懂王的最新采访透露了哪些投资机会？

北京时间 16 日凌晨，懂王再度接受了彭博的专访。在时长 1 小时的对话中，他再度提及了自己上台后可能的经济方案，其中的重中之重依然是关税和美联储。

在他看来，大幅提升关税，以及与美联储之间更加 “有效” 的沟通，将是他改造美国经济的两大抓手。尽管从理论上来说，大幅度提升关税将显著推升目前美国还未完全退烧的通胀水平，并导致美国债务继续飙升；但在特朗普看来，这些都是经济学家的 “无稽之谈”，他的经济政策将重振美国经济。

先说结论：面对目前特朗普的情况，以及越来越扑朔迷离的国际局势，配置建议国内政策利好股，和长端美债、黄金。大型科技股等容易受到局势的拖累，再加上三季度无论中美，公司业绩都很难大幅超越市场预期，等一等、收一收，最终的结果不会差。

一，关于关税

“我们要把公司带回我们的国家，” 特朗普说。

特朗普认为高昂的关税只会带来一个结果，就是让那些想要避免关税的公司回到美国投资建厂，将工作岗位留在美国本地。实话说，特朗普的坚持并非全无理由，历史上数次由美国主动发起的关税战，美国都成为最终的胜利者之一。

要知道，历史上的美国，和如今的美国，在全球制造业中的份额占比天差地别，通过关税的确是一个强迫公司回流美国的好方法，能不能在实际落地中达到特朗普想要的效果还有很大的不确定性。可 “谎言重复千遍就是真理”，特朗普多次公开渠道的信誓旦旦，让他的信众对于这个理论深信不疑。

二，关于美联储

另外，特朗普上台还有一个重要的变数，就是美联储。在他看来，美国总统对于利率的发言权着实低了一些，尽管上台之后立马开了鲍威尔不太可能，但他会用尽所有能量，提升总统对利率政策的发言权。因此，寻求打破常规几乎是必然会发生的，甚至提升关税发生的概率，都比不上 “利率夺权”。

理论上说，想要在现如今的美国体制中，作出如此出格的改变，难度比关税和减税可大太多了；可问题是，美联储很明显已经成为了美国乃至全球经济舞台的中心，在这个地方分一杯羹，恐怕两党都是乐见其成的。因此，特朗普把这事做成的可能性还真不能低估。

三，关于中美关系

特朗普上台后的中美关系中，关税要素的情况可能被很多人误解，这里重点提及一下：

1，与 2018 年相比，美国老百姓面临的通胀情况截然不同，对中国再度加征关税的民意基础也就不太一样。

2，特朗普想在上任后推动俄乌和谈，争取中国的支持就至关重要。事实上，关税问题很有可能是特朗普为了提高筹码释放的烟雾弹，他在跟彭博的采访中也说过，用关税威胁中国有利于在俄罗斯的谈判。

3，在特朗普的整体经济框架中，有一个关键点被人忽略，就是欢迎中国企业在美国进行制造业等的投资。上世纪日美贸易紧张时，其实就是用的这个办法缓解双方的紧张关系。当然，这个想法在共和党内并不占主流，更多还是以反华为主；我们这边的监管也有忧虑，不愿意让这些先进技术出海。

4，最后，不确定性同样来自于中国。如果我们选择以强硬姿态应对威胁，那么以上这些相对温和的可能就更不会存在了，对双方现阶段都不利的场景就会出现，大家静待就是。$Hang Seng Index(HSI.HK) $NVIDIA(NVDA.US) $iShares barclays 20+ Yr Treasury Bd(TLT.US)

声明：本文仅用于学习和交流，不构成投资建议。