万国数据控股$GDS-SW(09698.HK) 有限公司是中国领先的高可用数据中心基础设施和服务提供商之一，数据中心覆盖中国国内重点核心城市。该公司拥有世界级新一代数据中心与高可用 IT 服务经验及卓越的产业链整合能力，是基于世界级数据中心的高可用 IT 服务提供商。万国数据能够提供从数据中心设计、建设和运营，到数据中心托管，IT 管理运营外包，业务连续性管理及灾难恢复的整合解决方案、咨询、服务和培训。目前已广泛服务于银行、证券、能源、制造、物流、互联网等多个行业及政府机构。万国数据还通过其创新的 CloudMiXTM 平台，为客户提升访问和管理多云服务的能力。

2022 年 3 月 22 日 – 万国数据，公布其截至 2021 年 12 月 31 日止第四季及全年未经审核的财务业绩。

2021 年第四季度财务摘要：

业绩继续保持稳健增长，当下估值低估

• 2021 年第四季度净收入同比增长 34.1% 至人民币 21.874 亿元（约合 3.432 亿美元）（2020 年第四季度：人民币 16.316 亿元）。

• 2021 年第四季度服务收入同比增长 34.3% 至人民币 21.859 亿元（3.43 亿美元），2020 年第四季度（2020 年第四季度：16.275 亿元人民币）。

• 2021 年第四季度净亏损为 3.129 亿元人民币（4910 万美元），2020 年第四季度净亏损为 2.715 亿元人民币。

• 2021 年第四季度调整后 EBITDA（非 GAAP）同比增长 35.5% 至人民币 10.274 亿元（约合 1.612 亿美元）（2020 年第四季度：7.58 亿元人民币）。

• 调整后 EBITDA 利润率（非 GAAP）在 2021 年第四季度增至 47.0%（2020 年第四季度：46.5%）。调整后 EBITDA（非 GAAP）定义为净亏损，不包括净利息支出，所得税费用（收益），折旧和摊销，与预付土地使用权相关的经营租赁成本，资产退休成本的累积费用，基于股份的薪酬费用和购买价格调整的收益。

2021 年第四季度净收入同比增长 34.1%，环比增长 6.1%。2021 年第四季度服务收入同比增长 34.3%，环比增长 6.1%。与上一季度相比，这一增长主要是由于上一季度使用的额外面积和 2021 年第四季度 19，147 平方米净额外面积的贡献，主要与上海 17（"SH17"）第二阶段，北京 8（"BJ8"），北京 16（"BJ16"），廊坊 3（"LF3"）有关。 廊坊 9（"LF9"）和廊坊 10（"LF10"）数据中心。

2021 年第四季度的收入成本为 17 亿元人民币（2.668 亿美元），同比增长 41.5%，较 2021 年第三季度的 16.06 亿元人民币增长 5.9%。与上一季度相比，这一增长主要是由于利用率增加导致的功耗增加，以及与上一季度新数据中心投入使用以及 2021 年第四季度新数据中心投入使用的整个季度贡献相关的折旧和摊销成本的增加。 即本季度收购的 SH17 二期、BJ16、廊坊 4 期（"LF4"）一期，以及北京 20（"BJ20"）、北京 21 号（"BJ21"）、北京 22 号（"BJ22"）、北京 23 号（"BJ23"）和深圳 9 号（"深圳 9 号"）数据中心。

2021 年第四季度的毛利率为 22.3%，而 2020 年第四季度为 26.4%，2021 年第三季度为 22.1%。与上一季度相比略有增长主要是由于与第三季度相比，备用电源的使用量有所下降，当时某些地区的电网电力供应有限。

2021 年全年财务摘要

2021 年公司取得了稳健的财务业绩，收入增长了 36.2%，调整后 EBITDA 增长了 38.2%，公司调整后 EBITDA 利润率从一年前的 46.7% 上升至 47.4%。在 2022 年第一季度，公司通过向红杉中国、STT GDC 和一家著名的亚洲主权财富基金发行私人可转换优先票据，成功筹集了 6.2 亿美元，进一步加强了我们的财务状况，以抓住未来的增长机会。

• 2021 年净收入同比增长 36.2% 至人民币 78.187 亿元（12.269 亿美元）（2020 年：57.39 亿元人民币）。

• 2021 年服务收入同比增长 36.7% 至人民币 78.144 亿元（12.263 亿美元）（2020 年：57.169 亿元人民币）。

• 2021 年净亏损为 11.912 亿元人民币（1.869 亿美元），2020 年净亏损为 6.692 亿元人民币。

• 2021 年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）（非 GAAP）同比增长 38.2%，达到人民币 37.034 亿元（约合 5.811 亿美元）（2020 年：人民币 26.806 亿元）。

• 调整后的 EBITDA 利润率（非 GAAP）在 2021 年增长至 47.4%（2020 年：46.7%）。

$GDS(GDS.US) $NASDAQ Composite Index(.IXIC.US) $SPDR S&P 500(SPY.US) $Hang Seng Index(00HSI.HK) $Hang Seng TECH Index(STECH.HK) 

EV/EBITDA 估值历史最低，万国数据值得押注？（II）