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财妈周总结 133:投资进阶的第二步及本轮猪周期跟踪

进步是一个聚焦的过程。

今日美股三大指数集体高开,道指涨 0.89%,纳指涨 0.63%,标普 500 指数涨 0.78%。

黄金股走强,AngloGold、科尔黛伦矿业涨逾 3%,赫克拉矿业涨近 2%。

 $高盛 GS$ 涨超 4%,第一季度营收 142.1 亿美元,高于预期。 

 $特斯拉 TSLA$ 拉跌近 1%,据报道该公司全球裁员超 10%,比例为历史最高。

近期看到” 沪上十二少 “的一句话:学习臣服在正确的交易方法之下。

发现这句话可以说完美概括了财妈今年要实现的目标:

把投资研究落实到具体的交易上,形成稳固的闭环。

这其实也是投资进阶的第二步:在找到匹配自己目前需求、适合自己性格的正向预期投资策略后,学会臣服在这种策略之下。

怎样算臣服了呢?

有句话说得好,进步是一个聚焦的过程。

因此臣服就是 “弱水三千只取一瓢”:能够长期对一套正向预期投资策略进行一致性坚持,

在面对自己的策略无法介入的行情时,总是能冷静地看待别人的胜利,对自己错失行情的结果有着更理性的接受。

在这样看似失败的局面里依然能保持着对未来的希望:相信当市场走出符合自己策略的行情时,就一定可以获利!

如十二少所言:

对于机会的取舍上是拉开成功者和失败者之间的关键因素。


 

01

实盘统计及资金流向跟踪
 

本周实盘交易:无

本周实盘统计:

上周实盘中 $分众传媒 sz002027$ 上涨1.17%腾讯控股下跌0.13% $长春高新 sz000661$ 下跌3.98% $牧原股份 sz002714$ 下跌6.81%先导智能下跌7.23%

自 2023 年 11 月开始实盘收益统计表格改为每月底/实盘有交易的当周披露,本周无交易且非月末不统计。

本周资金流向跟踪:

实盘跟踪资金流向的目的是作为基本面的辅助,

实践跟踪一段时间下来,发现要从资金流向的角度检验个股/行业基本面是否已经开始改善,

仅需在周线超跌后及财报前后跟踪三周(财报前一周、发布财报当周、发布后一周)即可。
 

本周实盘无周线超跌个股,至于已经披露财报的腾讯和长春高新,均已跟踪超过 3 周,因此本周无需要跟踪资金流向的实盘个股。

以后当周无需要跟踪资金流向个股,周结会直接跳过资金流向跟踪。


 

02

实盘个股基本面跟踪

一、长春高新:发布今年权益分派实施公告,本月 17 日登记,18 日除息除权。


公告称今年的年度分红方案为:每 10 股派 45 元,4 月 17 日为股权登记日,4 月 18 日为除息除权日。

这意味着若想参与本次分红需在 17 日收盘前买入,若想除息除权后再考虑投资该股,可等 18 日后再交易。
 

长春高新本次分红确实是大手笔,其实对于还未找到第二增长曲线的成熟企业,提高分红胜过去盲目多元化。
 

这也是目前政策鼓励甚至开始强制的。

不建议因某一年的大笔分红就去投资一家自己不熟悉的企业,

任何时候,选择入股一家企业的首要因素都应该是你足够了解后,看好它的未来。
 

二、牧原股份:发布一季度生猪销售简报,能繁母猪存栏微提高。跟踪行业去化程度仍是重点。

简报称 3 月猪价较前两月有所上升,仍在大部分养猪企业成本之下,但这能让养猪企业一季度亏损收窄一些,牧原一季度共销售生猪 1601.1 万头,

截至三月底,牧原能繁母猪存栏为 314.2 万头,与去年底相比稍微有所上升。

从牧原能繁母猪存栏季度跟踪表可看出,这两年牧原仅在去年九月主动减产过一次,
 

对于大型猪企来说主动减产的难度很大,减产意味着在可能的周期底部放弃一些市场份额。

这也是本轮猪周期被拉长的原因之一。跟踪行业去化程度仍是重点。

被拉长的 “猪周期”

我国生猪养殖行业的周期性波动遵循『母猪数量减少——生猪供应减少——猪肉价格上涨——母猪补栏增加——生猪供应增加——猪肉价格下跌——母猪去产能』的循环,市场价格机制推动产能变化,3-4 年为一轮。
 

因此,能繁母猪存栏量的拐点被市场认为是猪价拐点的先行指标,
 

按照猪的生长繁殖规律等能繁母猪数量能显著影响 10 个月后生猪的供应量
 

但本轮周期中头部猪企加速扩张推动规模化养殖的比重不断提升,
 

同时,不少猪企逆势扩张使得产能去化速度放缓带来史上最长猪周期。

缓慢的去化速度

农业农村部数据显示,截至 2 月末,全国能繁母猪存栏量已下降至 4042 万头,环比下降 0.6%,同比下降 6.9%。

从全国能繁母猪存栏五年同列图可看出,2023 年 6 月才开始真正去化,近几年去化速度很慢,2022 年甚至在逆势上升,

但近三年整体是下降趋势,当前 4042 万头的全国能繁母猪存栏量相较于 2021 年高峰的 4564 万头,已去化 522 万头,
 

值得注意的是,由于农业农村部今年下调能繁母猪正常保有量稳定在 3900 万头左右。因此,能繁母猪存栏数据还有进一步下降的可能性。

虽然 2 月底已降至 4042 万头,但距离 3900 万头左右仍有不少空间。
 

同时进入 2 月份以来,业内监测数据显示能繁母猪产能去化明显减缓。

在 2023 年全年亏损的年份里大部分上市猪企都死咬市场份额不放,不进行主动减产,更何况是充满希望的 2024 年呢。

从一季度生猪简报可看出,牧原能繁母猪存栏微升,其他大型上市猪企中新希望表示,公司 2 月底能繁母猪存栏不到 80 万头,后备母猪存栏约 50 多万头。这与去年底相比,数据出入仍然不大。

 $温氏股份 sz300498$ 份表示,截至 2023 年年末,公司能繁母猪约 155 万头,公司初步计划 2024 年底能繁母猪数量在 2023 年底存量的基础上再增加 5-10 万头。

综上可知,不能指望大型猪企主动减产,那么未来能繁母猪进一步下降的可能性,大概率存在于自身现金流面临极大风险的养殖主体之中。
 

整体来看产能继续去化的方向不变,现金流压力未来仍将推动能繁母猪存栏下降。

要判断本轮猪周期的拐点仍需保持跟踪能繁母猪存栏量。

希望我分享的内容对你有所帮助,我们下一篇见。

特别声明:文章只是分享财妈的交易系统理念和投资逻辑,不构成任何投资建议。如果文中涉及到个股,绝非推荐,股市有风险,投资需谨慎,请理性参考!

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