美股银行股被 “错杀”？RBC：看涨情绪将卷土重来

品玩 6 月 27 日讯，据界面新闻报道，彭博社记者 Mark Gurman 昨日表示，今年新发布的 iPhone 或将会继续使用 Lightning 接口，但明年的产品将会采用 USB-C 接口。 Gurman 在报道中表示，今年发布的新款 iPad 也将会配备 USB-C 接口，此外，苹果的混合现实头显将配备 M2 芯片和 16G 内存。关于其他新品， Gurman 预计苹果正在开发新的 Apple TV，将配备 A14 芯片和更大内存。

iPhone14 系列或将继续使用 Lightning 接口

智通财经 APP 讯，润迈德-B 拟于 2022 年 6 月 27 日至 6 月 30 日招股，拟发行 2334.8 万股股份，其中香港发售占 10%，国际发售占 90%，另附有 15% 超额配股权，发售价每股 4.28 港元至每股 6.24 港元，每手 1000 股，预期将于 2022 年 7 月 8 日开始在香港联交所买卖。

润迈德-B 于 6 月 27 日-30 日招股 拟发行 2334.8 万股

品玩 6 月 27 日讯，高通近日宣布，将会在 11 月 14 日至 17 日举行高通骁龙峰会，届时或将发布全新产品。 图源：高通据悉，高通有望在此次峰会上推出高通骁龙 8 Gen 2 系列芯片。该系列芯片将由台积电代工，或将采用 4NM 制程工艺。

高通将于 11 月 14 日举行骁龙技术峰会

这一轮美股熊市不一样：市场虽然 “痛苦”，但并不 “恐慌”

穿越到 80 年代的中国掘金？我们找了位北京「越漂」来回答。

我，北京人，越南创业三年，目睹河内地价三年翻三倍

“近期一系列新能源政策的推出，促使来店看车的意向客户越来越多，这其中有不少是今年刚刚拿到指标的消费者。” 特斯拉中国有关人士介绍，目前特斯拉正在开展 “换 ‘燃’ 有礼” 置换活动，新车订单日期为 2022 年 7 月 1 日至 12 月 31 日（含）且在交付前完成置换协议签署，可获得增强版自动辅助驾驶功能 90 天免费试用、置换后 14 天通勤保障、超长保价有效期 14 天、官方合作评估专家免费上门评估等 “特” 置换福利。在产能和交付周期方面，特斯拉中国介绍，目前特斯拉上海超级工厂的产能利用率已恢复至 100%，为不断增长的订单保证了合理的提车周期。

特斯拉中国推出鼓励 “油换电” 活动

三六零对外转让哪吒汽车 3.53% 股权

高盛交易员 John Flood 认为，周五的反弹可能是下一个潜在大涨的开始。

“近三周第一次真正的买入！” 高盛交易员解读周五美股反弹

在早前的制裁措施中，欧洲和美国几乎已经将俄罗斯黄金排除在市场之外，但最新的禁令可能标志着俄罗斯与全球最大的两个交易中心——伦敦和纽约——彻底断绝关系。

G7 对俄制裁下个目标是：黄金！

上图是雪球上有人问晓荣老师关于腾讯的问题，以下就是晓荣老师的回答：   我就说两句关于腾讯控股，其实我觉得还是短期没涨多少的缘故，和新能源一样涨了就没这么多问题。我看新能源都是问我还能买吗，我预计以后也会有人问腾讯还能买吗。   1、关于说流量见顶。

出海无望，腾讯要凉？

美银表示，在衡量标普 500 指数的 20 个指标中，有 14 个指标显示该指数估值仍高于历史平均值。

美银：标普 500 估值仍高于历史均值 坚定看多能源板块

研究发现，两款新疫苗能显著提高针对奥密克戎的保护效力。初步实验室研究表明，两款新疫苗对 BA.4 和 BA.5 新变种也有效，但效果弱于对 BA.1 的免疫保护效果。

辉瑞的奥密克戎疫苗显示强力免疫应答，对 BA4/5 也有效果

近期，Meta、微软、Epic 等多家科技巨头宣布成立了一个名为 “元宇宙标准论坛” 的组织，以促进行业标准的制定，使这些公司各自推动的新兴数字世界能够相互兼容。中国的华为和阿里巴巴达摩院也在创始成员名单之中。

