一、首先，在过去 20 年间，石油价格受战争和政治因素影响，波动剧烈，但价格基本保持在 40-100 美元/桶之间，而同期美国消费者价格指数（CPI）上涨了约 60%。
其中，食品价格上涨了约 70%，能源价格上涨了约 80%，住房价格上涨了约 60%，医疗保健价格上涨了约 120%。
所以，从长期通货膨胀的角度看，作为主要能源的石油，价格有很大的上涨潜力！
二、那过石油价格为什么没有大涨呢？
1、首先是过去全球碳排放政策，让石油公司资本投入形成一个长期的低谷，这也进一步压低了石油公司扩产的欲望。而美 “三高” 的长期存在，未来必定会对石油形成新的对价关系。
2、过去新能源热潮不减，其对传统能源的替代方案，一直让石油市场预期大打折扣。而发展到今天，新能源车的普及速度远低于预期。对新能源的重新思考，使得未来石油依然将是全球主要能源，地位和价格也将被重估。
3、以前石油供给侧一直是以欧佩克能源组织一家为大，增减产对全球石油价格具有绝对影响。
而现在，随着俄探明新储量，美页岩油技术落地，世界已变成美俄欧佩克三足鼎立的局面。而随着巴以冲突的加剧，美国和沙特为首的中东（欧佩克主要成员）之间的关系变得复杂和不确定。而随着俄乌战争的持续，美俄关系也在骤然下降。 那么从政治角度考量，美国石油资源的战略意义，将在未来变得异常重要！
三、从全球供给侧来看，全球石油储量有限，且开采难度越来越大，导致石油供给增长有限。
从需求侧来看，全球经济增长和人口增长将导致石油需求持续增长。供需矛盾将导致石油价格长期上涨。
总结，油气矿资本投入的长期不足 + 通胀的重新定价 + 新能源汽车渗透率不及预期 + 战略地位增强 = 石油股上涨。
补充：
1、油气股的长牛行情，不分 A 股还是美股
2、巴菲特持有的西方石油公司不仅是最大的页岩油生产商，也是生产成本最低的石油公司。
$Occidental Petroleum(OXY.US) $CNOOC(00883.HK) $Petroleo Brasileiro SA(PBR.US)
