芯片巨头$英伟达(NVDA.US)在 “1 拆 10” 拆股后，股价飙升。
华尔街似乎将拆股的 AI 概念股视为一大利好。在 AI 浪潮的推波助澜下，不少 AI 半导体股都经历了可观的升浪，为此拆股后，其每手交易单位的价格变得更加亲民，让更多散户投资者也能参与其中，继续为其股价的涨势添柴加火。
英伟达之后，半导体股$博通(AVGO.US) 也将在 7 月中旬 “1 拆 10”。
博通为超大型客户提供的以太网络转换和 AI 加速器是其人工智能收入的主要推动力，该公司预计于 2024 财年，此项收入可达到 110 亿美元，而其不久前公布的截至 2024 年 5 月 5 日止第 2 财季业绩亦超出预期，季度收入为创纪录新高的 124.9 亿美元，其中 AI 产品的相关收入达到 31 亿美元，占其总收入的 24.82%，接近博通之前设定的 2024 财年 AI 产品收入目标——占其总收入的 25%，而在 2023 财年，生成式 AI 仅占博通半导体业务总收入的 15%。
在此带动下，博通的股价近日大涨，今年以来累计上涨 62.17%，在 6 月 12 日公布季度业绩之后至今不到五个交易日，博通的股价累计上涨 20.53%。
“拆股” 神话在兑现。
不过对比于博通以 “拆股” 来触达更广泛投资者，每股 179.69 美元的晶圆厂商$台积电(TSM.US) 正在闷声猛涨。今年以来，台积电累计上涨 74.03%，市值达到 9,319 亿美元，已逼近万亿！比博通的市值 8,391 亿美元高出近千亿，并已超越全球市值最高的制药公司礼来（LLY.US），后者得益于减肥药概念，今年股价累计上涨 53.46%，市值达到 8,472 亿美元。
台积电的优势在哪里？
如果说英伟达的优势是把握了生成式 AI 的投资机会，成为各大科技巨头和科创公司进行 AI 布局的奠基者，那么台积电的优势比英伟达还要强大，因为它不仅是英伟达最先进 AI 芯片的代工厂，也是英伟达的竞争对手$AMD(AMD.US) 和$英特尔(INTC.US) 的主要供应商。
在客户们向三大芯片公司纷纷下单的时候，这些订单一般会落到台积电身上，因为台积电拥有最先进的制程量产能力。纵使英特尔野心勃勃地要发展代工产业，其产能仍与台积电存在差距。
H100 需要借助台积电的 5 纳米产能，而英伟达的 AI 芯片升级版 H200/B100，则采用台积电的 4 纳米和 3 纳米制程，台积电的产能一下子爆满。见下图，台积电的营收在这两年大幅度攀升。
尽管英特尔回归的 CEO 基辛格正野心勃勃地要在四年内追五个节点，赶超台积电，但就目前的技术和产能而言，台积电仍具有压倒性优势。英特尔挑战英伟达而发布的 AI 芯片 Gaudi 3，采用的是 5 纳米技术，显然还需要借助台积电的代工。此外据悉，台积电最近已获得英特尔即将推出的笔记本电脑处理器系列 3 纳米芯片订单，继续通吃三大芯片公司。
台积电董事长及总裁魏哲家在 2024 年第 1 季业绩发布会上提到，作为 AI 应用的重要赋能者，台积电将可从 AI 强劲需求中得益。他指出，现在几乎所有的 AI 创新者都在与台积电进行合作，预计今年来自 AI 加速器的收入贡献将增长超过一倍，占其全年总收入的 10% 左右。他预计，在未来五年，这些收入将按 50% 的年复合增长率上升，到 2028 年占其总收入的比重将达到 20% 以上。
因此台积电将是 AI 发展大潮中的最大得益者，而且它并不局限于英伟达是否成功，AMD、英特尔与英伟达的竞争越激烈，台积电的地位也不会受到影响，因为就技术产能而言，所需的生产技术越先进，台积电越能彰显其技术优势。
由此可见，台积电要突破万亿市值也是分分钟的事。而再追溯产业链上游，另一家供应商也将得益于 AI 芯片的发展——光刻机供应商$阿斯麦(ASML.US)。
阿斯麦会成为下一家拆股的公司吗？
半导体的生产离不开光刻机，阿斯麦就像光刻机行业的台积电，拥有最先进的技术和最广泛的客户群体。
今年以来，阿斯麦的股价累计上涨 40.72%，并突破千元关口；按现价 1061.38 美元计算，其市值达到 4,188 亿美元，已超越 LVMH（当前市值 3,566 亿欧元，约合 3,822 亿美元），成为欧洲市值第二高上市公司，与欧洲市值第一的诺和诺德（NVO.US）相差两千亿美元，减肥药之王诺和诺德今年股价累计上涨 37.09%，当前市值为 6,271 亿美元。
总结
2024 年，承接 2023 年，AI 和减肥是资本市场追捧的两大热门赛道。正如前文所述，两大减肥药供应商礼来和诺和诺德，股价累计涨幅均在三成以上；而 AI 产业链的上游龙头，股价涨幅更在此之上，阿斯麦累计上涨 40.72%，台积电累计上涨 74.03%，不过对比于它们的下游英伟达 173.81% 的涨幅仍有一定距离。它们是否会追落后？值得留意。
作者：毛婷
