距离比特币减半已不足十天，需求刺激下比特币回调结束升到 7 万美元上方。然而这个数字似乎成了比特币在这轮牛市中一个难以攻略的关卡，多次在突破 7 万美元后迎来急速下跌。据 Tradingview 数据，截至撰稿时，比特币已跌破 69,000 美元。

比特币在这轮牛市的上涨可谓依靠着 ETF 叙事，然而面临同样叙事的以太坊似乎并没有强势表现，在 3500 美元位置浮动。且其价格依旧受比特币影响，在这次回调中再次跌破 3500 美元。

另一方面，Solana 依靠 meme 叙事闯出了自己的一片天，但在生态繁荣后却再次出现宕机的「老毛病」。4 月 2 日，ORE 部署到 Solana 挖矿，大量的 ORE 矿工涌入 Solana 网络。4 月 7 日，矿工们在一天之内创建了上百万笔交易，占 Solana 网络交易总数 14.3%。大量的交易订单导致 Solana 网络用户转账成功率下降，SOL 也因此表现低迷，价格开始下跌，截至撰稿时已跌破 170 美元。

此外，山寨币跟随大盘出现普跌行情，其中 ARKM 现报价 1.933 美元，24 小时跌幅 20.69%；WIF 现报价 3.38 美元，24 小时跌幅 17.74%；ETHFI 现报价 5.47 美元，24 小时跌幅 17.05%；AEVO 现报价 2.61 美元，24 小时跌幅 15.81%。

受此影响，加密市场爆仓金额破亿。据 Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓 2.91 万美元，其中多单爆仓 2.41 亿美元，空单爆仓 4953.41 万美元。

另据 Farside Investors 数据，继 4 月 8 日净流出约 2.23 亿美元后，昨日净流出 1860 万美元，其中，贝莱德 IBIT 净流入 1.287 亿美元，FBTC 净流入 300 万美元，灰度 GBTC 净流出 1.549 亿美元。

四月的加密市场是涨是跌？

比特币 ETF 的流通量是判断市场发展的重要指标，虽然连续两日呈现净流出状态，但流出额度有所减缓。因此，对于四月之后的加密市场，社区普遍认为将迎来上涨行情。

减半已是确定性利好。上周，对冲基金 Acheron Trading 首席执行官 Laurent Benayoun 表示，在当前的牛市周期中，比特币的价格可能会再次上涨 150%，基于现货比特币 ETF 和即将到来的减半带来新的供应减少等综合因素，预计本轮周期的顶部可能会达到 18 万美元的潜在高点。

Matrixport 分析师 Markus Thielen 也已在 3 月 29 日发文传达了对 4 月行情的看好，他认为，比特币已连续七个月大幅上涨，4 月份可能会继续沿着 70,000 美元价格上涨 12%，至 84,000 美元。

但也有反对的声音，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 则认为 4 月中旬市场或出现极度疲软，而真正的牛市将在 5 月开启。

据 Arthur Hayes 最新博客文章《Arthur Hayes：真正的加密牛市将在 5 月开启》，4 月中旬至 5 月初，美国征税将抽离市场流动性，加之美联储持续缩表，市场或出现极度疲软。但自 5 月 1 日起，随着美联储放缓缩表速度以及美国财政部动用资金以刺激市场，新一轮加密牛市有望开启。

Hayes 指出，美联储已通过放宽银行资本金要求等方式，变相为银行体系「输血」，使其得以持有更多国债。美国财政部也一直在增发短期国债，以吸纳联邦储备银行逆回购工具中数万亿美元闲置资金。这两大举措均有利于提升市场流动性。

不过，Hayes 预计 4 月 15 日的纳税大限将从体系中抽离大量资金。同时，美联储仍在持续每月 950 亿美元的缩表。再加上比特币预期在 4 月 20 日进行的区块奖励减半可能带来短期超卖，都将给市场带来巨大压力。

Hayes 建议投资者在 4 月谨慎行事，5 月以后则可大胆部署。他透露目前已对 MEW、SOL、NMT 等代币平仓获利，并将资金转入 Ethena 平台的 USDe 稳定币进行质押。Hayes 表示，若能躲过 4 月的亏损风险，5 月他将有充足的弹药建立各类加密资产仓位，充分享受牛市红利。