今晚美联储大概率会迎来四年内的第一次降息，美股昨晚给了反馈了，先创个新高再说，剩下的慢慢谈。不断提升的首次降息幅度的预期，也让黄金创了历史新高。

美国 8 月 CPI 同比增速从 7 月的 2.9% 进一步降至 2.5%，创 2021 年 2 月以来新低；美国 8 月核心 CPI 同比保持 3.2%，符合预期。这是大背景。

诚然这几年物价涨得离谱，比如我朋友反映，Sam’s 以前 7.99 一磅的肉现在卖 10.99 美元——虽然这感受超出了 CPI 涨幅，跟 2020 年 2 月相比，总体 CPI 累计增长了 21% 左右；但他们的收入涨幅更离谱，平均时薪涨了 22%。我总是觉得，其实稍微来一点通胀，真的是幸福的烦恼——如果你为了不烦恼而主动把幸福扔掉，多少有点本末倒置。总体来说，2023-2024 年的经济增长速度是超过预期滴，给足了美联储有时间，可以慢慢降息。

所以今晚会是什么剧本？

如果咔嚓 25 个点，则美联储认为美国经济能软着陆，

如果咔嚓 50 个点，则美联储认为美国经济要硬着陆，

如果不咔嚓，那美联储不想着陆，他要飞得更高飞得更高，

而加息是不可能的，鲍叔对预期管理有强迫症，绝对不会搞 “预期不管理”。

期货市场基本上给出的概率是五五开，后者可能更高一些。

但 CNBC 做的调查问卷（基金经理、经济学家、blah blah），给的是 25 个点，84% 概率。

$China Merchants NASDAQ 100 ETF(QDII)(159659.CN)