海通证券认为当前稳增长政策仍在加码，10 月以来的年内第二波行情仍在途中。看的更长一些，周期视角下 A 股当前的性价比很高。

股市的周期性规律

拼多多、哔哩哔哩、贝壳、小鹏汽车、BOSS 直聘、欢聚、赛富时将公布财报。360 数科- S（03660）、力勤资源（02245）下周将上市。中国 11 月官方 PMI 将公布。

下周前瞻 | 美联储主席讲话，美国 11 月非农就业，拼多多、B 站、小鹏财报

近几天，多位美联储官员发表了类似的看法，他们基本上认为加息的速度可以放慢一点，但在通胀出现更多放缓迹象之前，仍有必要继续收紧政策。

市场过于乐观？分析师警告：美国通胀可能要到 2024 年才能降至美联储目标

辜朝明认为美联储此前释放的超额储备，使银行贷款和货币流通量增速过快，直接导致了高企的通胀。现在只有确认银行贷款的增速放缓，美联储才能决定何时停止加息。

辜朝明：美国银行借贷不降温，美联储加息就停不了

马斯克造手机？有人兴奋有人愁。

马斯克风范：要是 Twitter 被下架，就自己造手机！

从 C 罗解约到格雷泽家族放手，再到苹果收购的小作文，低迷了三年的曼联股价，一周内飙升 62%，创 2019 年 2 月以来的新高

海外版小作文？苹果收购传闻下，曼联股价单周飙涨 60%

谨慎！手慢！三思而后行！恐慌时做事很容易出错。如果打算超配股票，不要试图一次性调整投资组合。调仓可以从甩卖跑输大市的股票开始。还有呢？

熊市怎么炒美股？这是七大关键法则！

美联储 “鸽派” 信号的显现，使不少基金经理重拾乐观情绪进场，但对于年末是否真的吃上饭，一部分基金经理表示怀疑。

年末吃饭行情？美国市场 “风险偏好” 又起来了

在截至 11 月 25 日的一周内，曼联股价一度飙涨逾 68%，截至周五收盘，该股收涨 62%，市值增加约 13 亿美元，创下 2019 年 2 月以来的最高水平。

一度大涨 68%！曼联投资者度过了难忘的一周

Monness Crespi Hardt 分析师 Brian White 表示，目前 Snowflake 利润率已经出现下降，加上较高的估值、竞争激烈以及全球经济持续疲软，该公司近期将不得不面对多个问题。

财报前瞻 | Snowflake 长期增长势头不改 但短期增速或放缓

随着标普 500 指数保持在 4000 点以上，恐惧指数已经下降到今年的最低水平之一，华尔街的许多投资者开始猜测，美股是否已经触底？

美股触底了吗？五大因素显示可能还早着呢

根据 Adobe 旗下 Adobe Analytics 的数据，感恩节的在线销售额达到了创纪录的 52.9 亿美元

美国消费者无惧通胀开启买买买模式！感恩节在线销售额创纪录至 52.9 亿美元

Adobe 的数据显示，感恩节当日的在线销售额增长 2.9%，增幅低迷但略好于预期。数据未经通胀调整。低个位数的小幅增长意味着，销量可能实际是下降的。今年美国消费者的购物行为回归到疫情前，选择观望，等待年底更高的折扣。沃尔玛位居在线搜索折扣榜首，亚马逊仅排第四。

高通胀加经济衰退阴影，美国这个感恩节销售怎么样？

渣打银行：至 2030 年，中国内地市场将有约 8.2 万亿美元用于 ESG 投资

美团表示，公司将继续在战略和运营上和腾讯保持合作；相信疫情结束后本地消费最终将回复至其正常增长轨道。

美团电话会：四季度疫情影响还将持续 新玩家参与竞争是好事 | 财报见闻

经营亏损环比略微收窄至 68 亿元，经营亏损率改善至 41.6%。

美团 Q3 业绩超预期  净利润同比转正 外卖日订单突破 6000 万 | 财报见闻

乖宝宠物先后获得 KKR、君联资本和兴业银行的投资，分别为 KKR 在 2017 年独家投资 4 亿人民币 A 轮，以及 2019 年君联资本和兴业银行投资 5 亿元 B 轮。

