I'm PortAI, I can summarize articles.

聚力文化独自舔舐跨界的伤

斑马消费 范建

聚力文化极力想要甩掉 “文化”,但始终无法彻底摆脱跨界文娱所带来的伤痛。

与北京腾讯的拉锯诉讼,和谈以及巨额赔偿,一次次将公司刚刚结痂的伤口撕裂。

2016 年,公司以 34 亿元对价收购美生元信息,从传统制造业跨界游戏行业,一度带来业绩的飞涨。

然而,公司也就此跳入财务造假的深渊,成为跨界转型失败的典型案例。

 

难尽的和谈

聚力文化(002247.SZ)想要极力摆脱 “文化”,但发现怎么甩也甩不掉。

与北京腾讯文化传媒有限公司(下称:北京腾讯)长久的诉讼、赔偿、和谈,让公司始终无法彻底从跨界转型失败的痛苦中解脱。

事情,还得从 5 年前说起。

聚力文化原孙公司天津点我,与北京腾讯签订《腾讯广告服务商合作协议》,约定通过腾讯广告服务平台投放广告并支付广告费用。

后经北京腾讯核算,2019 年 5 月-8 月,天津点我通过腾讯广告服务平台发布广告共计产生费用 2.6 亿元,但未按期支付。

于是,北京腾讯对天津点我提起诉讼,并要求美生元信息(天津点我股东方、聚力文化原子公司)及聚力文化承担连带责任。

天津点我和美生元信息均无财产可供执行,赔偿责任自然落到了聚力文化身上。

为了摆脱这一巨额赔偿,聚力文化费尽心力,各方周旋。后经深圳中院和广东高院两级法院审理,判决支持北京腾讯的诉请。

2023 年 10 月,深圳中院裁定强制拍卖、变卖聚力文化所持帝龙新材料等公司 100% 股权以清偿债务。这些,都是上市公司旗下最核心的资产。

无奈之下,今年 2 月,聚力文化与北京腾讯签署和谈协议,并支付了 3000 万元执行款,约定本次和谈暂定至 2024 年 5 月 15 日止,期间以本金 2.61 亿元和利息 3800 万元为限进行和谈磋商。

5 月 16 日,聚力文化披露进展称,公司与北京腾讯的和谈仍在协商中。

截止今年 3 月末,聚力文化拥有货币资金 3.54 亿元,净资产 4.02 亿元。难以扛下对北京腾讯的巨额赔偿。

 

失败的跨界

聚力文化原名帝龙新材,主营业务为中高端装饰贴面材料的研发、生产和销售。公司早在 2008 年就登上了深交所主板。

作为一个传统制造型企业,公司上市之后,经营发展还算稳健,但成长性不足,市场关注度不高。

这时,传统企业跨界转型的风起,轻资产的泛文化类资产,成为了众多 A 股公司争相收购的标的。

帝龙新材看中了游戏行业的潜力,希望通过并购实现转型,提升公司的盈利能力。

2016 年,公司以 34 亿元对价,增值率 1924.01%,收购美生元信息 100% 股权,如愿进入游戏行业。当时,美生元信息才成立两年多时间,刚刚实现盈利。

交易对方承诺,2015 年-2017 年,美生元信息分别实现净利润不低于 1.8 亿元、3.2 亿元和 4.68 亿元。一旦承诺达成,上市公司业绩就将实现飞速增长。

为突出转型决心和业务属性,公司从帝龙新材更名为聚力文化。

游戏行业的确有着非凡的成长性,业绩承诺期内,美生元信息均超额完成了业绩目标。

然而,监管部门的一纸《调查通知书》,彻底揭开了这个美丽的谎言。

经查,2016 年-2018 年期间,美生元信息在未真实开展业务的情况下,确认来自数十家公司的收入,并通过多家第三方公司实现资金流转。期间,存在巨额收入、利润以及应收账款的虚增,导致上市公司相关财报和信息披露不实。为此,聚力文化 20 多名历任董监高受罚。

后经追溯核查,2015 年-2017 年,美生元信息实际实现的净利润分别为 1.85 亿元、2.36 亿元和 2.06 亿元,未能完成业绩承诺。按协议约定,余海峰、聚力互盈等业绩承诺方,需补偿上市公司近 12 亿元。

但直到现在,相关方对上市公司的业绩补偿仍处于超期未履行状态,没有财产可供执行,所持上市公司股份,也被悉数冻结、质押、拍卖。

聚力文化的跨界转型,最终落得个一地鸡毛。

 

艰难的回归

受游戏业务不达预期,以及对美生元信息计提巨额商誉减值等因素影响,2018 年,聚力文化一举巨亏达 29.95 亿元。

次年,公司文娱业务继续亏损,且计提大额减值,全年上市公司继续亏损 15.83 亿元。2019 年底,聚力文化的文化娱乐各项业务就已基本处于停滞状态。如果一直这样维持下去,必将导致上市公司业绩长期承压。

2020 年 6 月,公司将文化娱乐业务经营主体帝龙文化 100% 股权,以 1 元对价转让给第三方,彻底剥离文娱业务。当时,该公司净资产为-4.80 亿元(2020 年 3 月末)。

重心重回自己熟悉的业务,聚力文化仍然轻车熟路。2021 年,公司传统业务实现恢复性增长。营业收入同比增长 16.72% 至 11.64 亿元,扣非净利润同比大增 295.59% 至 7804 万元。

然而,随后两年,受市场大环境的影响,公司业绩再次呈现出整体下滑的趋势。2023 年,实现营业收入 9.47 亿元、扣非净利润 6721 万元。

聚力文化本割肉剜疮,甩掉了文娱业务这个沉重的包袱,本以为可以回到原点,轻装上阵。

没想到,子公司的历史欠债,最终还是得自己来扛。2023 年度,公司就与北京腾讯的诉讼,计提损失 4.16 亿元,直接导致该年度,公司归母净利润再度大亏 3.36 亿元。

The copyright of this article belongs to the original author/organization.

The views expressed herein are solely those of the author and do not reflect the stance of the platform. The content is intended for investment reference purposes only and shall not be considered as investment advice. Please contact us if you have any questions or suggestions regarding the content services provided by the platform.

Like