元宇宙有了 “国际组织”！中国这两家企业是创始会员

郭明錤对苹果产业链的公司也持有乐观态度。

MetaVR 不行了？“地表最强苹果分析师” 郭明錤：中国是适合发展元宇宙的市场之一

东方证券认为，港股的价值主要体现在两个方面：一是港股波动低股息率高，二是港股具有成长风格的稀缺性和性价比。

整体跑不赢 A 股、仙股遍地、牛股稀缺，这么 “难做” 的港股吸引力在哪？

当泡沫逐渐被挤出，正是猎人出手的最佳时机。

赚大了！中国生物制药 10 亿元抄底纳斯达克！2022 年首个跨境收购之后，谁会是下一个？

Celsius 正面临破产，有消息称拟议的交易将允许高盛以折扣低价购买 Celsius 的资产。

华尔街真大佬来了？高盛募资 20 亿美元抄底 “币圈贝尔斯登” Celsius 资产

王一鸣认为，当前稳健的货币政策在总量上是足够充裕的。下一步可以研究通过贴息来支持金融机构开展消费、信贷业务。通过政府适当补贴、金融机构适当让利来发放低息的、免息的消费信贷来推动消费。

中国央行货币政策委员王一鸣：财政政策需要加大力度，可考虑上调赤字水平或发行特别国债

有分析称，对冲工具不再奏效主要因为市场对加息预期的反复变化，“抛售趋势经常被反弹走势所打断”。

这一轮熊市不一般：美股的传统对冲工具都失效了？

22 年下半年互联网行业的三个关键驱动因素为：1）收入增长将稳步提升；2）成本控制会带来超预期的利润率表现；3）稳定的监管环境。首选仍然是美团、京东和网易。所覆盖的股票未来 12 个月平均市销率目前为 2.7 倍，而过去 5 年平均为 4.3 倍，一季度峰值为 3.6 倍。

下半年的关键词是 “复苏”！互联网投资首选美团、京东、网易

在去年大张旗鼓宣战特斯拉之后，没想到仅仅半年时间，丰田的新款纯电动车就不得不因为轮胎问题召回。

与特斯拉 PK 首战不利：车轮有脱落风险，丰田召回首批量产电动 SUV

早盘三大美股指均涨超 2%。美油涨近 4%、摆脱六周低谷。期金盘中转涨重上 1830 美元，势将终结四连跌。…

市场欢呼加息预期退烧！道指涨超 600 点 商品掀起反弹潮

去年是美国 IPO 创记录的一年，约有 400 家公司使用传统发行方式上市。只有 12% 的股价高于其 IPO 价格。F45 Training、a.k.a. Brands、奋进集团 (EDR) 、Torrid Holdings、Solo Brands、Brilliant Earth、Arhaus、Lulus Fashion Lounge、Traeger、Xponential Fitness、Holley。

近九成破发！美股 IPO 已崩溃，但这 13 只次新股或大涨

若港股估值相对于 A 股具备性价比，那么性价比依然可以成为港股成长股重要投资价值。而互联网、生物科技、非汽车类耐用消费品行业港股公司规模较大，且存在一定稀缺性，值得重点关注。

投资港股很难？关注这三大板块就够了

哔哩哔哩、拼多多均涨超 3%，百度、阿里巴巴、京东、贝壳、腾讯音乐涨超 2%。理想汽车、小鹏汽车均涨超 4%，蔚来汽车涨近 2%。微软、苹果、亚马逊、谷歌、奈飞、Meta 均涨约 1%。

美股盘前 | 美联储称谈论衰退为时过早，中概科网股集体走高，美银上调理想目标价

为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本市场共同发展，证监会制定并发布了《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》（以下简称《公告》），自发布之日起实施。《公告》共 5 条，一是明确内地与香港股票市场交易互联互通机制拓展至交易型开放式基金，二是明确相关制度安排参照股票互联互通，三是明确投资者识别码安排，四是明确证券公司、公募基金管理人相关要求，五是明确业务实施细则相关安排。2022 年 5 月 27 日至 2022 年 6 月 10 日，证监会就《公告》向社会公开征求意见。总体看，市场各方积极支持交易型开放式基金纳入互联互通，同时也提出了一些意见建议。经认真研究，证监会对部分意见予以吸收采纳。下一步，证监会将组织上交所、深交所、中国结算等稳步做好交易型开放式基金纳入互联互通各项准备工作，正式启动时间将另行公布。