60 后山东人做宠物食品即将 IPO，身家 30 亿，君联和 KKR 都投了

比亚迪有可能成为全球第一个将钠离子电池装上汽车的公司。

比亚迪计划明年二季度量产钠离子电池，搭载于秦 EV、海豚和新车型海鸥

11 月 25 日，美团发布 2022 年第三季度业绩。在实体经济稳步复苏和季节性旺季背景下，美团实现营收 626 亿元，同比增长 28.2%。

美团财报电话会：到店业务与其他平台相比提供了差异化价值

尽管 2022 年对大多数投资者来说是惨痛的一年，但精明的投资者知道熊市会带来买入机会。

今年很惨，但明年可能爆发：谷歌、亚马逊、爱彼迎

今年以来，Walmart 股价累计上涨 7%，Amazon 股价则累计大跌 43%。

零售巨头争霸赛：Walmart 暴击 Amazon！

特斯拉涨 2.5%，苹果跌 0.6%。阿里、百度跌超 2%，京东跌 3%，哔哩哔哩跌近 4%，贝壳涨近 3%。小鹏汽车跌近 3%，理想、蔚来跌超 1%。

美股盘前 | 腾讯连续六日回购，苹果无收购曼联计划，亚马逊否认中国区裁员

野村对快手为引导业务实现盈利所做的努力印象深刻，认为在目前充满挑战的环境下，该股应能够受到市场欢迎。绩后股价狂跌的周大福，目标价被大和由 19.5 港元下调 8% 至 18 港元。

大行速睇 | 快手目标价获大幅上调，华尔街称 “该股应能受到市场欢迎”

时隔七个月，人民银行决定全面降准，将在 12 月 5 日降低金融机构存款准备金率 0.25 个百分点，此次降准共计释放长期资金约 5000 亿元。

中国央行全面降准！

李彦宏，静待一年后爆发

美团三季度营收同比增长 28.2% 至人民币 626 亿元。经调整净利润 35 亿，去年同期为亏损 55 亿，均好于市场预期。核心本地商业营收 463 亿，实现同比 24.6% 的增长。新业务分部营收 163 亿，同比增长 39.7%。

财报来了 | 美团三季度业绩大幅好于市场预期，狂赚 35 亿元

波司登品牌羽绒服占整体营收 62.4%，仍为该集团的最大收入来源，全品牌线上销售收入约为 9.16 亿元，同比上升 29.6%。

波司登放量跌超 8% 上半财年毛利率微降 0.7%  未来将继续涨价 | 财报见闻

沃尔玛的股价今年上涨了 2% 以上，而亚马逊的股价则下跌了 43%。

沃尔玛 PK 亚马逊，谁更胜一筹？

小摩预计，快手将在今年四季度或明年二季度实现盈亏平衡，后续持续提升盈利能力会对市场信心有比较明显的提振。与此同时，小摩强调对京东保持谨慎，因增速下滑的幅度很大程度限制了京东估值的上行空间。

小摩续评科技股：绩后更加看好快手，利润率提升潜力被低估！

11 月 24 日，继香港证监会与警方较早前采取的联合行动后，某个组织严密的 “唱高散货” 集团的怀疑主脑被控以多项刑事罪行。

香港证监会：“唱高散货” 集团怀疑首脑被检控

25 日，人力资源社会保障部宣布个人养老金制度启动实施，在北京、上海、广州、西安、成都等 36 个先行城市或地区可通过国家社会保险公共服务平台、全国人社政务服务平台、电子社保卡 “掌上 12333APP” 等全国统一线上服务入口或商业银行等渠道建立个人养老金账户。

个人养老金制度启动实施

今年以来，特斯拉股价下跌了 49%，但 Lucid 、Rivian、蔚来汽车已下跌超过 60%。特斯拉的股价从最高点下跌了 55% 以上，而其他公司的股价则下跌了 80% 以上。

暴跌之后，特斯拉、蔚来、Rivian 都可以买了？

研究图表的策略师本周发现了上一次还是 55 年前的一幕。在恒生指数月线图上，14 日相对强弱指标 (RSI) 实现掉头，在前期跌破 30 之后，本月重回这个关键水平上方。上一次出现这种情况还是 1967 年的 10 月份。技术分析师通常认为 RSI 跌破 30 显示证券 “超卖”，升破 70 显示 “超买”。前述动向或许是香港股市跌势即将终结的信号。

