连股神巴菲特都看重的市盈率，究竟多少倍合理？

市盈率是常见且常用的股市指标之一，也是股神沃伦·巴菲特看重的核心指标之一，对炒股或买偏股型基金的朋友来说，市盈率也相关重要，那么，什么是市盈率？

市盈率，英文全称 Price Earnings ratio，简称 PE，市盈率的 “市” 指的是 “市价”，即股票的每股市价，“盈” 指的是股票的盈利，即 “每股盈利”，说到这，市盈率的概念就呼之欲出了，市盈率是指股票的每股市价与每股盈利的比率，计量单位是 “倍”。

打个比方，A 上市公司的股价是 7 元，年度每股盈利是 2 元，那么，A 上市公司的市盈率就是：

7÷2=3.5 倍

需要注意的是——这样算出来的市盈率是静态市盈率。既然有静态市盈率，有静必有动，相应地就有动态市盈率，一般在行情工具之中默认显示的都是动态市盈率，两者相比而言，动态市盈率能更真实地反映股票的股价是高估了，还是低估了，因此，对于炒股或买偏股型基金的朋友来说，应该更关注的是股票的动态市盈率。

动态市盈率的计算公式是：

动态市盈率=股票现价÷未来每股收益的预测值

对比静态市盈率来说，动态市盈率的计算相对复杂了一丢丢，既然复杂，就直接绕过了，因为就算不知道动态市盈率该怎么计算也不要紧，反正行情工具都直接显示动态市盈率了，知其然就可以了。

开头的时候说到巴菲特看重市盈率，那么，巴菲特认为合理的市盈率是多少倍呢？

巴菲特的师傅 “华尔街教父” 本杰明·格雷厄姆所定义的市盈率安全范围是 10 倍之内，巴菲特在投资实践之中的市盈率安全范围则是 15 倍以内。

那么，A 股市场的市盈率又是多少倍较合理呢？

需要强调的是——不同市场、不同投资风格对市盈率的评判标准会有不同之处，因此不能一概而论。经过我们多年的测算和总结，在 A 股之中，大盘股合理的平均动态市盈率在 15 倍以内，中小盘股则是在 30 倍以内。

如果你意向或持有的大盘股，又或者是基金持仓的大盘股的动态市盈率超过 15 倍，甚至超过 30 倍，恰好业绩水平也一般，那就要小心高估，甚至已经出现泡沫了；反之，如果中小盘股的动态市盈率在 30 倍以内，甚至是 20 倍，乃至 15 倍以内，如果业绩水平都还可以，甚至很好，那就很大概率被低估了，后续具有向好的潜力。

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