杠杆磨损(转)
看到还有一些朋友在问,就再复制重发一下。
很多朋友一直不太清晰什么是杠杆磨损,简单的介绍一下。
这里所指的磨损,不是说每天扣持仓用户的管理费或手续费,交易费和手续费是买卖时所产生的,而是行情波动导致的回归最初水平的损耗。
比如,追踪正股的目前价格为 100 元
假设接下来四个交易日起行情为
跌 10%→涨 10%→跌 10%→涨 10%
对于普通正股来说
100*0.9*1.1*0.9*1.1=98.01
对于三倍杠杆来说,涨跌为三倍幅度
100*0.7*1.3*0.7*1.3=82.81。
经过一轮震荡波动行情,正股受到影响基本不大,而三倍杠杆则损耗巨大,想回到最初位置极其困难。
像是 YINN 这种带杠杆倍数的 ETF,对我们普通散户来说,顺势而为是有利的。
如果是震荡波动下行期,则非常不利。
$富时中国香港大盘股 ETF - iShares(FXI.US) 作为 YINN 主要追踪指标,其高位时约 37,现在是 32;而 YINN 高位时约 60,现在约 32,这个震荡波动下跌行情带来的损耗由此可见。