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为什么巴菲特看好石油股?

一、首先,在过去 20 年间,石油价格受战争和政治因素影响,波动剧烈,但价格基本保持在 40-100 美元/桶之间,而同期美国消费者价格指数(CPI)上涨了约 60%。

其中,食品价格上涨了约 70%,能源价格上涨了约 80%,住房价格上涨了约 60%,医疗保健价格上涨了约 120%。

所以,从长期通货膨胀的角度看,作为主要能源的石油,价格有很大的上涨潜力! 

二、那过石油价格为什么没有大涨呢? 

1、首先是过去全球碳排放政策,让石油公司资本投入形成一个长期的低谷,这也进一步压低了石油公司扩产的欲望。而美 “三高” 的长期存在,未来必定会对石油形成新的对价关系。

2、过去新能源热潮不减,其对传统能源的替代方案,一直让石油市场预期大打折扣。而发展到今天,新能源车的普及速度远低于预期。对新能源的重新思考,使得未来石油依然将是全球主要能源,地位和价格也将被重估。 

3、以前石油供给侧一直是以欧佩克能源组织一家为大,增减产对全球石油价格具有绝对影响。

而现在,随着俄探明新储量,美页岩油技术落地,世界已变成美俄欧佩克三足鼎立的局面。而随着巴以冲突的加剧,美国和沙特为首的中东(欧佩克主要成员)之间的关系变得复杂和不确定。而随着俄乌战争的持续,美俄关系也在骤然下降。 那么从政治角度考量,美国石油资源的战略意义,将在未来变得异常重要!

三、从全球供给侧来看,全球石油储量有限,且开采难度越来越大,导致石油供给增长有限。

从需求侧来看,全球经济增长和人口增长将导致石油需求持续增长。供需矛盾将导致石油价格长期上涨。 

总结,油气矿资本投入的长期不足 + 通胀的重新定价 + 新能源汽车渗透率不及预期 + 战略地位增强 = 石油股上涨。

补充:

1、油气股的长牛行情,不分 A 股还是美股 

​2、巴菲特持有的西方石油公司不仅是最大的页岩油生产商,也是生产成本最低的石油公司。

$Occidental Petroleum(OXY.US) $CNOOC(00883.HK) $Petroleo Brasileiro SA(PBR.US)

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