市场起起伏伏，亚马逊在自己的路上（电话会纪要）

财报点评请见《AWS 力挽狂澜，亚马逊幸免于难》，以下为电话会纪要

一、管理层沟通

1.在 4 季度，56% 的订单是由 3P 卖家完成的

2.除了由于通胀和人力短缺导致的 40 亿美元的额外费用外，由于更低的经营杠杆导致的额外费用在 10 亿美元。在 20 年和 21 上半年，公司 的运力基本在 100% 运转，但目前运力并未 100% 运用，我们预计在 1Q 这种情况仍会继续。

3.自 1Q22 起，我们将服务器的使用年限由 4 年延长到 5 年，网络设施的年限由 5 到 6 年。这将导致接近 10 亿美元的折旧减少。这已经包含在我们 30-60 亿美元的利润指引中。

4.我们决定自 1Q 起，提高 Prime 会员在美国的定价，除快速配送之外，公司也为会员提供了线上电视，电影，音乐和数据等各种服务。

在美国 Prime 单月会员价格将由 12.99 美元提高到 14.99，年度费用由 119 美元到 139 美元。

二、分析师问答部分 Q&A

Q1: 就公司的 “当日达 “业务，请问现在的投资是领先还是落后于计划？公司打算如何应对本地电商，近场配送等竞争者？

A1： 公司的快速配送业务包括 1-2 小时内的百货配送，当日达，和 Prime 会员的隔日达和 2 日达。公司目前正大力拓展运力，首要目标是把隔日达的配送时效恢复到疫情前水平，再将当日达业务在更多大城市市区推广。

此外，公司也在推动一些免费的快速配送业务。

Q2：公司的零售业务中，有更多的日常百货品类，当日达和最后一公里配送业务，请问这些业务的长期利润前景如何？

A2：对于这些业务，公司会与卖家和供货商合作以提高采购阶段的成本优势。此外，公司在某些情况下会向卖家和 Prime 会员收取一定的费用。广告收入也会为这些业务提供额外的利润空间。

当前公司在这些业务上最大的瓶颈是运力和人力缺口（人招聘日是最大的问题），但公司正加大投入，以通过规模经济效应降低成本。

Q3：公司在过去两年已将运力和员工数翻倍，此轮投资周期已持续了 2 年以下，公司在 2022 年是否会继续进行大额投入？

A3：就过去公司的投入，大约 40% 用于设备（其中大部分用于 AWS 业务），30% 用于仓储中心，25% 用于运输，5% 用于办公室和一些商店。

就未来的投资节奏，公司会加大在设备上的投入，公司的国际业务发展迅速。公司在仓储上的投入会略微放缓。在运输上的投入也会加大，以匹配公司当日达，小时达的业务需求。

Q4：公司四季度的成本和费用控制好于预期，请问是什么因素导致的？该如何看待未来短期内的盈利趋势？

A4：如先前沟通的，因为人手不足和供应链堵塞的问题导致的额外费用略超 40 亿美元。如先前所说，人手短缺是最大的问题。本季度公司新增了 14 万人，21 下半年新增了 27 万员工。

展望 2022 年，公司认为人力短期的问题会缓解。但由于 omicron 的原因，在 1 季度公司的用人成本依旧会较高，但不如 21 年 3-4 季度如此严重。

Q5：什么因素促使 AWS 业务增长再次提速？AWS 在北美以外的发展如何？

A5：促使 AWS 业务再次加速有多重原因，首先公司过去几年加大了在营销上的投入，目前正看到回报。此外，2020 年部分公司受疫情影响缩减了在云服务上的投入，21 年这些公司的投入逐步恢复了。

就云服务的国际业务发展，公司正取得不错的发展，如财报中披露的，公司获得了德国 Adidas 的订单，荷兰 Stellantis 的订单。此外公司在去年 4 季度，在亚洲的 Jakarta 开拓了服务，计划中 23 年在加拿大的 Calgary 地区开拓服务。公司目前正 26 个地区有 84 个服务区，正计划在 8 个地区新增 24 个服务区

Q6：供应链问题对公司 4Q 的业绩有多大的影响？此外，公司是否考虑在美国以外提高 Prime 会员价格？

A6：就 Prime 会员价格，我们在不同的国家有不同的定价策略，已匹配我们在该国提供的服务质量。未来我们会持续评估定价。

Q7：公司为 Prime 会员提供体育赛事等流媒体服务是不是公司提价的原因之一，未来的发展如何？

A7: 我们为 Prime 会员提供了很多优质体育赛事的直播服务，但这不是我们提高会员价格的因素。但我们未来会持续和英超联赛等组织方合作，以提供更好的服务

Q8：公司的 3P 卖家服务收入增速在持续下滑，原因如何？

A8: 3P 业务增速下滑的趋势和其他零售业务是一致的。其主要原因是公司在 20 年 3 季度到 21 年 1 季度的基数十分高。从两年复合增速来看，3P 业务的增速仍达 31%。此外我们认为，3P 卖家在 4Q 是大赢家，本季度 56% 的订单是由 3P 卖家完成的。

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