证监会发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》

伴随着超头部主播逐渐减少，超头主播的流量或外溢至其他直播电商平台或淘宝中腰部主播，直播电商平台/MCN 机构的盈利水平有望提高。

没了超级头部主播，直播电商的机会又来了？

市场消息：推特同意本周向马斯克提供更多实时数据。

股神巴菲特买下西方石油 “机会很大”，后者目标价被上调至 93 美元！Shopify 目标价被削 12.5%，却还有 92% 上涨空间？还有一只股票，小摩对它很悲观！发生了什么？

大行速睇 | 小鹏继续被看好，还能涨多少？苹果并不便宜，但可考虑建仓？

蚂蚁金服作为互联网金融平台头部企业，其整改进展、成果值得积极关注。阿里巴巴数字经济体基本盘稳固，立足长远。天风证券对阿里维持 “买入” 评级，目标价 169 元港币。今日，阿里港股收 113.9 港元，这意味着还有约 50% 的涨幅。

蚂蚁传出的好消息，能把阿里股价再推高 50% 吗？

典型熊市通常会滞后衰退 95 天左右到来，最终美股会深跌 40%。现在美股已跌了 20%，那也就是说，本轮衰退很有可能在 3 月份就已经悄然开始。下半年的美股，更深的痛苦要来了吗？

美国衰退系列（五）：衰退 or 萧条？或许三个月前就已经来了！

金融界 6 月 24 日消息 为进一步支持新能源汽车产业高质量发展，做好新能源汽车推广应用工作，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委发布关于 2022 年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，根据要求，2022 年，新能源汽车补贴标准在 2021 年基础上退坡 30％；城市公交、道路客运、出租（含网约车）、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域符合要求的车辆，补贴标

财政部等 4 部门：2022 年新能源汽车补贴标准在 2021 年基础上退坡 30% 购置补贴政策于 12 月 31 日终止

建议关注有望受益于加快大型平台企业金融整改的龙头企业，如阿里、腾讯；局部疫情减弱后基本面有望修复的平台，如美团、京东、拼多多；线上广告行业期待三季度需求改善提速，关注可能产生结构性市场份额增长或降本增效显著的平台，如快手、哔哩哔哩等。

中概互联价值回归将持续？这是券商看好阿里、腾讯们的理由

美股 Zendesk 盘前涨近 50%，消息面上软件公司 Zendesk Inc 与包括 Hellman & Friedman LLC 和 Permira 在内的潜在买家即将达成收购交易。

美股 Zendesk 盘前涨近 50%

美股热门中概股盘前上扬，哔哩哔哩、拼多多、百度、阿里巴巴均涨超 3%。

奈飞表示，裁员主要是为了应对营收增速放缓而成本不断增长的情况。

业绩崩塌，高增长不再，奈飞又裁员 300 人

郭明錤最新发文表示，即便 Meta 放缓对 VR 业务的投资，因 VR 产业和生态已趋成熟，故无碍 VR 产业持续增长，且在 VR 产业持续增长下，Meta 减少 VR 硬件投资有利于其他 VR 头戴品牌。

郭明錤：Meta 下调出货量不会影响 VR 行业高速增长，苹果将成为游戏规则改变者

玄武云（02392）、智雲健康科技（09955）、涂鸦智能（02391）招股中。周五（7 月 1 日）港股休市一日。欧舒丹、携程集团-S、耐克、3B 家居、通用磨坊、星座品牌、美光科技公布财报。腾讯公司举行 “SPARK 2022” 腾讯游戏发布会。伟立控股、天润云正式上市。北约峰会举行。中国 6 月官方制造业 PMI，美国 6 月 ISM 制造业 PMI。

下周前瞻 | 美联储主席鲍威尔讲话，中美多项 PMI 数据，两只新股登陆港交所

作为宝马加快电动化转型的重要一步，里达工厂将使宝马在中国市场上的产能增加至 83 万辆。