AMD 基本面面临的短期担忧

1. AI 浪潮带来的股价上涨：近期 AI 浪潮推动了$AMD(AMD.US) 股价达到历史新高，但有分析师认为股价上涨可能已经超出了公司基本面的支持，短期内存在风险。

2. 竞争压力：AMD 在数据中心市场面临激烈的竞争，尤其是与英伟达和英特尔的竞争。英伟达在市场份额上遥遥领先，可能会形成滚雪球效应，导致客户锁定和网络效应，这对 AMD 构成挑战。

3. 库存问题：AMD 目前的库存水平较高，库存天数达到 121 天，远高于历史平均水平。高库存可能导致未来利润率下降，并占用本可以用于研发和增长的现金流。

4. 估值风险：AMD 的市盈率和市销率均高于市场和行业平均水平，这表明其估值可能过高，存在调整的风险。

5. 内部抛售：近期 AMD 内部人士的交易活动以抛售为主，这可能反映了对公司短期前景的担忧。

6. 长期增长前景：尽管短期内存在风险，但文章仍然看好 AMD 的长期增长。AMD 的商业模式具有独特性，提供 x86 架构和新架构产品，如 CDNA，以及其 MI300x 芯片的成功，都为其在多个领域的增长提供了支持。

AMD 短期内可能面临一些挑战，包括竞争压力、库存问题和估值风险，但长期增长前景依然乐观。