所以我一直很喜欢桥水基金的投资哲学😇但是至今很遗憾没能完全战胜自己的人性,作了很多低级错误的操作🥹
这个白板上写的全天候资产配置组合,是错的。
全天候投资组合正确的资产分配如下:
股票:30%;长期国债:40%;中期国债:15%;商品:7.5%;黄金:7.5%
选择按照以上方式分配资产的主要原因是基于经济周期的 “季节” 理论。在达利欧看来,有四种 “季节 “会影响资产的估值:
1:通货膨胀。
2:通货紧缩。
3:经济增长。
4:经济衰退。
以上这四种状态主要取决于经济的变化以及在经济中货币的变化。
当经济步入扩张期,将进入经济增长阶段,当经济步入收缩期,将进入经济衰退阶段。而相对于经济的扩张或者收缩,货币的增长速度如果超过了经济增长,我们将经历通货膨胀,相反,如果货币的收缩速度超过了经济衰退,我们讲经历通货紧缩。
基于以上这些因素,达利欧表示,我们无法精准的预测未来会怎么样,但是我们可以清楚的知道,未来必然会有以下可能:
高于预期的通货膨胀(或者通货紧缩)
低于预期的通货膨胀(或者通货紧缩)
高于预期的经济增长(或者经济衰退)
低于预期的经济增长(或者经济衰退)
因此,他构建了一个资产组合,全方位的覆盖各种预期,通过不同比例的资产类型来应对未来可能出现的各种情况。
当未来处于经济增长和通货膨胀不断呈现的环境,股票及商品的表现良好。
当未来处于经济衰退和通货紧缩不断呈现的环境,黄金及债券的表现良好。