阿浦美股百科 | 万人追捧的芝加哥风味热狗连锁品牌 Portillo’s Inc. 在纳斯达克上市

$Portillos(PTLO.US)

01 企业介绍

Portillo’s Inc.（NASDQ:PTLO）由 Dick Portillo 在伊利诺伊州于 1963 年建立了第一个热狗摊——“The Dog House”，总部位于伊利诺伊州，是一家位于芝加哥地区的美式连锁快餐餐厅，主营芝加哥风味食物。截止 2021 年 6 月 27 日，Potrtillo’s 在 9 个州经营 67 家餐厅。

02 行业分析

美国快餐行业预计将在 2021 年达到 2,965 亿美元的市场规模，根据市场未来研究（Market Research Future）发布的报告，预计到 2028 年将达到 5,777.1 亿元的规模，CAGR 为 3.65%。在美国，人均在快餐店一餐消费 5-8 美元。便利、快速以及一流的风味推动了快餐行业的发展。近几年，人们对健康越来越重视，大多数快餐店增加了健康的食品在他们的菜单上。

03 商业模式

Portillo’s 的餐厅提供标志性的芝加哥街头美食，在全美国范围内有大量的忠实粉丝与食客。Portillo’s 有多样化的菜单，快速的服务以及大容量的餐厅，顾客可以通过各个渠道购买食物。至今，Portillo’s 并未关闭任何一家门店。Portillo’s 每家店的装潢都有自己的特色，顾客可以在不同的店有不同的餐饮体验。

竞争优势：

高品质多样化的菜单。Portilio’s 的菜单包括意大利牛肉三明治、芝加哥风格的热狗、沙拉、汉堡、薯条、巧克力蛋糕和奶昔，所有商品中，没有一种商品销售额超过 23%，菜单种类丰富。意大利牛肉三明治、薯条、热狗香肠是销量前三的产品。

多渠道的销售模式。Portillo’s 有 Drive-thru（即汽车即停及走）、堂食、外带、送餐以及餐饮服务。Portillo’s 还有未所在地没有 Portillo’s 餐厅顾客提供的直送服务。在过去 5 年中，Portillo’s 已经通过改英文 u 为全国 50 个州运送了 270 万三明治。每家餐厅的 drive-thru 销售额从 2019 年 3.4mil 增加到了 2020 年的 4.6mil

粉丝量庞大，社交媒体影响力大。Portilio’s 在社交媒体粉丝多，Facebook 发帖平均参与度是其他餐厅品品牌的 10 倍，Twitter 帖子为其他品牌餐厅的 40 倍。

以人为本的文化。Portillo’s 荣获 2021 年《福布斯》最佳中型雇主。在疫情期间没有解雇任何一位员工。Portillo’s 努力帮助员工提升技能，制定个人发展计划，将整个公司组成了一个大家庭。Potillo’s 的核心价值为家庭、伟大、活力与乐趣（Family, Greatness, Energy, Fun）。

04 财务数据

Portillo’s 2020 财年的收入为 4.555 亿美元，而 2019 财年为 4.794 亿美元，减少了 2,390 万美元，即下降了 5.0%。收入减少的主要原因是疫情导致的客流量下降，2020 年的三月下旬至五月，Portillo’s 只能提供提前订购和 Drive-thru 两种服务模式，且在 2019 财年开设了 3 家新餐厅，2020 财年开设了 2 家新餐厅对收入产生了影响。Portillo’s 的毛利率稳定，2019 财年与 2020 财年均为 69%。

2020 财年与 2019 财年相比，不包括折旧摊销的销售费用占比增加了 2%，原因为原材料牛肉价格的上涨。人工费用占比减少了 2%，原因为 2020 年员工的劳动时间减少。占用费用占比没有上涨但费用增加了 40 万美元，原因为 2020 财年第四季度新开了两家餐厅。

05 同业竞争

板块：餐饮行业

行业：快餐行业

1）NYSE: MCD

麦当劳公司 McDonald Corporation 成立于 1965 年，总部位于美国伊利诺伊州的芝加哥，全职雇员超过 2,100,000 ⼈，是⼀家全球收入最多的连锁快餐公司，截止 2019 年，星巴克在全球 100 多个国家拥有 38,695 家门店。截止 2020 年，麦当劳在全球品牌估值排名中排第九名。麦当劳于 1992 年 6 月在纳斯达克上市。

请看周图走势：

来源：Trading View

06 IPO 基本数据

股票代码：PTLO

上市时间：2021 年 10 月 21 日

行业板块：餐饮行业

员工数：4,600

IPO 发行价格：20 美元/股

发行量 (ADS)：20,300,000

主承销商：Jefferies/ MorganStanley/BofA Securities/ Piper Sandler/ Baird/ UBS Investment Bank/WilliamBlair

07 投资分析

Portillo’s 为美国本土连锁快餐品牌，以销售芝加哥风味食品而风靡美国，拥有大批忠实粉丝以及开业至今未关店的历史。之后 Portillo’s 将通过增加新餐厅基地，拓展新市场以及提升现有门店的盈利能力来持续增长。尽管 Portillo’s 在 2020 年遭受了疫情冲击，但仍保持了较好的盈利能力。