明早$特斯拉 (TSLA.US)要放榜了，最近一段时间，先是市场觉得特斯拉的销量起来了，然后还有它 Robotaxi 的发布会，所以股价一路拉高，而等发布会开完，大家开始意识到这个会议基本类似一个各类特斯拉人（公募、私募、卖方、用户、）的 party，但没啥实质内容。

而三季度销量 46.3 万台确实表现还算不错，也本身也就是跟拉高之后的市场预期大差不差。结果就是，过了 buying the expectation 之后，这段时间资金一直在 sell the fact.

今年剩下时间市场基本给了四季度 50 万台的预期，作为销量旺季，实现难度应该不是很大。

2025 年给了 204 万台的预期，等于是说现存的 Model 3 和 Y 销量维持住，同时新款稍微便宜点的车（可能介于 Model3 和真正便宜车型 Model 2 之间，海豚君暂称为 Model 2.5 吧。）带来大约 25 万辆上下的纯新增。

这个预期，在海豚君看来基本还算合理，假如说 2025 年有 Model 2.5 的交付，以及 Model 2 的发布（可能要到下半年了），那么特斯拉真正的机会可能还是要等到 2025 的下半年。

但是至少 2025 年的整体环境上，会比 2024 年好一些：a.降息了，买车的付息压力小了；b. 确实也有了一些新车交付的希望。相比于 2024 年特斯拉的中性底部位置是在 150 左右，2025 年是有希望拔高到 180-200 的，同时关注川普当选情况下，FSD 的可能想象力估值机会。

短期博弈的关键还是毛利率，强竞争下如果汽车销量毛利率仍然压力相对较大（三季度市场给出的预期是汽车业务毛利率能比二季度拉升一点点，从 14.6% 拉到 15.5% 上下），那么海豚君认为如果给自己一定的安全垫，短期最好还是在 180 以下去找机会。

anyway，等明天开奖了！不知道社区各位大佬怎么想，有人押宝吗？