技术指标发出超级罕见信号 暗示香港股市已见底

据彭博分析师预期，预计美团三季度营收为 623.9 亿人民币，同比增 28%；调整后净利润为 8.38 亿人民币，调整后 EPS 为 0.159 元人民币。

财报前瞻 | 美团——这个秋天可能不太冷

对于亚马逊中国裁撤 10%—20% 的消息，亚马逊方面回应称：是误传。此前，有外媒报道称，亚马逊 CEO 安迪·贾西在一份员工备忘录中表示，未来一年亚马逊将继续裁员。（科创板日报）

亚马逊中国裁撤 10%—20% 员工？公司回应：为误传

港股国美零售午后拉升，涨超 20%，报 0.143 港元每股，成交额报 1.29 亿港元。

港股国美零售午后拉升 涨超 20%

如无意外，亚马逊今年仍将是 “黑五一哥”，但 Tik Tok、拼多多旗下跨境电商平台 Temu 都已经冲进赛道。王者的优势还能保持多久？

这个 “黑五”，亚马逊被拼多多、TikTok 们围攻

智通财经 APP 讯，香港交易所发布公告，庄博礼先生 (John Leo Buckley) 随着其决定与家人移居而辞任香港交易所集团的所有职位，自 2022 年 11 月 26 日起生效;职位包括香港交易所联席营运总监。庄博礼先生作为联席营运总监的营运职责将由现任联席营运总监姚嘉仁先生承担，姚先生将成为香港交易所唯一的营运总监。该委任已获证券及期货事务监察委员会根据《证券及期货条例》第 70 条书面核准。姚先生将继续担任香港联合交易所有限公司及香港期货交易所有限公司 (两者均为香港交易所直接全资附属公司) 的行政总裁。

香港交易所：庄博礼辞任联席营运总监

越南房企的苦日子远没结束，股票和债券双重暴跌，使企业进一步陷入流动性危机，如何偿还即将到期的债务成了又一大难题。

暴雷继续？越南这波危机的 “出血口” 还在流血

马斯克接管推特后，推特前百大广告主跑了一半。这很惨？但更惨的是特斯拉：自 3 月 25 日马斯克首次提出收购推特以来跌了 45%，10 月 27 日马斯克正式接管推特以来跌近 20%！

别跟马斯克对着干？逃离推特的 “金主爸爸” 们跌得比大盘还惨！但是……

特斯拉 CEO 埃隆・马斯克宣布，特斯拉的 FSD Beta 版现已面向所有北美付费车主推出。

特斯拉全自动驾驶 Beta 版已面向所有北美付费车主推出

专家表示，这就像是打开了地狱之门。

解封特朗普还不够！马斯克要在推特上 “大赦天下”

港股内房股延续涨势，合生创展集团涨超 9%，绿城中国涨超 5%，融信中国涨近 3%，万科企业涨超 2%，碧桂园涨近 2%。

港股恒指高开涨 0.07％，国企指数平开，科指开跌 0.15%。

刘强东启动京东近年来最大人事调整，多名总裁和副总裁更换。特斯拉电动皮卡 Cybertruck 预订量超过 150 万辆。马斯克称对被封禁推特账户的 “大赦令” 将于下周开始实行。恒大集团计划最快 12 月与境外债权人沟通重组方案。

早餐 | 大股东 Naspers 近一个月抛售腾讯， 苹果公司传收购英国足球队曼联

11 月 25 日，香港交易所官微发布消息称，国际碳市场交易平台 Core Climate 推出首四周已促成逾 20 名参与者完成超过 40 宗交易，涉及约 40 万吨碳信用。据介绍，该平台现提供逾 30 个经国际核证的碳减排项目，是目前唯一为国际自愿碳信用产品交易同时提供港元及人民币结算的碳市场。

香港交易所：国际碳市场交易平台 Core Climate 推出首四周录得超过 40 宗交易，涉及约 40 万吨碳信用

此前，在 9 月 9 日至 10 月 28 日的一个多月里，南非 Naspers 集团曾暂停减持腾讯股票，期间腾讯股价仍跌超 30%，至 2017 年初以来最低。截至本周四港股收盘，腾讯股价已较 10 月 28 日的阶段低位反弹近 40%。

暂停近两个月后，腾讯最大股东恢复减持，一个月里抛售近 8000 万股

地产圈就剩王健林玩得起足球了

高盛 2023 年全球宏观展望：谁能幸免于衰退？

一个国家的崩塌，往往是其根基彻底烂掉了！