【东北数字经济】神州数码：微软培训生态核心伙伴～10 年合作关系紧密受益 ChatGPT 大时代

【东北数字经济】神州数码：微软培训生态核心伙伴～10 年合作关系紧密受益 ChatGPT 大时代

与微软合作长达 10 年渊源颇深～随着 ChatGPT 推广培训业务将持续受益。2022 年 7 月神州数码再度获得 Microsoft Learning Partner of the Year 提名，这是微软对神州数码在中国市场提供技术培训能力的再度认可。此前神州数码还成功获得微软 FY22 Superstars Award，意味着神州数码与微软的合作持续深入。

目前，神州数码已经成为微软全球拥有最多认证讲师的微软培训合作伙伴，正携手微软不断创造出更大价值。我们认为，神码与微软的合作渊源颇深，早在 2013 年神州数码就成为了微软云在中国区认证的第一批合作伙伴，长达 10 年的合作造就了神码与微软的紧密关系，预计随着 ChatGPT 推广，公司培训业务将持续受益。

鲲鹏为核心国产算力底座 ChatGPT 国产化双重驱动。ChatGPT 在大数据训练和分析中消耗大量的算力支持，或将带动 GPU、FPGA、CPU 等算力芯片的需求。鲲鹏 920 是目前业界最高性能 ARM-Based 处理器，最多支持 64 核，以更低功耗为数据中心提供更强性能。受益于行业信创下国产服务器持续高增长、ChatGPT 需求拉动，叠加华为鲲鹏产业链逐步复苏，预计 2023 年公司自主品牌业务将持续保持 50% 以上的收入增速。

高毛利云、信创、新能源业务收入占比提升 提质增效～盈利能力有望显著增强。目前毛利率较低的 IT 分销业务收入占比达到 95%，预计未来 3 年稳健发展，增速为 10% 左右。信创业务随着规模效应加强、华为退出主板，毛利率有望从当前 11.50% 进一步提升至 15%，同时行业放量 份额提升，信创业务保持 50% 以上的高增速可期。

云与大数据业务也有望充分受益上云浪潮，持续快速增长，预计增速 30% 。随着更高毛利、更高价值的云与大数据、信创、新能源业务收入占比提升，公司综合盈利能力有望进一步增强。

同时，公司提出提质增效战略，提升管理效率，减少不必要开支，聚焦高价值、高毛利业务，净利率显著提升、利润端表现亮眼。